上海中期：金属早盘研发视点1214

品种

策略

分析要点

贵金属

暂且观望

近期贵金属整体走势较为纠结，沪金维持低位震荡，沪银表现相对强势，期价站上各均线系统。当前投资者焦点在于即将公布的美联储会议声明，市场普遍预计美联储将在周二开始的为期两天的会议上进行近10年来的第二次升息。会议声明将于周三发布。现在市场就明年进一步升息的时机押注。在声明公布之前，建议投资者暂且观望为宜。

铜(CU)

暂时观望

隔夜lme铜5720美元，收盘下降0.69%，沪铜期价46310元，收盘下跌1.32%，伦铜现货贴水17美元/吨，较前一日扩大13美元，伦铜库存258175吨，增加16625吨，沪铜现货升水20元/吨，较前一日走强30元，沪铜注册仓单41586吨，保持不变。隔夜沪铜低开低走，lme铜库存继续反弹，现货贴水扩大，洋山铜溢价走低，国内进口需求降低，美联储议息会议在即，加息可能性较高，操作上，暂时观望。

铝(AL)

空头配置继续持有

近期铝市表现外强内弱，伦铝表现较为坚挺。国内现货方面，上海成交集中13300-13330元/吨，对当月贴水70-60元/吨，无锡成交集中13270-13290元/吨，杭州成交集中13330-13350元/吨。华东库存增加万余吨，期铝上涨受阻回落，无锡持货商出货态度积极，虽然上海库存增幅较无锡大近万吨，但由于上海铝锭的金融属性较强，上海持货商出货意愿较无锡弱，故而现货价格仍较无锡高，中间商谨慎态度浓厚，现货宽裕，下游企业仅按刚需采购，整体成交转冷。期货方面，在整体金属市场中，沪铝表现偏弱，主要是受到现货市场的影响，后期基本面较难有明显起色，操作上建议空头配置继续持有。

锌(ZN)

轻仓持多

隔夜LME锌价2717美元，收盘下跌1.02%，沪锌期价22295元，收盘下跌0.87%，伦锌现货贴水18.75美元/吨，较前一日扩大1.75，伦锌库存435875吨，下降1250吨，沪锌现货贴水85元/吨，较前一日维持不变，沪锌注册仓单93869吨，减少343吨。现货市场，冶炼厂及贸易商正常出货，贸易商市场分歧较大，贸易间市场交投活跃，部分下游畏跌观望，整体市场成交一般。隔夜整体金属有所回落，美元加息在即，市场预期美元加息可能性较高，整体商品承压，锌22000支撑有效，轻仓持多。

镍(NI)

暂且观望

近期镍价表现相对谨慎，国内外价格纷纷维持高位震荡。国内现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1701贴水50元/吨至平水成交，俄镍贴水350-300元/吨成交。期镍维持震荡盘整，贸易商报价较为单一，而下游仍看跌、询价多接货少，部分下游低价挂单等待成交，主流成交区间93000-93700元/吨。期货方面，隔夜沪期镍探底回升，但整体仍旧运行于高位区间内，操作上建议暂且观望为宜。