上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0214

今日，沪铜主力1704合约开于49750元/吨，盘初多空博弈，铜价围绕日均线49920元/吨附近反复盘整测试，铜价小幅探低至49700元/吨附近。随后受Freeport铜矿消息刺激，多头继续大幅增仓涌入，沪铜向上突破日均线阻力，录得高位50230元/吨，尾盘小幅回调，以50110元/吨收于小阳线，涨560元/吨，涨幅1.13%，增仓20126手至26.6万手，成交量减少26.9万手至34.7万手；沪铜指数增仓15626手至61.3万手，成交量减少54.7万手至56.1万手。今日沪期铜高位震荡，在铜矿消息的刺激下，近期内沪期铜依然维持偏强震荡之势。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格49200元/吨-49420元/吨，升水铜成交价格49250元/吨49500元/吨。沪期铜延续涨势，高位震荡，隔月基差收窄至250元/吨-280元/吨，平水铜仍是市场主流供应品牌，对1703合约贴水330元/吨-贴水280元/吨，好铜贴水200元/吨左右，持货商依然多青睐好铜，近午间平水铜与好铜贴水多有收窄，投机商看涨入市收货，下游仍未见明显入市。下午市场继续对1703合约报价，由于盘面拉高，现货升贴水出现松动，平水铜报贴水350元/吨-贴水300元/吨，好铜报贴水250元/吨-贴水220元/吨，市场好铜货源较少，成交价格为49350元/吨-49630元/吨。



铝:早间伦铝开于1872.5美元/吨，开盘后成交重心缓步上移，午间稳定于1882美元/吨一线，午后受国内市场提振，伦铝急速拉涨，一度摸高1895美元/吨，录得2015年5月份以来新高，高位整理片刻后迅速回吐近一半涨幅，但随即又修复跌势，截止16：14伦铝1893.5美元/吨，晚间预计伦铝仍有上行空间。

沪铝早间开于14085元/吨，开盘后多空博弈激烈，沪铝宽幅震荡，成交重心有所上移，午前窄幅整理于14180元/吨一线，午后多头强势入场拉升铝价，沪铝急速上行，摸高14435元/吨，实体录得2014年9月份以来高位，收于14415元/吨，成交量增加至426604手，持仓量增加至51098手。沪铝此轮上涨主因资金配合环保政策等各路消息入场，同时持货厂商配合盘面控制出货节奏，虽然现货库存已破百万，但市场可流通货源有限。值得注意的是，下游表现畏高价格，仓库出库量较低，节后采购补库行情迟迟未能开启。短期铝价或仍有上行空间。

现货方面，期铝当月午前震荡上行。上海成交集中13780-13810元/吨，对当月贴水180-170元/吨，无锡成交集中13780-13810元/吨，杭州成交集中13770-13790元/吨。冶炼厂稳定大量出货，现货对隔月贴水300元/吨附近，贸易商对未来期现价差存分歧，认为因为现货供应过剩换月后价差不会缩窄的贸易商积极逢高出货，认为期现价差仍有操作空间的贸易商积极买现抛期，下游企业畏高观望情绪滋生，整体成交集中于贸易商的投机行为。午后期铝当月拉涨至14240元/吨，涨幅超两百元，持货商惜售，中间商虽有接货意愿但难寻货源，几无成交。



铅:日内，伦铅开于2420美元/吨，开盘后价格一度回落至2405美元/吨附近，后收复跌幅，午后小幅上扬，摸高至2437美元/吨后再度回落，截止16点20分，报2427.5美元/吨，涨6.5美元/吨，涨幅0.27%。日内，基本金属普遍飘红，伦铅运行于2400美元/吨之上，技术面向好，短期内或将延续强势。

日内，沪铅主力1703合约开于19770元/吨，开盘后价格继续承压日均线快速回落，低点19525元/吨，后在良好的周边上涨氛围带动下，空头减仓下逐步反弹，盘中少量多头跟进追多，终收于19830元/吨，涨55元/吨，涨幅0.28%。仓量方面，成交量减少17396手至63154手，持仓量减少3432手至39048手。日内沪铅主力合约多头大举平仓获利离场，加之现货市场成交清淡，炼厂交仓情绪较浓，价格受此打压回调，但下方5日均线对价格仍有一定支撑，短期内价格或将继续整理于万二关口之下。

上海市场驰宏铅报价19700元/吨附近，对1704合约贴水80元/吨附近，暂无成交，蒙自19500元/吨，恒邦19420元/吨，厂提水口山、白银报价19320元/吨附近，对SMM均价平水，少量成交。期盘小幅回落，消费情况偏淡，下游买兴不佳，以提长单为主，散单成交一般。其他市场，河南地区主流交割品牌报价19370元/吨，对SMM均价平水至升水50元/吨报价，暂无成交。其他小厂报价19250元/吨附近，对SMM均价贴水70元/吨，炼厂出货积极性不高，下游多提长单，散单成交清淡。广东市场驰宏铅19430元/吨附近少量成交，对1703合约贴水300元/吨附近，YY铅报价19450元/吨，暂无成交，市场供需两淡，成交暂无明显改善。安徽铜冠铅报价19750元/吨，暂无成交。江西地区两品牌散单未出。湖南地区炼厂报价19320-19370元/吨，对SMM均价贴水50元/吨至平水附近，暂无成交，市场整体交投偏淡。



