上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1121

铜：上周六习近平在比例出席APEC会议讲话，称鼓励更多企业走出去，扩大对外投资；并且支持多边贸易体系。市场乐观氛围蔓延，大宗商品成功翻盘。今日，伦铜开于5446.5美元/吨，亚盘时段市场做多氛围浓厚，多头积极增仓，带领铜价一路上行，午后于5550美元一线短暂徘徊，欧盘时段再次增仓上行，录得日内高位5594美元/吨，，截止18：00，伦铜报5573美元/吨，原油报47.01美元/桶，美指报101.050，今日伦铜成功站上5日及10日均线，下午LME铜库存减6625吨，市场氛围偏多，预计晚间仍然维持强势。晚间关注美国10月芝加哥联储全国活动指数。

今日,沪铜1701合约开于43850元/吨，开盘后受大宗商品整体回暖带动，空头纷纷回撤，多头增仓涌入，上午时段沪铜单边上涨，摸高至45410元/吨，下午盘少量多头获利了结，铜价略有回调，以45120元/吨收于大阳线，涨940元/吨，涨幅2.06%，增仓9318手至23.8万手，成交量增12.4万手至53.6万手，今日大宗商品多头氛围下，大部分商品探低回升，沪期铜重心大幅上移，欧盘时段伦铜偏强震荡, 预计晚间仍有上行空间。

今日上海电解铜现货报贴水140-贴水90元/吨，平水铜成交价格44150-44670元/吨，升水铜成交价格44170-44700元/吨。沪期铜震荡上行，持货商维稳出货，开盘好铜报贴水100-贴水90元/吨，成交相对较好，投机盘有所活跃。而后随着盘面抬升近500元，好铜报价扩大贴水120-贴水100元/吨，但因进口铜冲击市场，尤其是低端平水铜货源充足，品种多样，令市场消化困难，现货报贴水140-贴水130元/吨。湿法铜报价围绕贴水190-贴水180元/吨，成交远不及好铜。早市下游少量逢低采买，今日成交仍然以贸易商为主，部分持货商开始出下月票。下午时段沪期铜继续向上，持货商为高位换现，仍扩大贴水以求成交，平水铜贴水下扩至150元/吨-130元/吨，好铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，成交价提高至44800元/吨-45070元/吨，贸易商聚焦有否贴水更大的货源，高位成交显拉锯。

铝：早间伦铝开于1698美元/吨，开盘后受国内市场带动，伦铝快速上行突破5日均线阻力高位触及1712美元/吨，午前沪铝回吐部分涨幅震荡下行，下方5日均线初显支撑，午后伦铝迅速修复午前跌势，成交重心围绕1712美元/吨窄幅震荡，进入欧洲交易时段，伦铝加速上行，高位触及1718美元/吨，上方20日线压力凸显，下方一度触及日均线，截止18：04伦铝1713.5美元/吨，晚间数据面清淡，预计伦铝继续尝试突破20日线阻力。

上周五夜盘沪铝主力开于13655元/吨，多空被动博弈，沪铝主力高位宽幅震荡，高位摸得13740元/吨，随后基本金属集体跳水，空头主动施压，铝价下挫，跌破20日均线，探低13485元/吨，低位空头回补，铝价收复部分跌势，重回20日均线整理收于13560元/吨。早间沪铝主力平开于13560元/吨，开盘后基本金属便开启了日内上行的行情，沪铝亦是如此，午前多头积极入场推升铝价快速上行一举突破所有均线支撑，午后沪铝涨势有所收敛，成交重心缓步上移录得日内高位14140元/吨，收于14090元/吨。成交量增加至409674手，持仓量增加2372手至203440手，多头占据主动。由于西北地区降雪天气，公路运输再度受影响，并且随着降雪天气的逐渐增多影响会加大，铁运又持续紧张，市场预期后市现货货源紧俏，因此多头仍有理由推升铝价上行，加之黑色系受监管力度较大，资金目前明显偏向有色，短期沪铝上方仍有空间。

