上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1205

铜：今日，伦铜开于5766.5美元/吨，亚盘开盘盘初，伦铜顺延日均线下滑，录得低位5726美元/吨，低位吸引多头源源不断流入，铜价直线拉涨，一举突破上方粘连的5、10日均线，摸高至5872.5美元/吨后，午后虽然回吐些许涨幅，然后下方日均线支撑表现良好，欧盘时段伦铜再度拉升至5880美元/吨后回调，截止17:45，伦铜报5863.5美元/吨，原油报52.23美元/桶，美元报100.93，今日伦铜强势拉涨，走势坚挺，消耗动能较大，但上行意愿明显，盘面蓄势，伺机进一步拉涨。晚间可关注美国11月就业市场状况指数（LMCI）、ISM非制造业指数。伦铜区间整理态势不变，等待机会突破。

今日，意大利修宪公投失败，欧元盘中跳水100点，美元上涨，人民币再度出现贬值至6.8889，隔夜shibor报2.3080%，下跌1.20个基点，7天shibor报2.4970%，下跌0.40个基点，资金面紧张的压力稍得到缓解。沪铜1702合约开于46650元/吨，开盘后空头试探性增仓，铜价短线探低至46270元/吨，而后多头发起更猛烈的攻击，铜价一路冲破5、10日均线，摸高至47630元/吨，尾盘少量多头获利盘流出，沪铜以47360元/吨收于大阳线，涨710元/吨，增仓21262手至25.2万手，成交量增加33918手至36.4万手，沪铜指数增仓23248手至547682手，成交量增加15482手至54.8万手。今日沪期铜在资金压力得到缓解后大幅反弹，后期或需要进一步蓄势，继续延续涨势。

今日上海电解铜现货报贴水80元/吨-平水，平水铜成交价格46600-47050元/吨，升水铜成交价格46620-47100元/吨。沪期铜大幅反弹，现铜报价较上周五大体稳定，好铜报贴水30元/吨-平水，平水铜报贴水80-贴水40元/吨，但湿法铜因大户甩货而报价贴水扩大，报贴水200-贴水160元/吨。周一盘面低开高走，投机商与下游均在盘初保持观望，10点前后，盘面大涨约500元/吨后，投机商开始低价觅货，并由此推动贴水收窄。由于好铜在进口铜中占比偏少，今日持货商对好铜报价持坚，导致好铜报价最高升至平水，而贵溪铜更是鲜有报价。下游此前备货已经开展，故未对盘面高启产生追涨冲动，今日成交呈现周一特征，活跃度主要在贸易商间流转。下午时段沪期铜高位盘整，持货商并无下扩贴水至的意图，升水与上午时段持平，成交价格抬升至47000元/吨-47150元/吨，报价者多，询价者少，贸易商成交活跃度亦有所降低。

铝：伦铝早间开于1719美元/吨，盘初受国内沪铝拖累，伦铝探低1711美元/吨，随后低位反抽摸高1725美元/吨，亚盘时段伦铝基本围绕5日均线1720美元/吨震荡整理，进入欧洲交易时段伦铝继续围绕日均线走势较为反复，截止17:17伦铝1717美元/吨，基金属市场伦铝独绿，晚间预计伦铝下测40日线支撑，关注国内沪铝走势对伦铝的指引。

上周五夜盘沪铝主力开于13290元/吨，盘初主动博弈中空头占优，期铝下行，低位录得13210元/吨，随后受其他金属带动，空头平仓避险，多头持续增仓，铝价触低返升，高位摸得13415元/吨，盘末短线多头获利离场，铝价稍有回落收于13380元/吨。早间沪铝开于13375元/吨，盘初空头施压下沪铝下挫至日均线下方，午前铝价围绕5日均线处13290元/吨一线震荡整理，午后空头继续加大入场力度，沪铝承压下探录得日内低位13165元/吨，盘末多空博弈下沪铝震荡收于13185元/吨，成交量增加至285818手，持仓量增加28860手至271380手。在其他周边金属较为强势的背景下沪铝仍然表现较差，加之基本面支撑逐渐转弱，短期预计沪铝偏弱震荡，晚间关注40日线支撑。

