上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1103

铜：今日，伦铜开于4905美元/吨，开盘后多空展开一阵争夺，铜价绕日均线徘徊，盘中探低至4894.5美元/吨，下方5日均线支撑表现良好，中国公布10月财新服务业PMI52.4，财新综合PMI52.9，创2013年以来新高，制造业服务业双双回暖，A股放量上涨，多头增仓涌入，铜价小幅上冲至4918美元/吨，进入欧盘时段，多头高位平仓，铜价下探回吐半数涨幅，但LME公布铜库存下降8400吨，注销仓单上升至46.35%，支撑铜价重新反弹至4918美元/吨附近，截止18:15，伦铜已录得4928美元高位，原油报45.65美元/桶，美指报97.284，今日伦铜高位窄幅震荡，利多因素仍占主导，晚间关注10月ISM非制造业指数，预期值不及前值，耐用品订单预期为负，若美元持续走软，将对大宗商品构成支撑，短期铜价仍维持强势，立足4900美元，再寻新高。

今日，沪铜1701合约开于38790元/吨，开盘后沪铜绕38800元/吨一线高位震荡，多空你来我往，铜价僵持不下，下方日均线支撑表现良好，而后在中国向好数据的影响下，空头退缩，多头顺势大幅增仓，沪铜放量上行，高位摸得39020元/吨，以38990元/吨收于大阳线，增仓17190手至19.3万手，成交量减12.8万手至15.4万手，沪指增仓18014手至49.6万手，成交量减少26.3万手至26.5万手。今日沪铜偏强震荡，市场在中国向好数据的鼓舞下回暖，目前伦铜偏强震荡，预计晚间沪铜居高不下，运行于38800-39050元/吨区间。

今日上午时段上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格38920元/吨-38950元/吨，升水铜成交价格38940元/吨-38980元/吨。沪期铜平盘整理，现铜升水水平基本与前一交易日相当，平水铜持货商报价较为坚挺，推升好铜报价被动维持高位，品牌间再现无价差状态，湿法铜缺乏需求，升水有所下滑，投机商入市操作谨慎，下游在铜价涨势暂缓之际，入市按需接货，成交一般。下午时段盘面拉涨回升至39000元/吨以上，好铜升水依然坚挺于150元/吨-170元/吨，下游乏人响应，持货商急于甩货，主动下调平水铜升水至120元/吨-130元/吨，成交价格上升至38970元/吨-39090元/吨，市场货源充足，39000元/吨上方成交匮乏，升水进一步抬升受阻。

铝：今日伦铝开于1719.5美元/吨，亚盘时段，伦铝受沪铝影响先抑后扬，午前先下挫探低1712美元/吨，随后随沪铝回升而反弹，亚盘高位录得1722.5美元/吨；进入欧洲交易时段，受原油下跌拖累，伦铝短暂回落于1715美元一线，随后表现出近期欧盘较强劲趋势，反弹冲高突破5日均线，截至18：15，伦铝录得1730美元/吨日内高位，晚间英国11月央行议息会议，美国订单数据和ISM非制造业PMI等数据公布，数据略偏弱，料伦铝晚间继续围绕5日均线震荡。

今日沪铝主力开于13295元/吨，午前空头小幅增仓，铝价回落探低10日均线下的13230元/吨，多头积极增仓守10日均线，铝价触低反弹，高位摸得13475元/吨，向上直逼5日均线，盘末空头高位增仓，铝价回落收于13410元/吨。成交量减33888手至260894手，持仓量增4908手至192384手。运输问题未见根本上解决，下游高价延后采购，社会库存持续增加，多空各守理据博弈，料期铝主力围绕5/10日均线震荡整理，等待市场消息指引。

期铝当月午前震荡整理。上海成交集中14240-14250元/吨，对当月升水350-370元/吨，无锡成交集中14220-14240元/吨，杭州成交集中14320-14340元/吨。上海持货商稳定出货，无锡库存增加较多，有大持货商加大出货力度，中间商对后市走势不明，谨慎心态持续，虽然现货价格连续两日跌幅都达300元/吨以上，但下游企业仍无法承受此高价，尽量将订单延后生产，接货力度未见明显回暖。杭州流通货源偏紧，中间商和下游难寻杭州货源，故而杭州现货价格较上海无锡高出不少。午后期铝重心稳步上行，持货商看涨明日周五现货上涨，惜售心态滋生，报价14290-14310元/吨，中间商寻觅合适货源，询价积极，但成交较少。

