上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0224

铜：今日，伦铜开于5854美元/吨，开盘后在空头平仓盘的推进下，铜价依托上扬的日均线，保持全日缓慢上行，摸高5916美元，相较其他金属返升动能不足，反弹不力，截至18:00，伦铜报5900美元/吨，涨47美元，涨幅0.8%，原油报54.16美元/桶，美元报100.87，今日沪期铜立足于40日均线，借助美元的下跌试图反抽，晚间关注美国1月新屋销售、2月密歇根大学消费者信心指数等数据，伦铜以低位企稳为主要目标。

今日，沪铜1704合约开于47210元/吨，开盘后空头盘不断流出，铜价单边上扬至日均线附近，以47760元/吨收于大阴线，与隔夜走势形成V型反转，跌810元/吨，跌幅1.67%，减仓17326手至20.1万手，成交量增加12.3万手至41万手。沪铜指数减仓12858手至52.8万手，成交量增加21.3万手至64.4万手，空头快速减仓离市，技术性修正上行，对隔夜过快跌势进行向上修复。预计后期铜价以企稳为主，不排除空头平仓盘带来的进一步反弹行情。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价格47040元/吨-47200元/吨，升水铜成交价格47080元/吨47300元/吨。沪期铜大跌超一千元，投机商保值获利，大量出货，现铜贴水日内依然呈现下滑态势，市场有部分仓单货源持续流出，供应压力进一步加剧，但在铜价回落后，部分下游有零星入市买货，成交略有改善，但由于市场供应压力较大，入市接货者多以压价成交。下午时段沪期铜继续低位返升上行，下游成交已明显不及上午，持货商主动下扩贴水，平水铜报贴水240元/吨-贴水210元/吨，好铜报贴水180元/吨-贴水120元/吨，成交价格提高至47180元/吨-47420元/吨，成交远不如上午。



铝：早间伦铝开于1860美元/吨，盘初伦铝小幅上行后围绕日均线1884美元/吨一线窄幅整理，随后跟随国内沪铝开启回升模式，亚盘盘末回落至日均线1869美元/吨附近，进入欧洲交易时段，美元下跌，伦铝获力加速上行，一度摸高1888美元/吨，截至18:00，伦铝1885美元/吨，晚间预计伦铝坐实20日均线，上方继续测试5/10日均线阻力，下周整体走势仍将强于国内沪铝。

沪铝早间开于13555元/吨，开盘后前期入场空头获利了结，铝价持续上探修复隔夜跌势，一度摸高13870元/吨，午后前期被套及日内短线多头高位纷纷离场避险，沪铝缓步下挫，收于13715元/吨，成交量增加至350992手，持仓量减少16910手至273230手。沪铝1705合约持仓量增加13224手至206456手，并已初测40日均线支撑，资金头寸后移意愿较强，沪铝指数持仓量已从节后最高74.4万手减少至69.9万手，多头主动平仓为主。预计沪铝仍有下行空间，但较为有限，下周关注13500元/吨一线有效支撑。

现货方面，期铝当月隔夜大跌后午前技术性回调。上海成交集中13410-13430元/吨，对当月贴水240-170元/吨，尾盘拉涨，持货商惜售，难寻跟涨报价，无锡成交集中13410-13420元/吨，杭州成交集中13440-13460元/吨。现货价格跌破13500元/吨，持货商控制出货，而随着尾盘拉涨，持货商惜售情绪渐浓，中间商交易前期存观望态度，11点前随着期铝震荡之后回涨，中间商低价补库意愿提升，下游企业逢低接货意愿有所提升，期铝表现为跌势过快后的技术性修整，整体表现逢低成交回暖。午后期铝当月从高位13750元/吨下滑，持货商跟盘报价，报价集中12480-12520元/吨，市场询价者较少。



铅：日内，伦铅开于2240美元/吨，亚盘行情单边震荡上行，触及高点2261美元/吨后回落。欧美盘盘初高位回落，但在美元下跌中，金属试图回升反弹，截至18:00，伦铅录得日内高位2266美元，涨33美元/吨。伦铅今日亚盘时段多方一改颓势开始上攻一度涨超1%，无奈受压于所有均线，且上方三条5，40，60三条均线，粘连重合，压力巨大。日内伦铅虽然收复部分跌幅，但短期依然以积蓄能量守住底部为主。

日内，沪铅主力1704合约开于18505元/吨，开盘后行情单边震荡走高，触及高点18843元/吨小幅回落，终收于18800元/吨。跌130元/吨，跌幅0.69%。仓量方面，成交量增加9656手至66652手，持仓量减590手至37580手。今日沪铅行情下探到40日均线附近受到支撑，同时多方上攻时又受压于上方的5日均线，预计短期以震荡盘整运行，运行区间18500-19000元/吨。

上海市场驰宏铅18700元/吨，对1704合约升水100元/吨报价，少量成交，恒邦18750，白银铅18450元/吨，对1704合约贴水150元/吨，少量成交。秦原18350元/吨对1704合约贴250元/吨，暂无成交。期盘下跌，贸易商正常报价，下游观望情绪增加，散单成交较昨日有所减少。

河南地区主流交割品牌报价18800元/吨，对SMM均价升水50元/吨附近报价，暂无成交。其他小厂报18550元/吨，对SMM均价贴水200元/吨附近，少量成交，炼厂出货欲望不强，下游买兴一般，成交无改善。

广东市场厂提金海铅18630元/吨，对SMM均价贴70元/吨，少量成交。市场报价减少，下游观望情绪增加，市场成交清淡。安徽铜冠铅报价18800元/吨，暂无成交。江西地区两品牌散单未出。湖南地区炼厂报价18700元/吨，维持对SMM均价贴水50元/吨附近，少量成交，市场整体交投一般。