现货方面，期铝当月午前宽幅震荡，重心向下。上海成交集中13900-13920元/吨，对当月贴水20元/吨至升水20元/吨，无锡成交集中13870-13890元/吨，杭州成交集中13930-13950元/吨。冶炼厂年底清库存进程持续，铝锭社会库存增加万吨以上，持货商积极出货换现，期铝下行低位震荡，市场看跌情绪浓厚，中间商选择暂时观望，下游按刚需采购。杭州库存增加较多，但流通货源有所控制，供需双方呈现拉锯。现货恐难以避免向贴水趋势发展。午后期铝当月放量下行，上海持货商挺价出售，报价13890-13900元/吨，无锡持货商积极调价，成交价格为13800-13850元/吨，中间商寻觅低价货源，成交少量且集中于低位。

铅：日内，伦铅开于2270.5美元/吨，开盘后小幅反弹，重心回到2300美元/吨附近，午后价格运行维稳，高点2319美元/吨，午后多在2300美元上方窄幅整理，进入欧洲时段，回吐日内部分涨幅。截止至17：15，报2291美元/吨，涨25美元/吨，涨幅1.06%。日内美元指数继续整理于震荡区间内，油价回落，基本金属普遍小幅反弹，伦铅上方5日、10日均线有形成死叉趋势，短期内或对铅价施压，伦铅承压明显，晚间仍将继续运行于10日、20日均线之内，2300美元整数关口会有反复。

日内，沪铅主力1701合约开于19990元/吨，开盘探低19670元/吨后迅速反弹，站至二万关口之上，午后一度摸高20515元/吨，尾盘回吐部分涨幅，收于20210元/吨，跌405元/吨，跌幅1.96%。仓量方面，成交量增加9850手至141806手，持仓量增加1590手至38610手。日内人民币小幅贬值，国内基本金属涨跌不一，沪铅主力合约几乎收出十字星，现货持货商继续挺价，或对铅价形成一定支撑，短期内或继续整理于二万关口附近。

今上海市场听闻驰宏铅报价21000元/吨，极少量成交，南方铅20500-20550元/吨，白银铅对1701合约升水400元/吨附近，秦原对1701合约平水至贴水100元/吨附近。期盘先抑后扬，持货商挺价惜售，市场观望情绪较浓，成交多为刚需采购，整体散单成交一般。

河南地区炼厂货源依旧紧张，交割品牌报价对SMM均价升水400-500元/吨附近，暂未听闻成交，炼厂仍以满足长单需求为主，散单出货依然较少，市场交投相对清淡。

广东市场听闻宇腾铅仓单对1701合约升水700元/吨，云沙20450元/吨，韶冶对1612合约升水50元/吨，YY铅20200元/吨，下游仍以提长单为主，市场整体活跃度较低。安徽铜冠铅听闻20500元/吨少量成交；江西地区两品牌散单未出；湖南地区铅听闻众德铅报价20120元/吨，对SMM均价贴水300元/吨附近，暂未听闻成交，市场观望情绪较浓，整体成交一般。

锌：今日伦锌开盘于2664.5美元/吨，开盘后快速摸高至2725美元/吨附近盘整，蓄势后重心继续抬高，上抬至2730美元/吨一线，午后伦锌冲高至2743美元/吨后略显乏力，回落于2725美元一线整理，日均线尚存支撑。截至17:25，伦锌报2719美元/吨，涨59美元/吨，涨幅2.22%。日间继续消化意大利公投失败消息，欧元探低后收回部分跌势，晚间关注美国11月ISM非制造业指数，数据预期向好，或助推美元走势，伦锌上方有5日10日均线共同施压有所施压，晚间伦锌向上反弹不成或将重心下移。

今日沪锌1702合约开盘后直线下跌，低位触及22070元/吨，后公布的中国11月财新服务业PMI好于前值及预期，多头一路增仓，锌价快速上行至22550元/吨附近震荡，上下波幅80元/吨左右。午后，锌价继续走高，多空势力僵持，重心于22750元/吨一线宽幅震荡，收盘于22710元/吨，涨65元/吨，涨幅0.29%。仓量方面，今日成交量增加98618手至60.6万手，持仓量增加33076手至22.8万手。沪锌指数今日成交量减少63806手至87.9万手，持仓量增加31486手至46.5万手，多头增仓为主。技术面上，沪锌1702合约下方MACD红柱不断缩小，且白线下穿黄线，上方5日均线施压，预计晚间锌价继续震荡运行，暂承压5日均线。

