上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1123

铜：隔夜监管局再次出手打压大宗商品，调整铜、铝、铅、锌、锡、镍的保证金标准和涨幅限制，自2016年11月24日收盘结算时起，交易保证金标准由8%调整为9%，涨跌幅度限制由6%调整为7%，大宗商品的做多热情被动受限。今日，伦铜开于5609美元/吨，亚盘时段伦铜直线下泄，探低5581.5美元/吨，随后多头增仓拉动铜价返升至日均线以上，绕5620美元/吨震荡整理，午后随着沪期铜返升，伦铜再次上攻，欧盘时段摸高至5649.5美元/吨，而后多头高位平仓，铜价回调，截止17:30，伦铜报5612.5美元/吨，原油报48.15美元/桶，美指报101.18，今日伦铜高位盘整，监管层打压下，伦铜暂收连续性涨势，预计晚间仍以宽幅震荡为主。晚间公布美国耐用品订单环比，新屋销售数据等数据，凌晨三点公布FOMC货币政策会议纪要，预计美元仍高位盘整，近期美元的影响相对淡化。伦铜短期内震荡盘整后，在全球通胀预期下，后期反弹动能难以被扼制。

今日，沪铜1701合约开于45760元/吨，开盘后绕45700元/吨一线盘整，随后多头带领铜价站上日均线，午后加速上行冲高至46120元/吨，而后部分多头获利了结，沪铜回测日均线，以45760元/吨收于小阴线，涨150元/吨，仓减7204手至22.2万手，成交量减少90658手至31.5万手。沪指减仓586手至55.6万手，成交量减13.1万手至51.4万手。沪铜1702合约仓增4310手至181896手，仓量继续后移。今日沪期铜高位震荡整理，4小时线收十字线，人民币继续贬值，截止至17:30，最低贬值至6.9311，但是面对监管层的再次出手打压，市场有所忌惮，多头表现犹豫，预计晚间维持宽幅震荡走势。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格45500元/吨-45730元/吨，升水铜成交价格45510元/吨45750元/吨。沪期铜平盘整理，市场心态有所变化，持货商挺价意愿增强，加之投机商与下游入市操作，现铜贴水出现收窄，低端货源减少，以国产品牌居多，湿法品牌日内供应有限，下游在铜价企稳之际增加接货量，成交较昨日有所改善，今日铜市虽有小幅调整，但市场多对铜价走势持偏多观点。下午盘面拉升，下游买兴较上午减弱，持货商再次回归高价换现意愿，贴水小幅下扩，平水铜报贴水100元/吨-90元/吨，升水铜报贴水90元/吨-80元/吨，成交价格抬升至45700元/吨-45820元/吨，日内整体成交先扬后抑。

铝：伦铝早间开于1759美元/吨，亚盘受沪铝主力下跌拖累，伦铝在盘初挣扎围绕日均线震荡，终究在沪铝持续下挫的冲击下，伦铝失守重心缓步下行，低位摸得1651美元/吨；进入欧洲交易时段，失去沪铝牵制，伦铝如脱缰野马，反弹冲高1766美元/吨，但美元高企下，伦铝后劲不足，高位震荡，截至17:30，伦铝录得1755美元/吨，晚间美国耐用品，制造业PMI，房屋等多项数据公布，美元仍存上涨空间，加之沪铝压力，伦铝延续高位震荡态势。

今日沪铝主力开于14315元/吨，开盘之初多头增仓铝价短时冲高14370元/吨，随后第一交易时段多杀多格局显现，铝价下挫后两度试图反弹回升，第二交易时段，现货市场抛货现象传递至期铝市场，铝价重心下移，围绕14270元/吨震荡，午间尾盘，多头恐慌出逃，铝价跳水至日均线下方，午后下行跌势不止，低位录得14080元/吨，收于低位的14100元/吨。成交量减21164手至352842手，今日白天持仓量减6192手至193646手。今日1712合约增仓8704手至203394手，从持仓量上完成换月。持货商抛货态度持续，现货市场的转向将拖累期铝，同时基本金属的多头氛围也能帮期铝提气，二者相互影响下，沪铝主力将短期震荡拉锯寻找后市方向。

