华泰期货：菲矿山签订合同较为小心，矿山整顿存在实际执行可能

现货市场：上海现货市场电解镍报85000-86050元/吨，其中上海市场金川镍报在85775，俄镍报在85275附近。
中期逻辑：上周，镍现货进口总体上时而有所盈利，但是幅度和持续时间不够长，对于精炼镍进口鼓励可能不是很大。上周全球范围内精炼镍库存有所增加，我们认为是由于假期因素所致，中期逻辑依然不变，当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：上周，国内镍铁价格整体再度回落，但是镍矿价格暂时依然比较坚定，不过由于期矿价格已经松动，镍矿价格后期补跌预期浓厚，而菲律宾镍矿整顿结果发布之后，镍矿下调预期被打断。印尼镍矿出口主要影响的是镍铁和镍矿价格，对于精炼镍供需影响不大。而镍价此前经过下跌，我们认为镍价已经筑底。
走势分析：
日内走势：2月8日，上期所镍价总体上偏强为主。
消息面上，继续以菲律宾镍矿整顿执行情况为主要关注焦点。另外，路透2月7日消息称，菲律宾PGMC已于青山控股集团在新加坡的采购平台金港国际有限公司（Golden Harbour International）签订100万湿吨镍矿供应合同。
不过，此前1月份的消息显示，PGMC已于世纪青山签订200万湿吨的镍矿供应合同，并拟与白银有色建立长期战略合作关系，评估菲律宾利用低品位镍矿，生产100万吨200系不锈钢厂的可行性，以及该国各类自然资源项目的经济性。
若是二者对比，则本次消息合同数量明显小于上一次，或暗示PGMC在供货合同上较为小心，PGMC位于苏里高北部的一座矿区也在关停之列。
综合此前的消息，我们认为菲律宾环保实际执行存在一定的概率，这种情况下，我们依然认为镍价后市需要上涨。但是操作上没有什么改变，即：
由于苏里高是存在库存的，雨季结束之后，主要是以发货库存为主，短期内估计形成不了太多短缺，加上，菲律宾镍矿整顿实际执行不佳的概率，当前镍价距离我们节前建议的买入价格已经有了很大的距离，因此目前价格下已经不太适合追入。
操作上，节前建议买入的多单持有。
另外，8万元以下的老多头继续持有。