锌：今日伦锌开盘于2785美元/吨，开盘后上午围绕2790美元/吨日均线附近窄幅盘整，午后，伦锌震荡冲高，向上探出一根毛刺，短暂摸高2831美元/吨，进入欧美时段，美元下跌，令伦锌加大反弹幅度，截至18：00，伦锌录得2840美元/吨的日内高位，涨60美元/吨。日内基本金属在遭遇普遍重挫后出现技术性上修，且受美国财长言论打压及技术面回调压力，美指日间跌破101关口，回落至100.8附近，对大商品走势有所支撑，日间伦锌坐实40日均线，收回夜间部分跌势，预计晚间继续以低位回升态势，重返上方20日均线。

今日沪锌主力1704合约开盘于22535元/吨，开盘后重心小幅上抬至22650元/吨附近盘整，午后，受黑色系回升带动，部分空头减仓离场，沪锌主力快速站上日均线上方，重心上抬至22800元/吨附近，高点23005元/吨，收盘于22925元/吨，跌280元/吨，跌幅1.21%。仓量方面，今日成交量增加56988手至53.5万手，持仓量减少10986手至16.6万手，空头未做停留离场迅速。日间沪锌主力小幅向上回调，录得一根长下影线，预计晚间站上布林道中轨，继续向上修正。

今日上海市场0#锌主流成交于22500-22600元/吨，对沪锌主力1704合约贴水100-贴水80元/吨较昨日贴水收窄20-30元/吨，1#锌成交于22450-22550元/吨。锌价走低，虽炼厂惜售，但贸易商保值盘货源流出，货源尚属宽松；月末长单最后一天，贸易商积极收货，部分下游逢低采购，整体成交好于昨日。

广东市场0#锌主流成交于22490-22500元/吨，对4月贴120至贴110元/吨。对沪贴水收窄至贴20元/吨附近。炼厂出货减少，中间商正常报价出货，市场贴水持稳，下游入市接货略增，带动成交好转。0#麒麟等主流成交于22490-22500元/吨。

天津市场0#锌锭主流成交于22500-23270元/吨，0#普遍品牌主流成交于22500-22550元/吨，对沪贴水收窄至50元/吨附近。炼厂略显惜售，中间商出货略有增加，锌价大跌，刺激下游补库情绪，积极接货，成交显著好转。0#驰宏、红烨等品牌成交于22500-22550元/吨。



锡：今日伦锡开盘18915美元/吨，亚洲时段及欧美盘初，顺沿日均线保持上扬态势，最高触及19200美元/吨，，收复昨日大部分跌势，初显企稳之态。下周市场将关注美总统特朗普周二演讲以及中国两会进程，关于美国基础建设的计划，以及中国房地产政策等动态将吸引投资者关注。伦锡暂得以低位企稳，下方支撑18800美元/吨，上方阻力19400美元/吨，今日伦锡呈现阴包阳现象，虽然跌势暂缓，但持续上行仍需有多头能量的积累。

昨日夜盘沪期锡1705合约受外盘震荡下挫，收于144660元/吨，较外盘相对抗跌。今日开盘144310元/吨，在上午维持低位整固之后，午后空头减仓向上回升，最高逼近146000元/吨一线，最终收于145530元/吨，较前一日结算价下跌1250元/吨，跌幅0.85%。成交17000手减108手，持仓12688手减108手。内外盘期货显示暂稳之意，今日夜盘有望企稳震荡，但上方均线处将存在压力。

沪锡市场，昨夜沪期锡跟随外盘下挫，今日上午维持低位徘徊，整体偏弱，受此影响，现货价格出现较大跌幅，上午主流成交143500-146000元/吨，低价货源成交活跃，其他成交低迷。市场144000元/吨附近的南山以及143500元/吨附近的汉合成交较好，云字品牌成交偏弱在144500-145700元/吨附近。午后期货盘面小幅回升，现货价格随之抬升至145000-146500元/吨，成交较上午有所好转，持货商惜售不出，部分下游入市。



镍：今日伦镍早盘开于10555美元/吨，开盘后伦镍低位持续回升，保持日线上方运行，收复隔夜部分跌势，午后进一步远离日均线，表现偏强，高位至10755美元/吨，欧美时段维持高位盘整，截至17:00，伦镍报于10730美元，仍有上行趋势，伦镍底部坐实60日线，但上方10日线仍承压，晚间仍有望收复昨夜所有跌幅。

今日沪镍主力1705早盘开于87630元/吨，开盘后沪镍低位企稳，上方触及日均线，午后沪镍偏强运行于日线上方，沪镍收复隔夜跌幅，收盘报于89110元/吨。整日，沪镍收于下影线较长的十字星，较前一日结算价下跌0.3%，上方承压于60日线，成交量增加，持仓量下降，空头减仓离市，沪镍技术指标跌势放缓，基本金属低位企稳后反弹，晚间沪镍或向上测试60日线，短期目标欲夺回昨日失地。

沪市现货，SMM 1#电解镍86650-87300元/吨。隔夜期镍下跌后今日低位反弹，金川镍较无锡主力合约1703贴水150元/吨至平水成交，俄镍贴水450-300元/吨，贸易商出货积极，部分下游逢低适量采购，高价成交受冷落，金川公司低价出货意愿低，出厂价下调1000元至87800元/吨，高于市场价格，上午主流成交区间86650~87300元/吨。下午，期镍偏强，部分下游有所采购，金川铜平水成交，临近周末，部分下游仍观望，采购意愿低，下午主流成交区间87200~87700元/吨。