锌周评：多空胶着 下周期锌或区间震荡（12.12-12.16）

    一、行情回顾

    周内两市期锌整体呈上扬态势，周初投资者聚焦美联储议息会议，交投谨慎，了结获利者多，期锌承压震荡偏弱，周四凌晨美联储公布议息结果前期锌大幅拉升，市场看好国内经济成长前景，无惧美联储加息。周内伦锌最高触及2847.5美元/吨，最低至2685美元/吨，现在2800美元/吨下方震荡，周涨幅约3%，沪期锌主力1702合约周内最高至23150元/吨，最低下探至21890元/吨，现在22600元/吨附近波动，周内涨幅近收平。库存方面，本周LME锌库存降幅增大，约减少5500吨以上，现为43.2万吨左右。

    二、现货行情

    1．锌精矿市场

    图2：锌精矿行情走势图

    国内锌精矿（50%、含税）价格周内走势跌宕起伏，周初上扬，随后连续回落，最后再度反弹大涨，截至周五云南锌精矿报18450-18650元/金属吨，湖南18650-18850元/金属吨，甘肃18450-18650元/金属吨，广西18650-18850元/金属吨，较上周每金属吨涨400元。锌精矿市场货源依然抢手，锌矿供应压力大，致使锌精矿加工费处于历史低位，临近长单谈判期，国内锌冶炼骨干企业召开座谈会，欲提高炼厂加工费谈判话语权。总体来看，锌矿仍处短缺格局，不过近月全球锌矿供应量有所增加，国际铅锌研究小组数据显示，10月全球锌矿产量为117.6万吨，较9月份增加3万吨。  2．现货市场

    表1：现货价格（单位：元/吨）

    本周现货锌价暴涨暴跌，周四大涨660元/吨，截至周五上海地区主流0#锌报22770-22870元/吨，较上周涨390元/吨。因周二、周三锌价接连下挫，一些冶炼厂惜售挺价，部分品牌锌货源短缺，周四随着锌价暴涨，市场货源增多，不过下游采购谨慎，维持观望，市场成交少。广东地区，南储0#锌现报22320-22620元/吨，较上周上调390元/吨，目前锌价处于高位，市场出货商家多，现锌对期锌维持贴水状态。天津地区，目前0#锌报22740-22840元/吨，周内涨幅190元/吨，下游企业高位补库意愿低，市场交投平淡。

    三、后市预测

    美联储加息未能阻止多头反击，近日期锌大幅反弹，不过期锌已处历史高位，继续上行压力大，预计高位区间震荡可能性较大，关注前期压力位，若不能有效突破，后期或下行。下周伦锌关注区间2650-2850美元/吨，沪期锌主力1702合约2.2-2.38万元/吨，操作上，离场观望。