兴业期货：沪镍前多减持 铜铝锌暂观望

周二有色金属延续弱势格局，铜锌震荡下行，两者运行重心均有所下移，且下方关键位支撑减弱；沪镍回调，其运行重心明显下移；沪铝震荡，其上方阻力明显，下方支撑亦较强。

当日宏观面主要消息如下：

1.OECD维持2017年全球经济增速预期3.3%不变，将美国增速上调0.1%至2.4%；2.欧元区第4季度GDP终值同比 1.7%，符合预期。

综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面：

（1）截止2017-3-7，上海金属1#铜现货价格为47485元/吨，较上日下跌445元/吨，较近月合约贴水45元/吨，沪铜回落，市场投机商继续入市收货，现铜贴水收窄，市场部分仓单货源流出，需求令市场维持一定活跃度，下游按需接货为主，中间商为今日市场交投主要贡献者；

（2）当日，0#锌现货价格为22070元/吨，较上日下跌470元/吨，较近月合约贴水110元/吨，沪锌偏弱震荡，炼厂惜售，贸易商间以长单交投为主，部分下游逢低积极拿货，整体市场成交较好，但稍不及昨日；

（3）当日，1#镍现货价格为90250元/吨，较上日下跌400元/吨，较近月合约升水350元/吨，沪镍震荡，早间部分贸易商报价较高，但成交明显受冷落，贸易商出货积极性一般，下游少量采购，当日金川下调镍价300元至90300元/吨；

（4）当日，A00#铝现货价格为13500元/吨，较上日下跌120元/吨，较近月合约贴水130元/吨，沪铝先抑后扬，冶炼厂低价控制出货，持货商随盘调价积极，中间商逢低备货意愿较强，下游企业亦乐于低位入市采购，整体成交低价活跃。

相关数据方面：

（1）截止3月7日，伦铜现货价为5856美元/吨，较3月合约贴水14.25美元/吨；伦铜库存为26.2万吨，较前日增加2.67万吨；上期所铜库存16.47万吨，较上日增加4105吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.2（进口比值为8.18），进口盈利89元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2730美元/吨，较3月合约贴水8.5美元/吨；伦锌库存为38.6万吨，较前日减少425吨；上期所锌库存8.23万吨，较上日增加350吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.18（进口比值为8.59），进口亏损1120元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为10895美元/吨，较3月合约贴水55.25美元/吨；伦镍库存为38.11万吨，较前日增加3816吨；上期所镍库存8.42万吨，较上日减少150吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.3（进口比值为8.28），进口盈利213元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1868美元/吨，较3月合约贴水10.75美元/吨；伦铝库存为211.79万吨，较前日减少2.37万吨；上期所铝库存18.66万吨，较上日增加9248吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.43（进口比值为8.61），进口亏损2207元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）10:00 我国2月进出口情况。

产业链消息方面：

（1）秘鲁最大的铜生产商Cerro Verde铜矿工人计划罢工五天。

总体看，智利Escondida铜矿罢工悬而未决，秘鲁Cerro Verde铜矿再罢工，铜市基本面再添驱动，但有色氛围整体偏弱，沪铜多单等待机会；基本面暂缺新增驱动，沪锌新单宜观望；受资金面扰动影响，沪镍承压回调，技术上破位明显，但其基本面依旧偏强，追空风险较大，新单宜观望；铝锭社会库存高企，沪铝承压，但环保限产提供支撑，沪铝新单宜观望。

单边策略：沪镍前多减持，新单观望；铜铝锌新单观望。

套保策略：沪镍适当减少买保头寸，铜铝锌套保新单观望。