期铝当月午前冲高。上海成交集中14530-14620元/吨，对当月升水320-360元/吨，无锡成交集中14530-14620元/吨，杭州成交集中14520-14530元/吨。寒潮来袭，影响到货，市场担忧后续到货量，加之期铝当月一路冲高，持货商跟盘抬价意愿强烈，从今天最早报价14480元/吨至午前收盘报价至14630元/吨，市场看涨氛围滋生，贸易商接货意愿强烈，助推报价一路上抬而且有成交，下游企业毫无防备，仍按需采购。杭州本周到货量仍较少，持货商主要完成长单交易，市场上难寻散单，仅早间成交少量的低价高铝，杭州价格比无锡高30-60元/吨，后期期铝拉涨，杭州难寻报价。整体成交集中于贸易商之间，贸易商的活跃显示本周现货价格上涨空间，本周大雪天气将成现货价格上涨的主要推动力。午后期铝当月持续上涨，今日涨幅达595元/吨，华东持货商跟盘随调，价格成交高至14730-14760元/吨，保持对期铝当月升水340-370元/吨。

铅：日内，伦铅开于2139.5美元/吨，开盘后价格迅速拉升，至午间摸高2190美元/吨，午后小幅震荡整理于2180美元/吨附近，进入欧洲时段，伦铅维持高位运行，截至17：00，伦铅报2183美元/吨，涨47.5美元/吨，涨幅2.22%。日内美元指数小幅回调，基本金属价格受此提振全线反弹，伦铅连续向上突破5日、10日均线，晚间需关注欧央行行长德拉基讲话，警惕美元反弹，施压伦铅。

日内，沪铅主力1701合约开于17860元/吨，开盘后价格上扬，上午重心重新回到万八之上，运行于18050元/吨附近，午后重心再度抬升至18300元/吨附近，高点18340元/吨，尾盘回吐部分涨幅，收于18230元/吨，涨440元/吨，涨幅2.17%。仓量方面，成交量增加24925手至60068手，持仓量增加2548手至31740手。日内人民币继续贬值，提振国内商品价格，沪铅主力合约价格再度走强，配合基本面现货紧张，短期内走势或仍以偏强震荡为主。

今上海市场听闻驰宏铅报价18550元/吨附近，暂未听闻成交，蒙自18450元/吨，对1701合约升水200元/吨附近，少量成交，白银18150元/吨，对1701合约贴水110元/吨附近，少量成交。期盘大幅反弹，持货商挺价惜售，现货维持高升水，下游观望情绪加重，散单拿货有所减少，交投相对清淡。

河南地区炼厂货源偏紧，大部分炼厂仍以满足长单需求为主，库存紧张，几乎没有散单出货，听闻个别交割品牌对SMM均价升水300-400元/吨报价，市场交投较差。

广东市场听闻宇腾铅报价对1612合约升水180元/吨附近，暂未听闻成交，其他个旧货源听闻报价18400-18500元/吨附近，暂未听闻成交。市场整体供需两淡，持货商高升水报价，下游以提长单为主，成交清淡无改善。安徽铜冠铅听闻报价18450元/吨；江西地区两品牌散单未出；湖南地区众德铅报价18000元/吨，对SMM均价平水附近成交，其他货源报价17900-18000，对SMM均价贴水100元/吨至平水附近，市场整体货源紧张，成交一般。

锌：今日伦锌开盘于2553美元/吨，开盘后震荡走高至2580美元/吨一线，重心继续上抬，冲高至2607.5美元/吨后小幅调整，进入欧美时段，伦锌继续维持强势，截止17:30，伦锌报2580美元/吨，涨21美元/吨，涨幅0.82%。伦锌连续两日录得阳线走势较好，预计晚间伦锌继续位于高位整理，晚间可关注欧洲央行行长德拉基凌晨讲话。

今日沪锌主力1701合约开盘于20870元/吨，开盘后直线拉涨至21180元/吨，午后，重心继续走高，冲高至21475元/吨，盘尾仍维持强势，收盘于21365元/吨，涨680元/吨，涨幅3.29%。今日成交量增加26.5万手至85.6万手，持仓量增加16404手至25.5万手。今日国内期货市场，农产品期货领涨，有色金属亦全线飘红，且人民币兑美元中间价连续第十二天调降，再创近八年半新低，支撑有色金属走势，短期锌价或易涨难跌，走势仍然偏强。

今日上海市场0#锌主流成交价21190~21400元/吨，对沪期锌1701合约升水60~90元/吨，进口锌较少，1#锌对1月升水10~20元/吨。第一交易时段，盘面徘徊于21170元/吨附近，现货升水报价60-90元/吨，成交一般；第二交易时段，盘间继续上抬至21360元/吨附近，贸易商保值盘被套少出，升水坚挺，但市场拿货积极性差，下游畏高少采，成交不如上周五。

