上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0302

铜：今日，伦铜开于6020美元/吨，亚盘时段伦铜短线冲高，录得6035.5美元/吨的高位后，由于美元指数的持续走高，伦铜多头开始回撤，铜价回落失守日均线后，承压于日均线，围绕6015美元/吨一线盘整，进入欧盘时段，伴随着美元冲高至102的高位，铜价再度探低，截至17:15，伦铜报5994美元/吨，原油报53.61美元/桶，美元指数报101.87，今日伦铜高位盘整，近期美联储官员接连发表鹰派讲话，美国三月加息预期大增，美元指数上涨制约铜价走势，晚间关注美国当周首次申请失业救济人数，预期数据向好，美元指数偏强运行，测试上轨的压力，警惕伦铜回撤，晚间测试10日均线支撑。

今日，沪铜主力1704合约开于48700元/吨，开盘后沪铜小幅冲高至48840元/吨，而后由于美元指数的持续走高，一波空头盘今日，铜价回落，低位击穿日均线，探低至48520元/吨，多空展开一场争夺，铜价背靠日均线横盘整理，以48690元/吨收于小阴线，涨380元/吨，仓减1372手至19万手，成交量减少78056手至26.1万手。今日沪期铜高位震荡整理，美元指数持续偏强，多头较为犹豫。但总体来看仍处于上升通道，预计横盘调整后，后期仍有冲高动能。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水270元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格48100元/吨-48260元/吨，升水铜成交价格48200元/吨-48350元/吨。沪期铜延续涨势，投机商维稳贴水出货，市场品牌供应多样，尤其以当地消化为主的北方平水铜品牌亦进入上海市场，进入第二交易时段后，期铜略回落，投机商入市吸收性价比较高的低价货源，现铜贴水有所收窄，报贴水250元/吨-贴水140元/吨，市场交投依然以中间商为主，尤其在铜价返升后，下游少有入市。下午时段盘面背靠日均线低位盘整，由于投机商继续入市收取低贴水铜，贴水出现收窄，下午平水铜报贴水250元/吨-贴水200元吨，升水铜报贴水160元/吨-贴水130元/吨，成交价格为48100元/吨-48300元/吨。

铝：今伦铝开于1943美元/吨，盘初小幅下挫后，伦铝承压日均线下方窄幅震荡于1938美元/吨一线，进入欧洲交易时段铝价振幅加剧，盘初修复跌势重回1943美元/吨，随后急速探底回升走出小V，低位触及1932.5美元/吨，截止17:18伦铝稳定于日均线上方录得1939美元/吨，布林线上轨阻力较强，晚间关注国内沪铝走势指引。

早间沪铝开于14225元/吨，开盘后多平空入，铝价承压下行低位触及14080元/吨，随后多空围绕14110元/吨一线展开争夺，盘末空头集中离场，沪铝修复部分跌势收于14145元/吨，成交量减少至248184手，持仓量减少4034手至243264手。沪铝1705合约持仓增加11406手至240888手，4小时k线图中5日均线及布林线中轨初显支撑。当前多空分歧明显较强，由于环保政策落实在四季度，因此中期来看14500元/吨仍是多头第一目标，但持续增加的现货库存使得供应端压力较大，需警惕短期沪铝的高位修正性回调。

现货方面，期铝午前重心回落至14000元/吨关口，上海成交集中13800-13810元/吨，对当月贴水220-200元/吨，无锡成交集中13790-13800元/吨，杭州成交集中13820-13840元/吨。期铝上行动力不足后回落，昨日收货持货商换现意愿积极，中间商自有库存充足，接货驻足，观望后市，下游企业按需采购，整体成交显现供大于求。午后期铝当月围绕万四关口窄幅震荡，现货成交未起波澜，上海成交维持13800-13810元/吨，成交较少。

铅：日内，伦铅开2300美元/吨，开盘冲高2311.5美元/吨后回落，午间回吐涨幅，午后直至欧洲时段，一直震荡走低，承压日均线难有起色，截至17:30，报2291美元/吨，跌11美元/吨，跌幅0.46%。日内伦铅承压20日线后回调，下测40日线支撑，短期内走势或仍将以震荡为主。

日内，沪铅主力1704合约开于18830元/吨，上午摸高至19010元/吨后重心平稳运行于开盘价附近，收于18835元/吨，涨285元/吨，涨幅1.54%。仓量方面，成交量增加4012手至64060手，持仓量减少1460手至40280手。沪铅主力合约承压布林通道中轨，短期内仍将震荡运行于各路均线之间。

上海市场驰宏铅18900元/吨，对1704合约平水附近报价，极少量散单成交，恒邦18850元/吨，汉江18750元/吨，对1704合约贴水150元/吨，白银18700元/吨，对1704合约贴水200元/吨，少量成交。期盘反弹，持货商积极报价，下游观望情绪渐增，买兴不佳，散单成交较昨日趋淡。

河南地区主流交割品牌报价18850-18900元/吨，对SMM均价平水至升水50元/吨附近报价，少量成交。其他小厂报18650元/吨，对SMM均价贴水200元/吨附近，少量成交，炼厂出货积极性一般，下游买兴差，交投相对清淡。

广东市场祥云飞龙铅报价18830元/吨，对SMM均价贴水20元/吨，祥云飞龙、金海铅18800元/吨，对SMM均价贴50元/吨，暂无成交。贸易商正常报价，下游观望多提长单，市场需求不佳，成交清淡。安徽铜冠铅报价18900元/吨，暂无成交。江西地区两品牌散单未出。湖南地区炼厂报价18750-18800元/吨，对SMM均价贴水50-100元/吨附近，少量成交，市场整体交投一般。