锌:今日伦锌开盘于2911美元/吨，盘初冲高2940美元/吨后回落，探低2910美元/吨，后重心上抬至2930美元/吨附近盘整，临近欧美时段，伦锌继续震荡走高，高点2948.5美元/吨，截止15:14，伦锌报2937.5美元/吨，涨23.5美元/吨，涨幅0.81%。日内伦锌运行于各路均线上方，下方各均线并排向上，技术面向好，短期或偏强运行。

日内公布的中国1月CPI同比2.5%，高于预期2.4%,PPI同比6.9%涨幅为2011年8月以来最大。今日沪锌1704合约开盘于24030元/吨，开盘后震荡运行于23760-23860元/吨平台，低位23710元/吨。午后随部分多头增仓，沪锌04快速冲高至24010元/吨后小幅回落，收盘于23890元/吨，跌80元/吨，跌幅0.33%。仓量方面，今日成交量减少57090手至25.4万手，持仓量增加2376手至16.5万手。日内黑色系全线飘红，基本金属普遍走强，预计晚间沪锌1704以偏强震荡为主。

今日上海市场0#锌主流成交于23600-23700元/吨，对沪锌主力1703约贴水70-贴水40元/吨较昨日贴水收窄10元/吨附近，1#锌成交于23550-23650元/吨。现货市场，炼厂及贸易商正常出货，下游逢低略有拿货，市场成交稍好于昨天，但依旧清淡。

广东市场0#锌主流成交于23570-23600元/吨，对3月贴140至贴130元/吨，对沪贴70元/吨附近。炼厂正常出货，中间商出货较为谨慎，贴水较昨日小幅收窄20元/吨附近，部分转而收货。锌价小幅回落，部分下游入市补库，市场成交略有好转。0#麒麟等主流成交于23570-23600元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于23550-24140元/吨，0#普遍品牌主流成交于23550-23600元/吨，对3月贴200至贴180元/吨附近，对沪贴水120元/吨附近。炼厂正常出货，中间商仍维持高贴水出货，锌价小幅调整，下游恢复生产后略做采购。0#红烨、驰宏等品牌成交于23550-23600元/吨。



锡：宏观方面美国市场期待美联储主席耶伦能在证词中对未来的加息路径作出明示。一旦其言论偏鸽，或再引发美元波动。国内继中国1月进出口数据表现靓丽后，中国1月CPI、PPI年率也超预期双双回升，今晨公布的数据显示，中国1月CPI同比上涨2.5%，好于预期的2.4%和前值的2.1%，中国1月PPI同比上涨6.9%，创逾五年新高，远好于预期的6.5%和前值的5.5%。基本符合市场的主流预期。伦锡今日开盘19850美元/吨，维持震荡走势，上方20日线阻力19950美元/吨。料晚间将小幅回落，运行区间为19600-19950美元/ 吨。

沪期锡走势：沪期锡隔夜开盘150360元/吨，随后偏弱承压日均线震荡运行于149750元/吨，凌晨小幅反弹但又快速回落最终收报149320元/吨。今日早间开盘149850元/吨，随后依靠均线149950元/吨维持偏强震荡，盘尾小幅上涨最终收报日内高价150750元/吨。晚间料将继续偏强上行，区间为149000-153000元吨。今日成交20138手较昨日减少4606手。持仓增加396手至12824手。

现货方面，今日现货成交活跃，市场看涨情绪升温，积极补货。主流成交价格为149000-150500元/吨。冶炼厂逢高出货积极，料现货近期将继续维持逢低火爆交易，明日料现货贴水将继续拉大。



镍:今日伦镍亚盘早盘开于10690美元/吨，开盘后伦镍小幅下探，低位至10655美元/吨，后快速反弹，运行于日线上方，午后伦镍继续上行，高位至10825美元/吨，欧美时段维持高位运行，伦镍底部坐实60日均线，技术指标仍指示上行，晚间伦镍仍强势。

今日沪镍主力1705早盘开于89140元/吨，开盘后沪镍小幅下探，低位至88750元/吨，后逐渐反弹，运行于日线上方，午后仍维持强势，收盘报于高位90260元/吨。整日，沪镍较前一日结算价上涨1.95%，成交41.2万手减13.7万手，持仓62.1万手减0.6万手。在有色金属氛围偏多的行情，菲环境部长再发狠话，推动沪镍站上9万元关口，为2017年高位，市场偏多氛围下，晚间沪镍或有望站稳9万元关口。

沪市现货，SMM 1#电解镍87200-87800元/吨。期镍仍维持高位运行，金川镍较无锡主力合约1703贴水300元/吨，俄镍贴水600-650元/吨，金川公司出货积极，出厂价维持87500元/吨略低于市场价格，市场货源充足，金川贴水扩大，两品牌价差缩窄至300元/吨左右，但市场仍询价为主，贸易商、下游拿货积极性均低，成交清淡，上午主流成交区间87200~87800元/吨。下午，盘面继续上行，市场成交冷清，下游拿货意愿进一步减弱，部分贸易商下调价格促成交，成交区间87700~88400元/吨。