期铝当月震荡下行。上海成交集中14940-14980元/吨，对当月升水300-310元/吨，无锡成交集中14930-14970元/吨，杭州成交集中14940-14960元/吨。魏桥和希望品牌铝锭到达华东市场，万吨甘铝在杭州市场销售，加之期铝下行，持货商逢高换现意愿积极，初显争相降价抛货现象，中间商谨慎情绪渐浓，下游观望等待，整体成交呈现供应充足格局。今日华南市场成交价格集中在15840-15850元/吨，较华东地区升水880-910元/吨，两地价差进一步扩大，逼近千元大关，持货商依然延续昨日挺价心态，但期铝下行，中间商和下游企业谨慎观望态度滋生，供应两端呈现拉锯状态。午后期铝当月跳水，华东地区持货商报价下调至14840-14890元/吨，但是对期铝当月升水较午前扩大，中间商看跌现货价格，接货意愿极其冷淡。

铅：今日，伦铅开盘于2200美元/吨，开盘后盘面小幅上扬后迅速回落，探底2191美元/吨后盘面爬升。午后，多头低位进仓，运行重心上抬至2205美元/吨附近维持震荡，期间摸高2217美元/吨。截止17：15，伦铅报2205.5美元/吨，涨5.5美元/吨，涨幅0.25%。晚间关注美国10月耐用品订单环比初值及11月Markit制造业PMI初值，预期值向好，美元或将走高，对伦铅上涨形成阻力，晚间伦铅或将持续高位盘整势态。

日内，沪铅主力1 701合约开盘于18935元/吨，开盘后震荡运行，重心维稳于18950元/吨。午后多头资金流入，沪铅主迅速攀升，重心抬升至19250元/吨附近后震荡上行，尾盘摸高19355/吨后回落，终收于19170元/吨，涨525，涨幅2.82%，仓量方面，成交量增加4730手至73616，持仓量增加3806手至39858手。日内离岸人民币兑美元失守6.92元关口，再度刷新纪录低位，基本金属走势强劲，沪铅主力再创新高，晚间盘面或受监控限制，维持高位震荡。

今上海市场听闻驰宏铅报价19600元/吨，暂未听闻成交，蒙自19400元/吨少量成交，对沪铅主力1701合约升水500元/吨附近，秦原报价19100元/吨，暂未听闻成交，白银报价19000-19200元/吨少量成交。期盘维稳，沪市贸易商库存持续降低，挺价惜售情绪愈发强烈，下游畏高，询价有所减少，以提长单为主，整体交投依旧清淡。

河南地区炼厂货源非常紧张，听闻环保检查导致部分炼厂限产，大部分炼厂仍以满足长单需求为主，几乎没有散单出货，交割品牌依旧对SMM均价高升水300-400元/吨报价，市场整体交投清淡。

广东市场听闻YY铅报价19200元/吨，对沪铅主力1701合约升水200元/吨附近，广东市场上下游观望情绪依旧浓重，持货商报价较少，市场活跃度低。安徽铜冠铅听闻19200元/吨少量成交；江西地区两品牌散单未出；湖南地区铅报18800元/吨，对SMM均价平水附近报价，少量成交。市场货源趋紧，持货商挺价，贴水有所收窄。

锌：今日伦锌开盘于2603美元/吨，开盘后震荡走低至2695美元/吨一线后重心上抬至2600美元/吨附近，进入欧美时段，伦锌继续冲高2617美元/吨后小幅回落，截至17:30，伦锌报2592美元/吨，跌22美元/吨，跌幅0.88%。晚间关注美国10月耐用品订单环比初值及11月Markit制造业PMI初值，数据好于预期，或助推美元走势，对锌价冲高有所施压，晚间伦锌或暂位于高位整理，

今日沪锌主力1701合约开盘后冲高21660元/吨回落至21440元/吨附近，受监管层上调保证金及限制涨跌幅的影响，锌价暂小幅走低，但市场热情不减，后一路震荡走高至21790元/吨，盘尾回吐部分涨幅，收于21590元/吨，涨65元/吨，涨幅0.3%。今日成交量减少96816手至47.9万手，持仓量减少14944手至24万手。日内离岸人民币兑美元失守6.92元关口，再度刷新纪录低位，支撑锌价走势，但受监管影响，预计晚间沪锌1月继续高位震荡。