铅：今日，伦铅开盘于2063.5美元/吨，开盘后震荡上行至欧美时段，重心不断抬高，至日内高点2076.5元/吨后承压小幅回落，至日均线附近2073美元/吨一线，截止18：30，伦铅报2073美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.36%。日内，美指继续走低，伦铅站于10日均线之上，高位横盘整理，下方受多路均线支撑，晚间围绕5日均线继续强势整理。

今日，沪铅主力合约1612合约开盘于16400元/吨，开盘后震荡上行，尾盘摸高16660元/吨后小幅回落，重心上抬至16610元/吨附近，终收于16640元/吨，涨120元/吨，涨幅0.73%。仓量方面，成交量减少11932手至11652手，持仓量减少754手至25002手。沪铅主力仍站立于五日均线，明显强于伦铅，下方各线路呈多头排列，技术面向好，加之现货市场货源仍然紧缺，对沪铅主力价格上涨起到支撑作用，料短期内铅价仍易涨难跌。

今上海市场起初听闻驰宏铅报价16650元/吨附近，暂未听闻成交，恒邦16510元/吨，蒙自16500元/吨，双燕对1612合约平水报价，秦原对1612合约贴水70元/吨，白银16320元/吨，对SMM均价贴水50元/吨附近，少量成交。期盘震荡，沪市持货商报价基本维稳，下游有一定畏高情绪，仍以提长单为主，今日市场成交一般。午后，期盘上扬，持货商将金沙价格调至16750元/吨，白银调至16500元/吨附近，少量成交。 

河南地区听闻个别交割品牌对SMM均价升水100-150元/吨报价，暂未听闻成交，整体货源依旧趋紧，大部分炼厂以满足长单需求为主，几乎没有散单供货，市场成交依旧淡寡。

广东市场YT铅仓单对1611合约平水报价，少量成交，其他个旧货源报价16300-400元/吨附近，暂未听闻成交。市场依然供需两淡，持货商报价较少，上下游仍以观望为主，成交清淡无改善。安徽铜冠铅听闻少量成交在16550元/吨；江西地区两品牌散单未出；湖南地区众德铅报价16270元/吨，维持对SMM均价贴水100元/吨附近，少量成交，市场交投依旧偏淡。

锌：今日伦锌开于2433美元/吨，盘初小幅走弱，下测2419美元/吨，后重心上抬至2430美元/吨附近震荡盘整，午后伦锌继续走高至2457.5美元/吨，进入欧洲时段，虽有小幅回踩2450美元一线，但基本维稳于上升通道中表现强势整理，截至18:30，伦锌报2452美元/吨，涨26美元/吨，涨幅1.05%。晚间关注美国10月ISM非制造业PMI指数，预期较弱，美国大选的不确定性仍在发酵，美元连续五日录得阴线，预计晚间美元继续走弱，伦锌仍围绕5日均线附近偏强震荡。

今日公布的中国10月财新服务业PMI创四个月高点，表明中国经济企稳向好，沪锌主力1701合约开于19385元/吨，开盘后于日均线19390元/吨附近震荡盘整，午后开启上升走势，迅速拉高突破19500元，上攀至19695元/吨，盘尾维持强势，终收于19640元/吨，涨90元/吨，涨幅0.46%。仓量方面，成交量减少98682手至33.5万手，持仓量增加18532手至27.2万手。继昨日小幅回调后，沪锌继续录得阳线，技术面、基本面均保持良好，预计晚间沪锌继续小幅走高。

今日上海市场0#锌主流成交价19450-19510元/吨，对沪期锌1612合约升水70~升90元/吨，进口锌对沪期锌1612合约50-60元/吨。 现货市场，炼厂继续出货，贸易商积极报价，下游按需采购，整体成交一般。

