上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1111

铜：人民币早上一度继续贬值逼近6.85，大宗商品热情依旧，铁矿等封于涨停，伦铜开于5615.5美元/吨，亚盘时段多头稍作喘息，铜价在日均线稍作停留，而后多头发起一轮更猛的攻击，亚盘午后盘面铜价加速直线上扬，进入欧洲时段，已疯狂追高至6000美元，截至18：00，伦铜录得6025美元高位，原油报44.38美元/吨，美元报98.886，今天铜市人气仍然火爆，伦铜强势上行势不可挡，预计晚间向6000美元/吨挺进。

今日，沪铜主力1701合约开于45000元/吨，上午时段多头短线操作，铜价绕日均线45000元/吨窄幅震荡，午后随着伦铜拉涨，沪铜多头确立强势，纷纷增仓涌入，铜价大幅上扬，盘中触及46830元/吨高位，尾盘高位震荡，收于46700元/吨。增仓8828手至26.3万手，成交量增98.8万手，沪指总持仓减136手至55.3万手，成交量146.4万手。今天沪铜主力增仓上行，技术上保持强势领涨趋势，晚间或继续追高48000元/吨一线。

今日上午时段上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格44780元/吨-45000元/吨，升水铜成交价格44820元/吨-45100元/吨。 昨夜沪期铜涨停被打开后45000元一线明显受压，今日围绕45000元/吨整数关盘整，多头热情有所降温，市场回归理性，逢高出货意愿强，且当月合约买卖价差近100元/吨，隔月基差扩至100元/吨以上，持货商无力再挺升水，好铜报价自盘初升水50元/吨左右降至午间收盘前仅有升水10-20元/吨，平水铜除盘初时尚有小升10元/吨左右的报价，基本都已全面贴水，且贴水随着盘面的再拉而一路扩大，低性价比高的低升水铜较受市场青睐，但今日低端进口铜换现较多，拖累其余铜品牌一路跟跌。下游依然驻足谨慎不变，中间商收低升水货买现抛期用于交割，整体市场仍供大于求特征明显，未见追涨情绪。下午时段沪期铜再度拉涨，随着隔月基差扩大，持货商已对12月合约报价，现铜对当月全面转贴水，高性价比平水铜大贴水货源更受投机青睐，平水铜报贴水100元/吨-贴水50元/吨，升水铜报贴水50元/吨-平水，成交价格为45150元/吨-46700元/吨。



铝：伦铝早间开于1768美元/吨，盘初跟随国内沪铝，伦铝小幅下挫低位触及1760.5美元/吨，随后低位反升震荡于日均线附近，进入欧洲交易时段，由于川普上任前一系列包括扩大基建，放宽银行监管等言论，对金属市场均较有利，因此在大选结果落地后，外盘金属表现略强于国内金属，伦铝在震荡片刻后亦迅速走高，截止16:41伦铝1778.5美元/吨，晚间关注美国11月消费者信心指数，预计伦铝继续尝试突破前高。

隔夜沪铝主力高开于14165元/吨，上期所11月11日起上调铝，铅，锌和锡交易保证金标准和涨跌幅度限制的消息引发开盘后多头获利大幅平仓离场，铝价下泄至13925元/吨，随后多空相继平仓观望，铝价围绕13990元/吨低位震荡，随着上期所引发的市场恐慌趋于平静，多头继续重新入市，沪铝重心稳步提升，高位摸得14255元/吨，盘末短线多头离场避险，铝价回落收于14075元/吨。早间沪铝主力平开于14075元/吨，盘初小幅上行后，多头陆续离场观望，铝价震荡下探，低位触及14000元/吨，随后空头亦陆续平仓，沪铝成交重心缓步上移高位摸得14210元/吨，盘末回吐部分涨幅收于14105元/吨。成交量增加至442056手，持仓量减少12546手至228928手。目前多空双方心态均较为观望，下周面临交割，现货升水大幅下滑，短期预计沪铝继续维持高位震荡，实体重心或略有下移。