锌：今日伦锌开于2862美元/吨，开盘后围绕2865美元/吨附近震荡运行，短暂上触2872.5美元/吨，随后重心震荡下移，探低2843美元/吨，截至17:30，伦锌报2851美元/吨，跌13美元/吨，跌幅0.50%。日内美指小幅冲高，刷新近两个月高点至102整数关口，涨幅约0.26%，对基本金属冲高有所施压，外盘基本金属悉数翻绿，预计晚间伦锌以震荡运行为主，下方5、10及20日均线趋于黏连，对伦锌暂形成底部支撑。

今日沪锌主力1704合约开于23350元/吨，开盘后盘整运行于23360元/吨附近，高点23435元/吨，午后随多空相继平仓离场，沪锌主力重心小幅回落至23250元/吨附近，低位触及23195元/吨，收盘于23270元/吨，涨230元/吨，涨幅1 %。成交量减少13.2万手至37.6万手，持仓量减少5496手至15万手。近期沪期锌将面临换月进程，沪期锌1705合约日增仓3990手至14.8万手，日内沪锌主力站上布林道中轨及各路均线上方，预计晚间继续震荡运行于当前平台。

今日上海市场0#锌主流成交于23160-23260元/吨，对沪锌主力1704合约贴水130-贴水100元/吨较昨日贴水扩大10元/吨左右，1#锌成交于23120-23200元/吨。锌价高位震荡，炼厂积极出货，市场货源充足，贸易商维持正常出货，但下游畏高少拿，市场多以贸易商之间长单交投为主，整体成交不及昨日。

今日广东市场0#锌主流成交于23200-23230元/吨，对4月贴160至贴140元/吨。对沪贴20元/吨附近。炼厂正常出货，中间商有意向大贴水收货，但高贴水货源较少，故交投积极性不高，下游采购转弱，成交平平。0#麒麟等主流成交于23200-23230元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于23150-24020元/吨，0#普遍品牌主流成交于23150-24020元/吨，对沪小幅贴水20元/吨附近。炼厂正常出货，第二时段锌价小幅回落后，市场交投转淡，临近两会，环保力度加大，河北、天津等地部分下游遭限停产，短期需求受压，市场成交难有起色。0#驰宏、红烨等品牌成交于23150-23200元/吨。

锡：宏观方面美国市场隔夜特朗普的基建言论令市场大喜过望，内外盘基本金属纷纷上涨。目前市场期待本周五美联储主席耶伦能在进入3月会议的“噤声期”之前，能就加息时点做出细节性暗示。国内方面中国2月两大官方制造业PMI表现大幅回升，各分项也纷纷录得涨势，令市场对中国经济企稳回升的预期再次增强。也令市场预期中国需求可能提振。今日金属涨势或暂歇。由于市场乐观情绪延续，但技术面压力或再次凸显，金属可能会出现分化。伦锡今日开盘19550美元/吨，亚洲时段承压日均线弱势下跌，但技术面下方20日10日均线支撑，围绕19450-19550美元窄幅整理。伦锡已站上10日及20日均线，下方依靠19400美元，表现偏强运行，前方目标19650美元/吨。

沪期锡隔夜开盘146220元/吨，盘初空头大幅减仓价格拉涨至147400元/吨，随后小幅回落至日均线147000元/吨左右维持偏强震荡。今日早间开盘147130元/吨，多头增仓继续冲高最高触及148410元/吨，随后短多获利离场，价格走弱。日内维持弱势下跌至147100元/吨。盘尾空头减仓收复部分失地最终收报147650元/吨，涨1580元/吨，涨幅1.08%。持仓量下降686手至11594手。沪期锡仍遭到各路均线的缠绕，运行于145500-148000元/吨维持震荡走势，上方阻力较大，下方145500元/吨平台短期较为稳固。

现货方面，今日现货低价成交活跃，期货盘面上涨，市场部分采购意愿增强，且现货市场低价货源较多，贸易商低价出货积极，盘面大涨后部分品牌现货贴水一度增加至2000元/吨。触发部分期现套利启动，消耗市场部分现货。冶炼厂上调意愿不高主流成交146500-148000元/吨。料盘面继续上涨的话，贴水将继续拉大，现货市场成交料将逐步好转。

镍：今日伦镍早盘开于11045美元/吨，开盘后伦镍高位至11070美元后弱势下行，整体运行于日线下方，午后伦镍低位至10955美元后维持低位盘整，欧美时段暂未显现返升迹象，截至17:00，伦镍报于11010美元/吨，伦镍技术指标上行趋势放缓，晚间或仍维持盘整。

今日沪镍主力1705早盘开于91440元/吨，开盘后沪镍短暂小幅摸高至91740元/吨后，一路震荡下行，跌破日均线后，重心下移更为迅速，午后低探90620元/吨后逐渐企稳，收盘报于91150元/吨，涨710元/吨，涨幅0.79%，整日沪镍虽然收阴，但实体区间仍稳固运行于各路均线上方，减仓14468手至492452手，仓量均有减少，多空均有减仓离市，日线技术指标KDJ上行，晚间沪镍或高位盘整，下方10日线有支撑。

沪市现货，SMM 1#电解镍90050-90500元/吨。上午期镍偏弱盘整，金川镍较无锡主力合约1703贴水50元/吨成交，俄镍贴水350元/吨，贸易商报价偏高，成交冷清，后部分贸易商小幅下调价格以促成交，下游观望心态较浓，金川公司出厂价上调200元至90500元/吨，略高于市场价格，上午主流成交区间89800~90450元/吨。下午，盘面窄幅变化，市场成交偏弱，成交区间89800~90200元/吨。