上海中期：金属早盘研发视点0208

品种

策略

分析要点

贵金属

多单继续持有

目前市场较为动乱：首先是刚刚上任总统两周的特朗普下令撤出跨太平洋战略经济伙伴协定(TPP)，承诺在墨西哥边境建墙，暂停向七个以穆斯林为主的国家实施移民限制。然而，这些行动引发了投资者对其保护主义政策的忧虑；其次是荷兰，法国和德国将在今年进行大选，也令投资者感到担忧。短期来看，贵金属技术性偏强，操作上建议多单继续持有。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜价5807美元/吨，收盘下挫0.66%，沪铜期价46720，收盘下跌0.19%，伦铜现货贴水15.5元/吨，较前一日扩大5.25美元，伦铜库存253450吨，减少275吨，沪铜现货贴水150元/吨，较前一日扩大45元，沪铜注册仓单81919吨，增加2497吨。湿法铜亦贴水扩大明显，由于缺乏下游企业入市，加之投机商缺乏操作空间，市场交投稀少，普遍反映成交氛围低迷。隔夜沪铜冲高回落，上方47000压力较大，操作上，暂时观望。

铝(AL)

空单谨慎持有

隔夜整体金属窄幅震荡，伦铝运行于相对高位区间。国内现货方面，上海成交集中13240-13250元/吨，对当月贴水250-240元/吨，无锡成交集中13230-13240元/吨，杭州成交集中13230-13250元/吨。冶炼厂出货力度较昨减弱，持货商挺价出售，现货贴水随有所收窄，但中间商仍可通过买现抛期获得盈利，接货意愿非常积极，下游型材企业要到十五之后开工，板带和线缆企业刚开工，整体下游采购力度仍然较弱，整体成交主要来自贸易商的贡献。期货方面，沪期铝小幅回升，10日均线暂起承压作用，关注现货价格的变动，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2799美元/吨，收盘上涨0.18%，沪锌期价22835，收盘上涨1%，伦锌现货贴水0.75美元/吨，较前一日有所扩大，伦锌库存386675吨，下降2800吨，沪锌现货升贴水30元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单78465吨，维持不变。现货市场，锌价持续下跌,炼厂略惜售,贸易商正常出货，市场交投活跃稍有增加，主要以贸易商之间长单交易为主，大部分下游仍未回归市场，拿货不多；隔夜锌价显著反弹，近期由于lme库存加速下滑，国内外贴水收紧，支撑价格。操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜整体金属维持窄幅震荡，伦镍运行于5日均线上方。国内现货方面，金川镍较1703合约平水至升水100元/吨，俄镍贴水550-500元/吨，市场活跃度逐渐好转，金川公司出货积极，出厂价上调300元至85300元/吨，略低于当时市场价格，后盘面闻讯小幅回落，仍以贸易商接货为主，部分下游仍在消耗节前库存，市场成交偏弱，主流成交区间84600~85500元/吨。期货方面，沪期镍维持窄幅震荡，期价基于运行于前期震荡平台内，操作上建议暂且观望。