现货方面，期铝当月午前震荡。上海成交集中15290-15300元/吨，对当月升水120-140元/吨，无锡成交集中15280-15300元/吨，杭州成交集中15360-15370元/吨。现货价格持续冲高，但上期所出手，以及下周迎来换月，持货商逢高换现意愿积极，流通货源增多，现货升水持续大幅回落，杭州因为库存极低，市场流通货源仍然紧张，近日活跃的中间商谨慎态度渐显，下游企业周末备货，按刚需采购，市场活跃度较昨日下降。午后期铝当月重心小幅抬升，现货市场较往常冷清，无锡成交集中15280-15290元/吨，上海市场供需两端皆作壁上观。



铅：今日，伦铅开盘于2136.5美元/吨，开盘后延续夜间回调趋势，短暂探低2128美元/吨后盘面小幅回升，重心落于2140美元/吨附近。午后，伦铅盘面走强，转跌为涨，继续上扬，至高位2175.5美元/吨后维持震荡运行。截至18:30，伦铅录得高位2198美元/吨，涨60美元/吨，涨幅2.8%。日内，大综合商品涨势不减，基本金属延续继续走强，伦铅稳站五日均线之上，技术面依旧向好，市场买涨热情不减，短期内，伦铅仍将高位震荡。

日内，沪铅主力1701合约开盘于17250元/吨，开盘后震荡下行，重心落于17300元/吨附近，午间盘面摸低17060元/吨后反弹，午后沪铅主力继续走强，收回跌幅后再破昨日高位，触顶17480元/吨，终收于17450元/吨，涨270元/吨，涨幅1.57%。仓量方面，成交量减少20876手至34472手，持仓量减少732手至27564手。日内，基本金属仍旧维持走强趋势，因昨日晚间，上期所上调保证金制度，日内少量空头减仓，盘面小幅上涨，因特朗普基建政策利好基本金属市场，沪铅主力技术面仍支撑上行，短期内沪铅主力仍将维持走强趋势，晚间盘面或追高17500元/吨。

今上海市场听闻驰宏铅报价17350-17400元/吨附近，对1612合约升水130-180元/吨附近，少量成交，白银17025-17050元/吨，对SMM均价平水附近少量成交。昨日期盘大幅上涨后小幅回调运行于万七之上，今日现货报价对期盘维稳，下游观望情绪依旧较高，市场整体成交略有增加。其他市场，河南地区炼厂供货紧张，大部分炼厂仍以满足长单需求为主，几乎没有散单出货，炼厂看涨情绪较浓，今日暂未听闻散单报价，市场交投清淡。广东市场听闻南华铅对1612合约升水100元/吨，南方铅对1612合约升水30元/吨报价，西科到厂价对1612合约贴水80元/吨报价，金海铅到厂价16950元/吨，暂未听闻成交。市场整体供需两淡，下游以观望为主，交投相对清淡。安徽铜冠铅听闻报价17300元/吨；江西地区两品牌散单未出；湖南地区众德铅报价16925元/吨，维持对SMM均价贴水100元/吨附近，市场整体货源紧张，散单成交清淡。



锌：基本金属市场乐观人气持续，海外金属市场全线看多。伦锌延续涨势，继续冲击上方高位。日内开于2520美元/吨，重心继续上抬至2550美元/吨附近，冲击上方2560美元/吨高点，截止至18:30，伦锌报2550美元/吨，涨29.5美元/吨，涨幅1.1美元/吨。伦锌持仓量小降3068手，部分空头止损盘流出，支撑锌价。锌基本面强势，加之技术图形多头排列，均线向上延伸，预计短期延续强劲势头，继续顺沿5日线测试上方2600美元/吨压力。

受人民币贬值及基本面影响，内盘强于外盘。沪期锌1701合约开于20625元/吨后纠结于开盘价，盘间测试20470元/吨低点获支撑，午后重心一路上抬，并收高于20910元/吨，涨480元/吨，涨幅2.35%。由于锌价持续走高，加之近期铜表现亮眼，吸引部分资金流出。部分多头高位获利盘流出，持仓量较昨日缩减13478手，成交量缩减46万手至61.2万手。随着锌价走高，现货升水依然坚挺，库存走低，短期继续支撑锌价。下方均线多头排列，下一步测试21000元/吨关口压力。

