上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0207

今日，沪铜主力1703合约开于46830元/吨。上午时段沪铜在日均线上方平稳运行，午后跌落日均线探低46730元/吨，随后多头入市铜价向上冲击20日均线，并录得高位47060元/吨，部分多头获利平仓，尾盘铜价回落，收于46850元/吨，涨250元/吨，成交量减15896手至129254手，仓减818手至149890手。沪铜指数增仓3404手至458328手，成交量减40524手至231016手。主力合约即将换月，1704合约增仓5742手142738手。日内沪铜运行于5、20日均线间，多头短线增仓抬涨铜价重心，但仍维持均线间纠缠之势，节后下游需求尚未归位，预计沪铜仍在现有区间震荡运行。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格46500元/吨-46580元/吨，升水铜成交价格46560元/吨46660元/吨。沪期铜窄幅整理，市场供应压力依然，品牌间价差较大，好铜虽有挺价意愿，无奈平水铜率先积极调降贴水出货以求成交，因部分山东货源逐步进入上海市场且有进口低端平水铜冲击，令好铜无奈跟随扩大贴水出货，湿法铜亦贴水扩大明显。午后盘面小幅拉涨，持货商继续扩贴水，但由于缺乏下游企业入市，加上投机商缺乏操作空间，市场交投稀少，普遍反映成交氛围不及昨日，下午时段平水铜贴水150元/吨-贴水120元/吨，升水铜贴水80元/吨-贴水40元/吨，成交价格46530元/吨-46760元/吨。

铝：早间伦铝开于1833美元/吨，亚盘时段伦铝跟随沪铝一路探低，午后围绕1827-1830美元/吨，承压日均线，窄幅整理，进入欧洲交易时段，美元急速拉涨，原油及基金属迅速下泄，伦铝低位触及1820美元/吨，截至17:30伦铝1822美元/吨，跌12美元/吨，伦铝底部直指20日均线，晚间预计伦铝继续测试20日均线得支撑性。

早间沪铝主力合约开于13690元/吨，开盘后空头逐步施压，多头避险离场，铝价震荡下行，午前探底13525元/吨，午后多头于低位正面迎战，短线空头见势离场，铝价受振缓步上行，沪铝修复部分跌势收于13600元/吨，未能收复10日均线，成交量减少至156072手，持仓量减少2978手至225024手，沪铝1704合约持仓量增加15666手至226200手，空头力量明显后移，短期沪铝偏弱观点维持。

期铝当月持续下跌。上海成交集中13240-13250元/吨，对当月贴水250-240元/吨，无锡成交集中13230-13240元/吨，杭州成交集中13230-13250元/吨。冶炼厂出货力度较昨减弱，持货商挺价出售，现货贴水虽有所收窄，但中间商仍可通过买现抛期获得盈利，接货意愿非常积极，下游型材企业要到十五之后开工，板带和线缆企业刚开工，整体下游采购力度仍然较弱，整体成交主要来自贸易商的贡献。午后空头平仓期铝当月修复部分跌势，上海持货商挺价出售，成交价格一路攀升，成交集中13260~13290元/吨，午后尾盘更有漫天报价者，显示现货的相对坚挺。

铅：日内，伦铅开于2331美元/吨，开盘后平稳运行，午间至午后价格下跌，触低2314美元/吨后回升，截至17:30，伦铅报2318美元/吨，跌22元/吨，跌幅1.00%。日内美元指数回升，再度站至100关口之上，基本金属承压，伦铅承压5日均线运行，上方压力趋重，下方测试20日均线支撑，短期内走势仍以窄幅区间震荡为主。

日内，沪铅主力1703合约开于18805元/吨，开盘后价格横盘整理，低点18635元/吨，高点18920元/吨，收于18825元/吨， 涨170元/吨，涨幅0.91%。仓量方面，成交量减少6770手至45978手，持仓量增加2308手至37632手。沪铅主力多路均线粘连，短期内价格或将继续运行于目前震荡平台。

上海市场驰宏铅18840元/吨，对1704合约平水报价，暂无成交。水口山现货对1703合约平水报价，暂无成交，恒邦报价18700-18730元/吨少量成交，白银报价18575元/吨附近，对SMM均价平水少量成交。另有秦原铅报价对1703合约贴300元/吨报价，暂无成交。贸易商积极报价，期盘小幅上行，下游节后陆续开工，仍以提长单为主，散单成交有限。

河南地区主流交割品牌报价18625-18700元/吨，对SMM均价平水至升水50元/吨，暂无成交。小厂报价18500元/吨，对SMM均价贴水120元/吨附近，暂无成交。节后市场活跃度一般。

广东市场驰宏、祥云飞龙铅报价18620元/吨，对SMM均价平水，暂无成交。市场供需两淡，贸易商报价积极性较低，下游买兴不佳，交投清淡。安徽铜冠铅报18850元/吨，少量成交，江西金德铅报价18670元/吨附近，对SMM均价升50元/吨。湖南地区听闻个别炼厂报价18520元/吨，对SMM均价贴水100元/吨附近，少量成交，市场整体成交偏淡。

