国投安信期货：12月19日有色金属早评

来源：国投安信期货

观点概述：年末进入消费淡季，国内环保检查限制部分有色行业下游消费。有色金属盘面表现整体偏弱。

驱动力：年底资金紧张，铜的消费行业进入淡季，近期国内外铜库存持续增加，铜市回调压力加大。数据显示，截止上周五上期所铜库存增加12076 到14.4 万吨，LME 铜库存一周内增加6.6 至30.7 万吨附近。镍市方面，目前LME 镍库存贴水持稳，国内镍库存续降，雨季导致镍矿出货减少现状仍存。同时国内各地环保治理问题趋严，影响部分镍铁及钢厂不锈钢产量。短期来看沪镍持续位于95000 元附近震荡整理，5 周均线附近形成阻力，上涨动力略显不足，后期或将继续维持偏弱震荡走势。上周锌价继续大幅冲高回落，国内锌库存走高，LME 库存持稳，国家统计局显示11 月国内锌产量同比仍大幅扩增，考虑到目前镀锌行业产量受到影响，国内锌现货成交情况较弱，锌价继续反弹动力不足，建议前多离场观望。

操作策略：铜市国内外库存持续增加，现货贴水，可以5 周均线47000 元为止损，做空铜价，短期目标45000 元，中期目标在43000 元。