今日上海市场0#锌主流成交价20640~20700元/吨，对沪期锌1612合约升水40~升80元/吨，AZ、西班牙等进口锌对1月升30-40元/吨。沪锌1612合约开盘后围绕20700元/吨一线盘整，第二时候短线走低至20600元/吨附近，早盘报收于20670元/吨。炼厂以交长单为主，散单出货有限，货源未见明显增多。仅少量AZ、西班牙等进口锌流入市场，故现货升水坚挺，下游维持按需采购。市场成交平平。今日天津市场0#锌锭主流成交于20700-21260元/吨，0#普通主流成交于20700-20750元/吨。对沪升水维持50-100元/吨。沪锌1612合约开盘后围绕20700元/吨一线盘整，第二时候短线走低至20600元/吨附近，早盘报收于20670元/吨。北方部分炼厂因车皮紧张，运输出现延误，部分品牌缺货，贸易商持续挺价出货，下游整体显观望，市场成交一般。0#红烨、驰宏等主流成交于20700-20750元/吨。广东地区0#锌主流成交于20610-20630元/吨，对12月贴10至升10元/吨，对沪贴水维持贴70元/吨附近。沪锌1612合约开盘后围绕20700元/吨一线盘整，第二时候短线走低至20600元/吨附近，早盘报收于20670元/吨。炼厂正常出货，贸易商仓单货源多报在平水附近，下游逐渐接受高价，维持按需采购。#麒麟、丹霞等主流成交于20610-20630元/吨。



锡：今日伦锡开盘21610美元/吨，亚洲时段以窄幅盘整为主，下方5日均线存在支撑。进入欧洲时段，伦铜再度拉开飙涨格局，基本金属纷纷跟涨，伦锡触及21750美元，上方目标22000美元/吨，短期预计保持高位震荡态势。

昨日沪期锡夜盘受上期所上调锡合约保证金比例的消息影响震荡下挫，部分多头削减仓位，收盘151350元/吨。今日开盘151300元/吨，日间基本延续昨晚震荡区间，走势先抑后扬，早盘最低触及150250元/吨，10：00开始小幅震荡上扬并收复早盘失地，最终收盘于152980元/吨，较前一日下跌720元/吨，跌幅0.47%。成交41616手减33780手，持仓20550手减822手。今日国内商品继续全面上扬，有色金属表现相对平淡，唯有沪铜异常强劲。沪期锡上方阻力155000元/吨，夜盘预计维持高位震荡走势，短期可能继续冲击前高。



镍：今日伦镍早盘小幅高开于11510美元/吨，开盘后伦镍小幅上探，后围绕日均线窄幅震荡，午后伦镍再次拉涨，运行于日线上方，并刷新新高至11930美元/吨，进入欧美时段，伦镍维持高位盘整，伦镍日线技术指标仍指示上行，晚间仍关注12000美元处突破情况。

沪镍主力合约1701早盘开于93410元/吨，开盘后沪镍围绕日线宽幅震荡运行于93500-94800元/吨之间。午后，特朗普团队透露政策框架，其中包括基础建设以及放松银行监管，而期镍也再次拉涨，高位至97230元/吨，收盘报于 96140元/吨。整日，沪镍主力合约较前一日结算价大涨2.77%，成交量增加6.4万手至110.3万手，持仓量减少2.5万手至48.4万手。沪镍技术指标暂仍指示上行，后续关注10万元关口位置。

沪市现货，SMM 1#电解镍92800-93600元/吨。早间，金川镍现货较无锡主力合约1612贴水200-100元/吨，俄镍贴水300-200元/吨，期镍止涨企稳，下游询价、采购积极性回暖，成交较周初好转，市场贸易商报价较为单一，贸易商间成交减少，主流成交区间92800-93800元/吨。下午，镍价再次上行，又临近周末，下游采购明显减少，市场活跃度下降，少数贸易商下调升水，成交仍清淡，主流成交区间93600-94400元/吨。