今日上海市场0#锌主流成交价21510~21630元/吨，对沪期锌1701合约升水60~90元/吨，进口锌对1月升水60元/吨附近，1#锌主流成交价21510~21540元/吨。现货市场，锌价震荡回调，贸易商正常出货，下游市场询价较多，但整体仍显观望，采购较少，今日市场成交未大幅好转，成交一般。

广东地区0#锌主流成交于21480-21510元/吨，对1月贴30元/吨贴20元/吨，对沪贴水维持贴90元/吨。炼厂正常出货，贸易商出货意愿较强，积极报价出货，市场流通现货较为充裕，下游维持按需采购节奏。0#麒麟、慈山等主流成交于21480-21510元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于21620-22300元/吨，0#普通主流成交于21620-21670元/吨。对1月升水150元/吨附近，对沪升水小幅扩大至升80-90元/吨。锌价小幅回落，炼厂较为惜售，贸易商维持高升水报价，下游按需采购，成交维稳。0#驰宏、红烨等主流成交于21620-21670元/吨。

锡：今日伦锡开盘21080美元/吨，亚洲时段继续小幅上探，最高触及21275美元/吨。今日美联储FOMC将公布11月货币政策会议纪要，投资者可从中寻找有关美联储加息前景的线索。本周以来美元指数涨势暂歇维持高位震荡，伦锡经过调整之后重拾涨势，近期有望收复前一周的跌势。

隔夜盘沪期锡1701合约以区间震荡为主，主要在146900-148120元/吨之间，收盘147010元/吨。今日开盘147800元/吨，早盘走势震荡回落至145450元/吨，之后空头减仓促使走势小幅回升，午后震荡于146900元/吨附近，最终收盘146970元/吨，较前一日下跌480元/吨，跌幅0.33%。成交21410手减9474手，持仓15662手减132手。今日国内商品走势出现分化，黑色商品依旧领涨，有色金属大多录得小幅上涨。沪期锡经过短期调整后重拾涨势，上方阻力153000元/吨，鉴于近期国内商品整体偏强，加上伦锡保持涨势，夜盘预计主要运行区间146000-150000元/吨。

沪锡市场，今日沪期锡盘面承压震荡，现货市场人气降温转为观望，市场价格表现整体平稳，主流成交146500-148000元/吨，再生小牌146000-146400元/吨，成交偏淡。午后盘面维持震荡，现货价格基本保持平稳，套盘货云锡升水800元/吨左右。

镍：今日伦镍亚盘早盘开于11370美元/吨，开盘后伦镍短暂摸高11400美元/吨，迅速跳水下行，低位至11300美元/吨，随后有收复跌势，运行于日线上方，进入欧美时段，伦镍窄幅震荡运行于11350-11400美元/吨，截至下午17:00，伦镍收于上下影线很短的同价线，伦镍日线技术指标KDJ开口缩小，MACD相互胶着，晚间或仍震荡运行，10日线处有支撑。

沪镍主力合约1701早盘开于92880元/吨，开盘后沪镍震荡下行，后重返10日线上方，震荡运行于92800-93100元/吨之间。午后，沪镍围绕日线震荡盘整，收盘报于92970元/吨。整日，沪镍主力合约1701较前一日结算价小涨0.33%，成交量大减26万手至39.6万手，持仓量减少0.6万手至33.6万手。今日沪镍虽然收阴，但仍站稳于所有均线上方，底部支撑强。晚间关注美国10月耐用品订单环比初值以及新屋销售。

沪市现货，SMM 1#电解镍92000-92550元/吨。上午，金川镍现货较无锡主力合约1612升水350-400元/吨，俄镍平水至升水50元/吨，少数贸易商未有套保，盘面价格合适时快速出货，市场整体成交情况较昨日无明显变化，贸易商拿货为主，下游少量拿货，上午主流成交区间92000-92750元/吨。下午，期镍仍维持震荡走势，市场成交较清淡，成交区间92050-92650元/吨。