永安期货：金属早报20161104

【每日提示】：
铜
1．伦铜现货升水-13，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。
2．沪铜现货对主力升水-60元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水变化不大。
3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存持平，沪铜库存小增0.3万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
4．废精铜价差4660，偏高位置。
5．持仓方面，comex净多增加至899手；伦铜净多增加较快。
6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。
7．TC高位持稳。
结论：美元弱势，外盘受中国8月经济数据影响偏强走势，进口亏损扩大，现货贴水维持较大位置。上期所近日仓单流出较快，现货升水小幅上涨。持仓方面伦铜基金净多占比上升较快，comex中性。
铝
1．沪铝现货升水940，升水高位
2.伦铝现货贴水3.5，库存下降。
3.1-9月未锻压铝材及铝材出口比去年同期减少2.4%
4．国内铝社会库存低位。
5．氧化铝价格反弹
6．近期电解铝开工增速偏快。
7．沪铝总持仓高位震荡。
8. 截至9月地产和汽车数据依然向好，对电解铝需求有一定支撑
结论：电解铝库存低位震荡，新增产能主要在10月之后。 近期受运输影响，以及氧化铝价格迅速抬升，电解铝价格上升较快，近期可能高位盘整，14000是主力较大阻力
锌
1．沪锌现货升水40，升水幅度较前一交易日大幅减少； 
2．上海天津地区价差-120元/吨，上海广东地区价差80元/吨；
3．锌社会库存继续回落，减少8400吨23.99万吨，交易所库存上周减少1628吨；
4．11月份国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于4200-4400元/金属吨，较10月份下降200元/金属吨；
5．现货月内外比价亏损幅度较前一交易日扩大，现货进口亏损5.2%，进口货因前期低比价减少流入；
6．保税库premium为120；
7．伦锌现货贴水缩小，至12.25美元/吨，伦锌库存减少，注销仓单下降；
8．伦锌总持仓略有增加，基金净多持仓增加；沪锌持仓增至超53万手，但前一交易日一度增至超55万手。
结论：锌市场依旧健康，支撑市场的主要逻辑依旧是矿，目前进口矿加工费成交已低至60美元/吨，矿的紧张继续发酵；上海市场现货升水较高，保税库premium升高显示上海市场货源紧张，但广东依旧贴水且库存较高；近期国内外持仓情况再度走强；反套操作继续，锌依旧是多头配置，短期因美国大选引发的市场避险情绪浓重，逢低买入可稍做观望。
镍
1. 镍价回落，高镍铁价格稳定，镍与高镍铁比价96.76，与前一交易日相同；
2．不锈钢价格继续攀升，镍与不锈钢比价5.30，较前一个交易日扩大；
3．沪镍现货贴水860元/吨附近；金川贴水无锡0元/吨，俄镍升水无锡盘面-100元/吨，贴水幅度继续扩大；
4．盘面进口亏损幅度收窄；
5．伦镍现货贴水40.5，较上一个交易日缩小；
6．伦镍持仓近26万手，基金净多持仓增加，沪镍持仓减少；
7．保税库premium 140美元；
8．俄镍金川镍价价差100。
结论：不锈钢价格继续大幅拉升，俄镍金川镍由升水专为贴水且贴水幅度扩大，进口亏损幅度收窄；伦镍c-3m贴水扩大，国外持仓变化不大，国内持仓回落，镍的上行动力有所不足。