上海中期：金属早盘研发视点0308

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

国际现货黄金周二震荡下挫，美市盘中最低下探至1214.05美元/盎司，金价已破1220关口，触及三周低位，本月美国加息预期高企，但随着市场等待美国本周数据以及特朗普经济计划的更多细节，美股周二也下跌。黄金在美联储过去的六次会议中有五次下跌，因为预期美联储将推出本月美国加息。数据对美元形成一定的压制，但对金价的影响不明显。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜显著下跌。基本面上看，lme铜库存继续大幅上涨26725吨，单日再次反弹10%，近期lme铜库存大幅增加引发市场对于铜市消费现状的担忧，再加上美元维持强势，打压整体商品价格。现货方面，市场投机商继续入市收货，平水铜受青睐率先收窄贴水报价，好铜受助贴水亦明显收窄，近午间好铜几近平水报价，市场部分仓单货源流出，需求令市场维持一定活跃度，下游按需接货为主，中间商为今日市场交投主要奉献者，投机者推升水意愿强烈，预计周内即将出现升水状态。操作上，暂时观望。

铝(AL)

反套继续持有

隔夜整体金属走势出现分化，伦铝尾盘拉涨。国内现货方面，上海成交集中13480-13510元/吨，对当月贴水170-150元/吨。现货价格降至13500元/吨以下，冶炼厂低价控制出货，交易后期期铝上扬，持货商随盘调价积极，期铝先抑后扬，中间商逢低备货意愿较强，下游企业亦乐于低位入市采购，整体成交低价活跃。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，40日均线暂起支撑，操作上建议反套继续持有。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌震荡下跌，维持弱势运行状态。炼厂惜售，贸易商间以长单交投为主，部分下游逢低积极拿货，整体市场成交较好，但稍不及昨日。下游手环保整治工作影响，订单下降较为明显，消费受阻，锌价持续回调，操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单继续持有

隔夜整体金属走势出现分化，伦镍尾盘大幅回落。国内现货方面，金川镍较无锡主力合约1704贴水400-350元/吨成交，俄镍贴水650-600元/吨，金川公司随行就市，出厂价下调300元至90300元/吨，早间部分贸易商报价较高，但成交明显受冷落，贸易商出货积极性一般，下游少量采购，主流成交区间89900-90300元/吨。期货方面，沪镍大幅回落，均线系统支撑作用减弱，操作上建议多单谨慎持有。