中投期货：金属早盘分析0228

【铜铝今日观点】LME期铜收涨25.5或0.43%，报5939.5美元/吨。成交增加6007至10.7万手。持仓减少1065至32.4万手。LME铜现货升水-13美元/吨，上日为-14.25。洋山保税区铜现货升水52.5美元/吨，上日为52.5。长江现货升水-140元/吨，上日为-100。LME铜库存减少3825至206875吨。LME注销仓单增加25800至110650吨，占比53.49%。COMEX库存增加643至124073短吨。上周，投机基金净多单连续三周下降，比上周下降2449张至42794张。上海期货交易所铜库存减少5831吨至189218吨。LME期铝收涨12或0.64%，报1897美元/吨。成交增加61410手至19.3万手，持仓54手至68.5万手。LME铝现货升水0.75美元/吨，上日为-6.5。LME铝库存增加27875至2209550吨。注销仓单增加6350至863725，占比39.09%。长江现货升水-200元/吨，上日为-205。上周上海交易所库存增加4334至193552吨。智利第一大矿罢工恢复谈判，金属跳水，但铜价随后在特朗普增加基建讲话的推动下反弹。短期来看，投资者对中国基建需求仍抱有信心支撑铜价。供应问题解决之前，铜价可能保持震荡走势。建议观望。（赵维伟）

【沪锌今日观点】沪锌1704合约连续四根长下影线探底，日内或偏弱运行于22700-23000元/吨。现锌市场，对沪锌主力1704合约维持贴水100-贴水80元/吨。锌价走高，缓解炼厂出货情绪，不过贸易商保值盘被套挺价，贴水僵持；贸易商长单交投较为货源带动成交，下游畏高谨慎。上期所锌增加175吨至83491吨，LME锌库存减1725吨至381425吨。 供给端来看,嘉能可仍未决定复产,新增矿山产能无法弥补世纪矿等矿山关闭的产能,因此国际锌矿山供应将继续短缺。国内北方矿山季节性减产,进口锌矿也出现大幅下降,原料短缺仍将制约炼厂产能释放。加工费维持低位，从成本端支撑锌价，供给端受限。基于环保力度加大不利下游开工的担忧，市场偏空情绪发酵下，保持震荡思路，不宜做空。（李小薇）

【贵金属今日观点】隔夜贵金属出现回调，黄金下跌0.33%，目前徘徊于1253附近。道指连续第12日创下纪录收盘高位，特朗普将在周二发表讲话，称将就“基建投资”发表重大声明，市场密切关注基建计划推出时间及其具体细节；此外，今晚21:30将公布美国去年4季度GDP数据。今日贵金属料有大幅波动可能，稳健风格可考虑观望，等待特朗普讲话基调明确后择机进场，若特朗普基建措施不及市场预期，贵金属近期料仍将继续走强。