上海中期：金属早盘研发视点0303

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

现货黄金周四继续下挫，美市盘中最低下探至1230.98美元/盎司，金价一路下跌，至收盘跌势有所放缓。周四白银遭巨大抛压卖盘打击，暴跌3.75%，下跌0.69美元，收于17.72美元/盎司。美元周四强势上涨，受到美联储三月加息预期重启和强劲的美国经济数据的支撑。就业市场趋紧再加上通胀上升，这有可能促使美联储在3月14-15日的政策会议是上实施加息。知名投行摩根士丹利认为预期美联储3月加息25个基点。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜沪铜显著回撤，美联储3月加息概率大幅提升，铜价承压回落。投机商维稳贴水出货，市场品牌供应多样，尤其以当地消化为主的北方平水铜品牌亦进入上海市场，期铜略回落，投机商入市吸收性价比较高的低价货源，现铜贴水有所收窄，报贴水250元/吨-贴水140元/吨，市场交投依然以中间商为主，尤其在铜价返升后，下游少有入市。期货盘面偏弱运行，操作上，暂时观望。

铝(AL)

反套继续持有

隔夜美元指数强势突破，整体金属受到拖累回落。国内现货方面，上海成交集中13800-13810元/吨，对当月贴水220-200元/吨。期铝上行动力不足后回落，收货持货商换现意愿积极，中间商自有库存充足，接货驻足，观望后市，下游企业按需采购，整体成交显现供大于求。期货方面，沪期铝上行压力渐显，前期多单逐渐离场，短期铝价维持高位震荡概率偏大，操作上建议反套继续持有。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜沪锌大幅下跌，美元走强打压金属价格，市场传闻环保压力将对下游镀锌行业产生影响，锌的下游消费暂时存疑。上海市场0#锌主流成交于23160-23260元/吨，对沪锌主力1704合约贴水130-贴水100元/吨较昨日贴水扩大10元/吨左右，1#锌成交于23120-23200元/吨。沪锌主力1704合约开盘后围绕23340元/吨震荡，早盘收报于23280元/吨。锌价高位震荡，炼厂积极出货，市场货源充足，贸易商维持正常出货，但下游畏高少拿，市场多以贸易商之间长单交投为主，整体成交不及昨日。操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单谨慎持有

隔夜美元指数强势突破，整体金属受到拖累回落。国内现货方面，金川镍较无锡主力合约1703贴水50元/吨成交，俄镍贴水350元/吨，贸易商报价偏高，成交冷清，后部分贸易商小幅下调价格以促成交，下游观望心态较浓，金川公司出厂价上调200元至90500元/吨，略高于市场价格，主流成交区间89800~90450元/吨。期货方面，受到拖累沪期镍跌破九万整数关口，关注下行持续性，操作上建议多单谨慎持有。