国泰君安期货：铝价料仍偏弱震荡

来源:国泰君安 

【隔夜内盘】

日盘：Al1702合约开盘价12700元/吨，最高价12820元/吨，最低价12450元/吨，收盘价12640元/吨，跌幅0.47%；成交25万手，持仓量24.6万手。

夜盘：Al1702合约开盘价12630元/吨，最高价12715元/吨，最低价12565元/吨，收盘价12635元/吨，跌0.04%；成交19.5万手，持仓量24.5万手。

【隔夜外盘】

圣诞节休市。

【基本面】

1、长江现货报价下跌。

长江现货：12540—12580元/吨，均价12560元/吨，↓310元/吨；上海现货：12550—12590元/吨，均价12570元/吨，↓310元/吨；广东南储（华南）：12970—13070元/吨，均价13020元/吨，↓520元/吨。

2、现货对近月1701贴水，对主力1702贴水。

长江对近月1701贴水30元/吨（前一交易日升水170元/吨），对主力1702贴水70元/吨（前一交易日升水170元/吨）。

3、SHFE铝期货库存减少。

SHFE指定交割仓库铝期货库存减少1531吨至34567吨。其中上海库存减少25吨至1574吨；广东库存维持201吨不变；江苏库存减少1330吨至27716吨；浙江库存减少176吨至5076吨。

4、LME铝期货库存不变。

圣诞节休市。LME铝库存维持215.0万吨不变；注销仓单数维持在64.9万吨不变。

5、隔夜新闻

中国股债收盘均翻红，内盘商品期货重挫，仅部分农产品上涨。

李克强：绝不能让落后产能挤占先进产能。

国务院首次正式启动PPP项目资产证券化，证监会将为其建立“绿色通道”。

银监会主席尚福林：要研究推出信托直接融资工具，帮助企业降低融资成本。

媒体称侨兴债再违约，两笔侨兴私募债合计本息逾11亿元。

欧洲央行认为西雅那银行需要增资88亿欧元。

日本12月东京CPI同比0.0%，预期0.4%，前值0.5%。日本12月东京核心CPI(除生鲜食品)同比-0.6%，预期-0.4%，前值-0.4%。日本12月东京核心-核心CPI(除食品和能源)同比-0.2%，预期0.0%，前值0.0%。

日本11月全国CPI同比0.5%，预期0.5%，前值0.1%。日本11月全国核心CPI(除生鲜食品)同比-0.4%，预期-0.3%，前值-0.4%。日本11月全国核心-核心CPI(除食品和能源)同比0.1%，预期0.1%，前值0.2%。

【技术分析】

伦铝休市，1711位置仍有所支撑，自去年底以来2/3速阻线仍有支撑，上方阻力参考1737，下方支撑参考1711；沪铝上方阻力位参考12990附近，下方支撑位参考12450。周一沪铝主力日盘多头减仓，夜盘多头减仓，显示近期人气仍偏空。

【观点和操作建议】

最新的铝的微观指标仍较弱，截至到本周一的铝主要流转地库存继续上升，周一现货报价下调，对主力及近月合约升水转贴水，且期限结构转向contango，显示近期现货状况不佳。年内现货端恐继续维持弱势，期铝偏弱震荡为主。

操作上，近期震荡偏弱思路。沪铝上方阻力位参考12990附近，下方支撑位参考12450。
（王蓉）