中投期货：金属早盘分析0308

【铜铝今日观点】LME库存连续暴增打压铜价。美股下跌，美元上涨，油价下跌，BDI指数继续反弹。LME铜价收盘下跌75.5或-1.29%，至5779.5美元/吨。成交14.3手，增加17057手。持仓32.9万手，减少1342手。

LME铜现货升水-18.25美元/吨，上日为-14.25。洋山保税区铜现货升水48美元/吨，上日为48。长江现货升水-30元/吨，上日为-100。LME铜库存增加26725至261975吨。注销仓单减少2350至107900，占比41.19%。COMEX库存增加1168至129481短吨。上周上海铜库存增加23974吨至313873吨。投机基金净多单连续四周下降，比上周下降4796张至37998张。

LME铝价收盘上涨7美元或0.37%，至1884美元/吨，成交15.1手，减少23762万手，持仓72.2万手，减少4156手。LME铝现货升水-10.25美元/吨，上日为-10.75。LME铝库存减少23650至2117875吨。注销仓单减少23650至819050，比38.67%。长江现货升水-160元/吨，上日为-165。上周上海交易所库存增加27506至221058吨。供应端忧虑持续，但近期库存和现货销售显示需求疲软，市场对美联储加息的预期开始影响风险偏好，技术面短期调整形势确立，偏空思路操作。（赵维伟）

【沪锌今日观点】沪锌主力1705合约昨日开震荡下泄至22200美元/吨附震荡，上下波动60元/吨，收于22240元/吨，跌400元/吨，跌幅1.77 %。成交量减少17338手至25.5万手，持仓量增加15010手至20.6万手。0#普遍品牌主流成交于22200-22300元/吨，对沪升80元/吨附近。炼厂较为惜售，持货商上调平水附近挺价出货，下游看跌心态下仅维持按需采购，成交平平。供给端来看,嘉能可仍未决定复产,新增矿山产能无法弥补世纪矿等矿山关闭的产能,因此国际锌矿山供应将继续短缺。国内北方矿山季节性减产,进口锌矿也出现大幅下降,原料短缺仍将制约炼厂产能释放。沪锌1705合约上方各均线趋于黏连，或对锌价走高有所施压，夜盘继续疲弱走势，预计将围绕22000上下窄幅震荡，观望（李小薇）

【贵金属今日观点】昨日贵金属继续承压下挫，伦金下跌0.79%，收于1215.71，伦银下跌下跌1.67%，收于17.491。上周耶伦的讲话进一步巩固了美联储3月份加息预期，贵金属多头人气暂时受到压制，短期预计仍维持震荡调整态势，但欧洲大选方面的不确定性仍给贵金属带来潜在支撑，稳健风格建议暂时观望，等待技术面企稳后再做考虑，密切关注周五的美国2月非农数据。（张磊）