国泰君安期货：铝近期或有回调风险

【隔夜内盘】 
    
   日盘：Al1701合约开盘价14210元/吨，最高价14850元/吨，最低价13610元/吨，收盘价14330元/吨，涨幅1.60%；成交79.4万手，持仓量22.2万手。 
    
   夜盘：Al1701合约开盘价14280元/吨，最高价14445元/吨，最低价14120元/吨，收盘价14150元/吨，跌1.26%；成交19.4万手，持仓量22.5万手。 
    
   【隔夜外盘】 
    
   LME3月铝开盘价1743美元/吨，最高价1783美元/吨，最低价1722美元/吨，收盘价1734美元/吨，跌幅0.86%。 
    
   【基本面】 
    
   1、长江现货报价上涨。 
    
   长江现货：15360—15400元/吨，均价15380元/吨，↑80元/吨；上海现货：15400—15440元/吨，均价15420元/吨，↑70元/吨；广东南储（华南）：15780—15880元/吨，均价15830元/吨，↑310元/
吨。 
    
   2、现货对近月1611升水，对主力1701升水。 
    
   长江对近月1611升水200元/吨（前一交易日升水65元/吨），对主力1701升水1050元/吨（前一交易日升水1195元/吨）。 
    
   3、SHFE铝期货库存增加。 
    
   SHFE指定交割仓库铝期货库存增加11063吨至13139吨。其中上海库存维持1599吨不变；广东库存维持201吨不变；江苏库存增加11063吨至11188吨；浙江库存维持151吨不变。 
    
   4、LME铝期货库存减少6400吨。 
    
   LME铝库存209.9万吨，较前一天减少6400吨；注销仓单数在75.4万吨，注销仓单比下降至35.91%。

   5、隔夜新闻 
    
   美国： 
    
   美国达拉斯联储主席Kaplan：美联储有望在近期加息。市正预期美国新政府会实施部分财政刺激措施，这将给予美联储操作空间。收益率上涨尚未影响到美联储政策。维持美国GDP在2017年增长2%
的基本预期不变。现在就判断新总统政策对经济增长还言之过早。 
    
   中国及亚洲： 
    
   中国央行10月末外汇占款环比下降2679亿元，至22.6万亿元。 
    
   10月外汇占款连续第12个月下滑，但降幅较上月的3375亿元有所收窄。 
    
   统计局：经济企稳的基础还不很牢固。经济增速完成6.5%以上的目标没有问题。稳健的货币政策有利于物价稳定。将确保通胀保持在合理区间。明年大宗商品的价格再继续大幅上涨的概率比较小。 
    
   【LME场内基本金属】 
    
   LME期铜收涨0.4%，报5569美元/吨。 
    
   LME期锌收涨5.5%，报2607美元/吨。 
    
   LME期铅收涨4.0%，报2195美元/吨。 
    
   LME期铝收跌0.6%，报1735美元/吨。 
    
   LME期锡收跌2.6%，报20830美元/吨。 
    
   LME期镍收跌0.4%，报11260美元/吨。

   【技术分析】 
    
   伦铝隔夜收跌，但仍站稳去年底以来2/3速阻线，日线上方阻力1795，下方支撑1711；沪铝周一日盘收涨，隔夜小幅跌落，日上方阻力位参考14850，下方支撑位参考13600。周一沪铝主力日盘空头
减仓，夜盘空头增仓，显示空头人气或重来。 
    
   【观点和操作建议】 
    
   当下期铝走势，仍建议重点关注现货情况，若现货保持坚挺，期铝则仍有上修贴水的动力，毕竟当前期铝贴水仍深，但若现货坚挺格局转向，期铝补贴水的动力亦将随之消褪。值得关注的风险点
是，近期沪铝1611合约表现异常强劲，主要因临近交割，持仓成交锐减，现货报价可能亦受此影响连续拉涨；若本周二11月合约结束之后，现货价格开始走弱，那么期铝上修动力亦将消褪。 
    
   操作上，短期或有回调风险。沪铝日线上方阻力位参考14850，下方支撑位参考13600。 
    
   （王蓉）