今日上海市场0#锌主流成交价22400-22600元/吨，对沪锌1701合约升水20-70元/吨，0#进口锌对1月贴水30元/吨附近，1#锌主流成交价22370-22550元/吨。现货市场，炼厂惜售，中间商正常出货，虽部分进口锌进入市场增多，但市场货源不多，现货升水坚挺，下游按需采购，市场成交一般，较上周五变化不大。

广东地区0#锌主流成交于22350-22400元/吨，对1月贴110元/吨贴90元/吨，对沪贴水维持贴100元/吨附近。贸易商维持高贴水出货，炼厂出货受阻，下游采购趋弱。0#麒麟、铁峰等主流成交于22350-22400元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于22600-23300元/吨，0#普通主流成交于22600-22700元/吨。对沪升水维持百元附近。炼厂仍显惜售，贸易商积极出货，市场货源仍充裕，下游采购略回落。0#红烨、紫金等主流成交于22600-22700元/吨。

锡：今日伦锡开盘21100美元/吨，亚洲时段小幅上扬，摸高21170美元受阻，欧洲盘初承压下挫触及10日均线下方21025美元/吨。11月美国非农不尽如人意，意大利公投也以失败告终。本周市场将迎来中国通胀及贸易数据，投资者将进一步权衡中国经济企稳状态。此外，欧央行本周四将公布利率决议。近期市场情绪偏修正，伦锡测试5日均线支撑，预计短期以承压震荡为主，下方支撑20900美元/吨。

沪期锡1701合约维持震荡走势，上周五夜盘走势先扬后抑，盘中最高触及145690元/吨，最后多头减仓回落并收于144180元/吨。今日开盘144080元/吨，盘初受到意大利公投失败的消息影响下挫至143190元/吨，但随着市场情绪的缓和，沪期锡跟随回升至144500-145000元/吨区间震荡，午后再度承压回落至143500元/吨一线，最终收盘144160元/吨，较前一日结算价下跌50元/吨，跌幅0.03%。沪期锡在5日均线附近存在一定支撑，上方阻力在20日均线附近，夜盘预计以震荡为主等待消息指引。

沪锡市场，今日沪期锡盘面仅盘初波动较大，之后价格企稳震荡。受此影响，沪锡市场现货价格基本平稳于144000-146000元/吨，上午有少量套盘货云锡报价146800元/吨附近（对1701合约盘面升水2000元/吨）但成交困难，其他货源成交一般。午后期货盘面再度走低，市场再生小牌跌至143500元/吨附近，云字集中在144500元/吨附近，云锡146000元/吨。近日锡市场及外围市场均偏向于修整，市场观望情绪较重，低价货相对受青睐。

镍：今日伦镍早盘开于11500美元/吨，开盘后伦镍短暂探低至11445美元/吨后尝试上行，高位多次尝试突破11600美元位置未果，午后伦镍维持11530-11600美元的窄幅区间盘整，欧美时段，伦镍发力一举突破上方压力，高位至11650美元/吨，后运行于10600美元上方，意大利修宪公投失败，欧元兑美元收复日内跌势，伦镍技术指标仍向好，已站在所有均线之上，晚间预计仍将维持11500美元上方高位运行。

今日,沪镍主力1705早盘开于95370元/吨，开盘后沪镍高位震荡，运行于日线上方，日内高位96170元/吨，午后沪镍仍维持高位盘整，收盘报于95440元/吨。整日，沪镍主力合约1705较前一日结算价上涨3.26%，成交量增加34.5万手至75.5万手，持仓量增加4.9万手至46.1万手。伦镍欧美时段小幅上探，沪镍站稳于所有均线上方，技术指标向好，晚间或仍维持高位运行。

沪市现货，SMM 1#电解镍93450-94100元/吨。上午，金川镍现货较无锡主力合约1701贴水100元至平水，俄镍贴水350-300元/吨成交。今日贸易商均按照无锡主力1701合约报价，隔夜期镍大涨后今日高位偏强震荡，市场报价较上周尾无明显变化，下游询价为主，实际成交弱，上午主流成交区间93400-94100元/吨。下午，期镍维持高位盘整，市场活跃度进一步下降，成交清淡，主流成交区间93400-93900元/吨