锌：今日伦锌开盘于2793美元/吨，开盘后震荡运行于2780美元/吨附近，承压日均线明显，午间重心下沉，远离日均线低触2768美元/吨，临近欧美时段，伦锌震荡走高至2799美元/吨后回落至2780美元/吨附近，进入欧美时段后再次承压下滑，低探2765美元截止17:00，伦锌报2779美元/吨，跌16美元/吨，跌幅0.6%。日内美指重新收复100关口，且晚间公布的美国12月贸易帐预期稍好于前值，或继续支撑美指走势，施压基本金属，晚间伦锌上方诸条均线汇集，压力趋重，20日均线支撑显脆弱。

今日沪锌主力1703合约开盘于22430元/吨，开盘后重心小幅回落至22660元/吨附近，后重心继续下挫，探低22525元/吨，午后随空头减仓，沪锌主力快速拉高至22700元/吨附近，高点22795元/吨，收盘于22675元/吨，涨60元/吨，涨幅0.27%。仓量方面，今日成交量减少4908手至31.9万手，持仓量减少6992手至14.7万手。节后市场成交依然偏淡，预计短期沪锌主力仍以震荡运行为主，继续测试下方20日均线支撑。

今日上海市场0#锌主流成交价22550-22680元/吨，对沪锌主力1703约贴水10元/吨-升水30元/吨较昨日持平，1#锌少量成交于22500-22600元/吨。现货市场，锌价持续下跌,炼厂略惜售,贸易商正常出货，市场交投活跃稍有增加，主要以贸易商之间长单交易为主，大部分下游仍未回归市场，拿货不多，市场成交较昨日稍有好转。

广东市场0#锌主流成交于22500-22550元/吨，对3月贴110至贴90元/吨，对沪贴100元/吨。中间商陆续回归市场，市场报价活跃，以出货为主，下游需求偏弱，整体成交维持清淡。0#麒麟等主流成交22500-22550元/吨。

天津市场0#锌锭主流成交于22500-23060元/吨，0#普遍品牌主流成交于22500-22600元/吨，对沪贴水70元/吨附近，部分1#哈锌报在对3月贴80元/吨。炼厂长单出货为主，中间商报价略有增加，但下游多未复产，整体成交仍显低迷。

锡：午后中国1月外汇储备跌破3万亿美元大关，对市场短期的信心冲击料难以避免，从而加剧资本市场的波动性。美国方面近期美联储鹰鸽两派再现分歧，费城联储主席哈克表示，绝不会排除任何政策会议作出利率调整决定的可能性 ，3月份可能讨论加息，取决于经济状况。伦锡今日开盘19290美元/吨，继续弱势下跌，再创新低午后跌至19040美元/吨，晚间19000美元整数关岌岌可危，多空会继续争夺此线，维持弱势震荡区间19000-19250美元/吨。

沪期锡走势：沪期锡1705合约隔夜开盘144600元/吨，多头减仓价格弱势下跌最低触及143530元/吨，外盘收复午后部分跌幅以及现货价格较为坚挺支撑，期价回升至均线144500元/吨左右维持震荡，盘尾大幅上涨至145500元/吨左右收盘。今日早间开盘后小幅回落，日均线位置支撑稳固，但上行乏力，继续震荡运行144500元/吨，上方均线压力明显，且受外盘大跌格局拖累，沪期锡继续弱势运行，今日收盘144600元/吨。今日持仓增加1678手至13624手。成交较昨日增加7598手至18212手。晚间料继续维持弱势震荡走势，区间为143000-145500 元/吨。

现货方面，今日现货成交较昨日略有起色，部分下游客户入市采购，但仍观望居多成交清淡。主流现货成交为145000-146000元/吨。上午部分冶炼厂出价较高难以成交，盘面又上行乏力，后逐步调低价格后市场开始成交积极。市场货源总体来看依旧较为充裕，年后现货挺价意愿较之前有所减缓，但下周下游市场的备货周期又即将来到，形成一定支撑。

镍：今日伦镍早盘开于10450元/吨，开盘后伦镍阶梯式下行，并刺破40日均线支撑，低位至10315美元/吨后反弹，午后伦镍围绕日线窄幅盘整，进入欧美时段，伦镍小幅下探后反弹，截至17:10，伦镍报于10370美元/吨，晚间或仍维持盘整运行。

今日沪镍主力1705早盘开于86670元/吨，开盘后多头平仓，沪镍回吐隔夜涨幅，后窄幅震荡运行于日线下方，临近午市尾盘，沪镍再次下行，低位至85700元/吨后反抽，午后，沪镍维持窄幅震荡运行，收盘报于86120元/吨。整日，沪镍收于上下影线较短的小阴星，较前一日结算价小涨0.34%，成交31.4万手减18.8万手，持仓64.4万手减1.92万手。沪镍现运行于布林轨道中轨上沿，技术面仍向好，晚间或仍盘整运行，等待市场进一步指引。

沪市现货，SMM 1#电解镍84750-85500元/吨。期镍回吐隔夜涨幅，今日无锡主力合约转换为1703合约，金川镍较1703合约平水至升水100元/吨，俄镍贴水550-500元/吨，市场活跃度较昨日稍有好转，金川公司出货积极，出厂价上调300元至85300元/吨，略低于当时市场价格，后盘面闻讯小幅回落，上午仍以贸易商接货为主，部分下游仍在消耗节前库存，市场成交偏弱，上午主流成交区间84600~85500元/吨。下午，期镍维持盘整运行，市场活跃度无明显变化，成交仍偏弱，主流成交区间84700~85350元/吨。