国泰君安期货：铝料仍偏弱震荡

来源:国泰君安期货 

【隔夜内盘】 
      日盘：Al1702合约开盘价12915元/吨，最高价13075元/吨，最低价12880元/吨，收盘价12915元/吨，跌幅0.69%；成交23.2万手，持仓量29.8万手。 
      夜盘：Al1702合约开盘价12865元/吨，最高价12920元/吨，最低价12685元/吨，收盘价12750元/吨，跌1.28%；成交13.5万手，持仓量29.9万手。 
       
      【隔夜外盘】 
      LME3月铝开盘价1736.5美元/吨，最高价1743.5美元/吨，最低价1712美元/吨，收盘价1716美元/吨，跌幅1.46%。 
       
      【基本面】 
      1、长江现货报价上涨。 
      长江现货：12950—12990元/吨，均价12970元/吨，↑270元/吨；上海现货：12960—13000元/吨，均价12980元/吨，↑270元/吨；广东南储（华南）：13360—13460元/吨，均价13410元/吨，↑250
   元/吨。 
      2、现货对近月1701升水，对主力1702升水。 
      长江对近月1701升水75元/吨（前一交易日贴水245元/吨），对主力1702升水60元/吨（前一交易日贴水305元/吨）。 
      3、SHFE铝期货库存增加。 
      SHFE指定交割仓库铝期货库存增加5251吨至43382吨。其中上海库存减少25吨至1947吨；广东库存维持201吨不变；江苏库存增加74吨至35881吨；浙江库存增加5202吨至5353吨。 
      4、LME铝期货库存增加28075吨。 
      LME铝库存211.75万吨，较前一天增加28075吨；注销仓单数在66.9万吨，注销仓单比下降至31.61。 
      5、隔夜新闻 
      美国： 
      美联储Lacker：美联储仍可能循序渐进地加息，这样的加息方式意味着一年的加息次数能超过三次。美联储恐怕要数年（couple of years）之后才会知晓，FOMC在2016年加息是否等了太长时间。需
   求强健增长可能要求美联储更加陡峭地加息。预计美国政府至少会在一定程度上实施财政刺激措施。美国里士满联储主席Lacker（2018年有投票权）：特朗普经济政策未来存在许多不确定性。预计现在
   美国就业人数增速已经放缓。每月6万新增岗位符合就业增速。美联储需要继续加息，需要更多的利率整。为经济谋划软着陆对美联储而言是挑战。就业市场处于继续收紧的道路上。2017年美联储加息
   次数可能需要超过三次。  
      中国及亚洲： 
      【央行：对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元】其中6个月2070亿元、1年期1870亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。 
      【中央经济工作会议： 加快研究建立长效机制 既抑制房地产泡沫 又防止大起大落】议指出，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手
   段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止大起大落。要在宏上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住房，严格限制信贷流向投资投机性购
   房。

   【中央经济工作会议：房价上涨压力大的城市要合理增加土地供】会议指出，要落实地方政府主体责任，房价上涨压力大的城市要合理增加土地供，提高住宅用地比例，活城市闲置和低效用
地。特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展。 
   【LME场内基本金属】 
   LME期铜收跌1.7%，报5635美元/吨。 
   LME期铅收跌4.5%，报2245美元/吨。 
   LME期镍收跌1.3%，报11170美元/吨。 
   LME期铝收跌1.1%，报1717美元/吨。 
   LME期锌收跌3.0%，报2730美元/吨。 
   LME期锡收平，报21230美元/吨。 
    
   【技术分析】 
   伦铝隔夜价格大幅下跌，再度考1711位置，自去年底以来2/3速阻线亦仍有支撑，上方阻力参考1762，下方支撑参考1711；沪铝在自去年底以来2/3速阻线遭遇阻力，上方阻力位考12990附近，下
方支撑位参考12450。周五沪铝主力日盘空头增仓，夜盘空头增仓，显示近期空头人气增强。 
    
   【观点和操作建议】 
   最新的铝的微观指标仍较弱，截至到上周四的主要流转地库存继续上升，但周五现货报价回升，对主力及近月合约贴水转升水，期限结构由back转向contango，显示近期现货状况疲弱。年内现货
端恐继续维持弱势，期铝偏弱震荡为主。 
   操作上，近期震荡偏弱思路。沪铝在自去年底以来2/3速阻线遭遇阻力，上方阻力位考12990附近，下方支撑位参考12450。 
    
   （王蓉）