永安期货：金属早评0117

 来源:永安期货

铜
1．伦铜现货贴水21.5，伦铜近期走强。
2．沪铜现货对主力贴水300元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周小幅下降。贸易升水变化不大。
3．近两周LME库存下降，COMEX库存略降，保税库存持平，沪铜库存增加。
4．废精铜价差6600，有所扩大。
5．持仓方面，comex净多增加至47703手，依然处于高位。
6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。
7．TC高位持稳。
结论：近期由于印尼精矿出口受限消息影响，铜有所走强，关注消息进一步发酵的情况。上期所近日仓单流入，外盘库存小幅
增加。持仓方面comex基金净多持仓离高点回落较多，但仍处于历史高位。
铝
1．沪铝现货贴水130，贴水幅度扩大
2.伦铝交易所库存上升，进口盈利-2446。
3.11月中国出口未锻轧铝及铝材45万吨，1-11月累计出口434万吨，去年同期累计出口379万吨，累计比去年同期增加14.3%。
4．国内铝社会库存上升，交易所库存不变。
5．氧化铝价格不变。
6．近期电解铝开工增速偏快。
7．沪铝总持仓高位震荡。
8. 截至10月地产和汽车数据依然向好，对电解铝需求有一定支撑
9.保税区premium保持不变。
结论：百川资讯统计，截至12月15日，中国电解铝有效产能4200.5万吨，开工3570.4万吨，开工率85%。目前全国氧化铝总产
能为7363万吨，开工产能6523万吨，开工率86.25%。电解铝库存低位震荡，成本高位企稳，但是当前消费趋于平淡，随着供给
需求逐渐向平衡转换，主力价格在12500-13300内震荡。
锌
1．沪锌现货贴水10元/吨，贴水幅度不变；
2．锌社会库存上升，至21.64万吨，交易所库存上周上升；
3．上周国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于3700-4200元/金属吨，进口锌精矿加工费主流成交于40-50美元/吨；
4．现货月内外比价亏损幅度较前一交易日缩小，进口收益-2.71%；
5．保税库premium升至130，前期比价亏损收窄导致进口锌锭需求增多；
6．伦锌现货贴水幅度扩大，至16.5美元/吨，伦锌库存减少，注销仓单减少；
结论：从基本面的角度看，前期支撑市场的主要逻辑锌精矿供应紧张依旧存在，新年临近由矿所引发的冶炼厂减产可能依旧存
在，内外比价依旧亏损；现货方面，下游需求淡季，环保对北方地区需求的压制继续，现货跟涨乏力。
镍
1. 镍矿与高镍铁价格保持不变，镍与高镍铁比价94.2，较前一交易日上升；
2. 不锈钢价格保持不变，镍与不锈钢比价5.02，较前一交易日上升；
3. 沪镍现货与主力合约贴水950元/吨，贴水幅度扩大；金川镍升水无锡盘面450元/吨，升水幅度缩小，俄镍贴水无锡盘面350
元/吨，贴水幅度缩小；
4. 现货进口盈利幅度扩大；
5. 伦镍现货贴水48，较上一个交易日贴水幅度缩小；
6. 保税库premium 升至160美元；
7. 俄镍金川镍价价差-800。
结论：印尼镍矿出口消息扰动市场，之前市场预期的菲律宾雨季、环保审查带来的矿紧张有可能落空，近期镍价走势承压，市
场期待获得进一步详细的印尼镍矿出口信息；港口镍矿库存持续回落，镍矿价格相对坚挺，镍铁企业在利润以及环保因素的影
响下开工走弱，下游领域消费淡季，不锈钢库存小有累计，但不锈钢厂利润依旧保持在比较高的水平。