广东地区0#锌主流成交于21140-21170元/吨，对1月贴20元/吨平水，对沪贴水维持贴80元/吨。炼厂正常出货，仓单货源仍充斥市场，期锌快速拉涨，贸易商积极调价至对1月贴20元/吨附近，中间商积极出货，下游采购平淡。0#麒麟、慈山等主流成交于21140-21170元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于21400-22050元/吨，0#普通主流成交于21400-21450元/吨。对沪升水维持70-80元/吨。内蒙古遇大雪天气，据闻部分道路遭封，锌锭运输受阻到货或出现延误，贸易商维持高升水报价，下游积极入市采购，成交尚可。0#红烨、紫金等主流成交于21400-21450元/吨。鉴于多家冶炼厂位于内蒙古，锌锭运输问题或导致短期内北方货源趋紧，天津地区现货升水有望进一步走高。

锡：今日宏观方面主要为大国家发展与战略研究院近日发布《中国宏观经济分析与预测》预计，2017年中国GDP为6.5%左右，CPI增长2.1%。若上述结论成立，在明年美国全面进入强加息周期的情况下，不排除人民币继续加速贬值的可能。今日人民币兑美元离岸价已超6.91，再创近8年半新低，为连续第12天下调。尽管近期有关OPEC产油国会议达成协议的预期有所增强，加之虽被暂时忽视，实则难以忽视的美国页岩油产量问题，目前似乎暂时被市场淡化，但一旦油价重返强势，该因素的影响威力则不容小觑，毕竟这直接关乎油市供应过剩的程度。伦锡午后大幅上涨，下方40日均线20338美元/吨支撑明显。上方20日均线20804美元/吨有一定压力，料晚间继续维持强势震荡。

隔夜沪期锡1701合约开盘141500元/吨，随后上冲至141780元/吨，多头减仓离场价格下跌，随后受制于均线压制，空头大幅增仓价格跌至140500元/吨。国内黑色邻近收盘一波大跌，锡多头继续减仓最低触及138500元/吨，盘尾一波小反弹收盘至139570元/吨。今日早间开盘依托均线支撑，偏强上行减仓明显价格快速拉涨至143500元/吨，维持偏强震荡最高触及145070元/吨，盘尾小幅小跳水，收至143390元/吨。今日收盘价格收至5日均线上方，下方20日小幅支撑，上方10日均线146750元/吨压力依旧明显。料短期内继续维持震荡。今日成交31542手，增加2712.持仓减少838手15630。

现货方面今日成交火爆，早盘低价现货偏紧，随着盘面上行，贸易商卖价一度上涨，早间成交141000-143000元/吨。主要成交品牌为伟泰，随后少量南山，云祥。云锡维持升水1500元/吨左右，但是盘面价格上涨至143500元/吨以上明显接货意愿降低。料明天现货继续上行压力加大，维持震荡。

镍：今日伦镍早盘小幅高开于10945美元/吨，开盘后伦镍震荡上行，运行于日线上方，午间伦镍窄幅震荡，午后，伦镍继续上行，并一度触及5日均线，高位至11220美元/吨，进入欧美时段，伦镍窄幅震荡运行于11120-11180美元/吨之间，日K线整体呈现下行态势，伦镍日线技术指标KDJ下行进入超卖区间，MACD闭口粘连，晚间伦镍或震荡运行于5日线下方。

沪镍主力合约1701早盘开于88850元/吨，开盘后沪镍阶梯式上行，收复隔夜全部跌势。午后，沪镍围绕5日均线震荡，运行于91200-91800元/吨之间，高位91800元/吨，收盘报于91330元/吨。整日，沪镍收于下影线较长的小阳星，主力合约1701较前一日结算价小涨0.47%，成交量增加15万手至65万手，持仓量减少1万手至36万手。今日基本金属多收复隔夜跌势，沪镍暂时于91000元/吨附近整理，美元高位震荡且沪镍技术指标偏弱，但随着人民币持续贬值，期镍暂或仍维持震荡运行。

沪市现货，SMM 1#电解镍89200-90150元/吨。上午，金川镍现货较无锡主力合约1612升水350-400元/吨，俄镍平水至升水50元/吨，期镍低位反弹，早间下游询价观望，少量拿货，贸易商逢低收货，由于盘面继续上扬，下游拿货意愿弱，成交较清淡，主流成交区间89200-90600元/吨。午后，期镍高位震荡盘整，市场升水未见明显变化，部分下游库存消耗殆尽，高价仍有拿货，成交一般，主流成交区间90550-91200元/吨。