广东地区0#锌主流成交于19390-19410元/吨，对12月贴水10元/吨至升水10元/吨，对沪贴水收窄至贴100元/吨。炼厂维持长单出货，贸易商交投积极性回落，锌价延续跌势，下游接货积极性仍不高。0#麒麟等主流成交于19390-19410元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于19580-20200元/吨，0#普通主流成交于19580-19620元/吨。对12月升180元/吨附近，对沪升水维持80-100元/吨。贸易商积极报价出货，市场货源较为充裕，锌价回落，下游采购积极性回升，市场成交偏暖。0#红烨、商洛等主流成交于19580-19620元/吨。

锡：今日伦锡开盘20780美元/吨，亚洲时段小幅上探，最高20840美元/吨，市场担忧锡市场供应的情绪有继续推升伦锡之势，上方目标直指20900美元/吨。此外，因美国大选前景不确定令美元指数大幅回落，这也对基金属走势构成支撑。市场关注明日非农数据以及下周的美国大选进程，在此之前市场情绪料将相对谨慎。伦锡面临21000美元整数关，料涨势逐渐趋缓。

昨日夜盘沪期锡1701合约未延续白天跌势，受多头小幅增仓支撑企稳震荡，收盘136250元/吨。今日开盘136100元/吨，上午走势以偏强震荡为主，在5日均线附近盘整；午后多头增仓提振强势拉涨，尾盘时最高触及138130元/吨逼近前高，收盘137970元/吨，较前一日上涨2290元/吨，涨幅1.69%。成交13188手减7236手，持仓18790手增438手。今日国内商品大面积飘红，有色金属、黑色商品午后由绿翻红，沪期锡短暂回调之后重拾涨势，锡市供应吃紧为锡价提供支撑，若突破前高则上方有望看至140000元/吨。

沪锡市场，今日上午沪期锡盘面震荡偏强，现货价格基本平稳于136000-137000元/吨，早市有部分伟泰交投于135800元/吨但很快消耗，截至中午，云锡137000-137500元/吨，套盘货对盘面升水500元/吨；普通云字136500元/吨附近，南山伟泰136000元/吨。价格企稳吸引下游和贸易商入市逢低补货，成交氛围尚可。午后沪期锡盘面大幅上扬，现货价格随即跟涨至主流137000-137500元/吨，云锡转为对盘面贴水500元/吨左右，期货经过短暂回调立即恢复涨势振奋市场情绪，持货商纷纷看涨惜售不出，因此下午期价上涨之后市场流通货源减少，主要以云字流通为主，小牌难觅，下游情绪再度观望，并未积极追涨采购。

镍：今日伦镍早盘小幅高开于10350美元/吨，日内依托日均线保持震荡上行态势，但上方反复上触10450美元受阻回落，底部重心逐渐抬高，运行区间收窄，波幅仅在50美元/吨以内，晚间继续围绕5日均线窄幅整理，下方坐实20日均线，伦镍日线技术指标KDJ拐头上行扩大开口，MACD开口小幅扩大，晚间伦镍仍维持高位运行，酝酿有效突破。

沪镍主力合约1701早盘开于82450元/吨，开盘后沪镍小幅震荡上行，后围绕5日线震荡，午间尾盘，沪镍小幅上扬，站上5日均线。午后，沪镍窄幅运行于5日线上方，收盘报于83280元/吨。整日，沪镍较前一日结算价小涨0.07%，成交量大降30.0万手至37.6万手，持仓量减少682手至49.9万手。A股放量上涨，美元弱势，基本金属上扬，晚间沪期镍有望维持高位运行。

沪市现货，SMM 1#电解镍82150-82350元/吨。上午，金川镍现货较无锡主力合约1612贴水150-100元/吨，俄镍贴水250-200元/吨，早间期镍震荡上行，市场金川镍货源足，价差缩窄，俄镍较难成交，报价明显减少，部分贸易商金川俄镍报价相同，金川少量成交，俄镍未受青睐，下游拿货积极性低，期镍续升，市场活跃度进一步降低，主流成交区间82150-82350元/吨。午后，期镍维持高位震荡，贸易商高贴水出货意愿弱，市场活跃度低，主流成交区间82450-82650元/吨。