中投期货：金属早盘分析0309

【铜铝今日观点】LME库存连续暴增，美联储加息预期继续强化。美股涨跌互现，美元上涨，油价暴跌，BDI指数继续反弹。LME铜价收盘下跌41.00或-0.71%，至5738.5美元/吨。成交12.7手，减少15821手。持仓33万手，增加689手。
LME铜现货升水-18.25美元/吨，上日为-18.25。洋山保税区铜现货升水46.5美元/吨，上日为48。长江现货升水20元/吨，上日为-30。LME铜库存增加26550至288525吨。注销仓单增加15600至123500，占比42.08%。COMEX库存增加1314至130795短吨。上周上海铜库存增加23974吨至313873吨。投机基金净多单连续四周下降，比上周下降4796张至37998张。LME铝价收盘下跌12美元或0.64%，至1872美元/吨，成交21手，增加59141手，持仓71.9万手，减少3499手。LME铝现货升水-9.25美元/吨，上日为-10.75。LME铝库存减少16325至2101550吨。注销仓单减少16025至803025，比38.21%。长江现货升水-155元/吨，上日为-160。上周上海交易所库存增加27506至221058吨。供应端忧虑持续，但近期库存和现货销售显示需求疲软，市场对美联储加息的预期开始影响风险偏好，技术面短期调整形势确立，偏空思路操作。（赵维伟）

【沪锌今日观点】沪锌1704合约开盘震荡走低，围绕22000上下窄幅震荡，收于22010，跌幅1.19%。在锌价偏弱震荡，炼厂惜售，贸易商保值盘货源流出出货积极，但下游多畏跌观望，拿货较为一般，市场整体成交较昨日持平。2017年国际锌精矿长协TC很可能创出历史最低，Teck将成为锌精矿TC下调的最大受益者。支撑锌价走高的一个因素。走高JP摩根分析师Natasha Kaneva在一份报告中称，“去年以来锌的基本面没有发生重大改变。锌精矿市场可能处于供应吃紧的最高水平，然而今年到目前为止，精炼锌供应紧张状况尚未全面来到。”上期所锌增加841吨至83145吨，沪锌1705合约上方各均线趋于黏连，或对锌价走高有所施压，预计日间围绕22000上下窄幅震荡。 （李小薇）

【贵金属今日观点】昨日贵金属继续承压下挫，伦金下跌0.61%，收于1208.25，伦银下跌下跌1.43%，收于17.241。油价暴跌令贵金属雪上加霜，美国2月ADP就业人数增长29.8万，大幅超过预期，进一步增加了美联储3月加息概率，密切关注周五的2月非农数据，市场预期增长19万，稳健风格建议暂时观望，等待技术面企稳后再做考虑。（张磊）