上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1102

铜：今日，伦铜开于4915美元/吨，亚盘时段人民币中间价上调，离岸人民币回升至6.77附近，央行公开市场净回笼350亿元，市场氛围偏空，两市低开，期货市场焦煤焦炭等普跌，市场氛围偏空，伦铜开盘后便从最高点4918美元/吨处下滑，一路探低至4867美元/吨，欧盘时段公布LME铜库存减少475吨，注销仓单占比上升至45.76%，多头受到鼓舞纷纷增仓，伦铜获力返升至4893美元/吨附近，4900美元附近再遇阻力，拐头向下回调，截止17:35，伦铜报4877美元/吨，原油报45.95美元/桶，美指报97.508，今日伦铜高位回调，但欧盘时段在铜库存的支撑下收复部分跌幅，今晚公布美国ADP数据，预期16.5万大幅好于预期15.4万，美元已回落至布林道中轨附近，晚间或在就业数据的支撑下返升，对铜价再次形成压制，伦铜测试5日均线4850美元/吨一线支撑。

今日沪铜1701合约开于39040元/吨，开盘后短线上升至39080元/吨处，而后偏空氛围拖累下，多头盘源源不断的流出，沪期铜震荡下行，午后在38610元/吨附近盘整，反复测试布林道上轨的支撑，盘中探低至38540元/吨，以38580元/吨收于大阴线，主力增仓116手至175478手，成交量增加13.2万手至28.2万手，沪铜指数减仓4228手至47.8万手，成交量增加15万手至52.8万手。今日沪铜多头盘不断流出，铜价高位回调收出长上影线，布林道上轨处有支撑，沪铝今日跌停引发金属普跌，预计晚间延续回调之势，再测布林道上轨的支撑。

今日上午时段上海电解铜现货报升水120-升水170元/吨，平水铜成交价格38770-39000元/吨，升水铜成交价格38800-39020元/吨。沪期铜高位下跌，现铜升水开盘高报且坚挺。尽管下游不改观望心态，但中间商投机热情复燃，只是成交仍偏清淡，主因持货商报价力挺令供需僵持。开盘好铜报升水160-升水170元/吨。因成交不活跃，部分持货商尝试降价出货，但升水160元/吨的好铜很快被消化。投机视线转向高性价比平水铜，以备之后长单交付需求。湿法铜因下游接货少，升水上涨空间有限。后市盘面若继续回调，持货商有望加速抬高升水节奏。下午时段盘面沪期铜依托布林道上轨盘整，持货商坚挺报价，投机商询盘活跃，营造挺升水氛围，升水与上午时段持平，成交价略降至38750元/吨-38850元/吨，成交更淡，整体呈现供需僵持。

铝：今早间伦铝开于1732美元/吨，受国内沪铝拖累，伦铝不断下探，在5日均线附近稍有反复便继续下行，一度跌破1700美元/吨整数关口，低位触及1696美元/吨，进入欧洲交易时段美元下行，外盘基金属受此提振低位返升，伦铝亦修复部分跌势，截止18:00，伦铝1712美元/吨，美大选情况突变，美元遭受狂抛，晚间关注美国ADP数据，预计伦铝继续修复跌势，测试5日均线的守护力。

隔夜，沪铝主力开于14100元/吨，多头氛围减弱，短线多头获利离场，铝价下挫趋近5日均线，探低13940元/吨，空头虽蠢蠢欲动，但仍不敢发力，低位平仓为主，多空谨慎下，沪铝主力围绕14000元/吨整数关口震荡，收于14015元/吨。今日沪铝主力移仓至1701合约，早间沪铝1701合约开于13670元/吨，盘初空头持续性打压铝价，沪铝开启流畅下行模式，午后前期入场多头集中离场避险加剧沪铝下行速度，空头趁势追击，直接封住跌停板，收于13200元/吨，成交量增加至294782手，持仓量增加9292手至187476手。沪铝指数从持仓量减少11846手至736304手，多头平仓为主。在短短一周半的时间里，沪铝接连经历了涨停及跌停，由此可见目前沪铝受资金的关注度越来越高。而此前库存增加，除了有部分青海、甘肃以及少量新疆汽运货源到达消费地，但SMM认为更主要的原因是下游畏高铝价降低原料库存导致的出库量下滑，而并不是供应端压力突然增加。但刚需客观存在，加工企业原料库存降到一定位置时，必然会继续采购，因此市场不必恐慌，晚间预计沪铝低开，围绕10日线宽幅震荡。

期铝当月午前跌停。跌停前，上海成交集中14530-14550元/吨，对当月升水350-480元/吨，因期铝当月午前一路下行，而现货报价较稳定，故而现货对当月升水返升，无锡成交集中14530-14550元/吨，杭州成交集中14550-14570元/吨，跌停之后，无锡报价集中14480-14510元/吨，上海出现14450-14460元/吨的个别低报价。跌停之前，上海普铝品牌开始流入市场，流通货源较昨日增多，无锡杭州持货商维持稳定出货，整体成交仍集中于下游的按需采购，跌停之后，持货商恐慌心理滋生，报价开始下调，但市场观望情绪浓厚，几无成交。午后期铝保持跌停状态，上海少量成交14440-14460元/吨，无锡少量成交14360元/吨的低价货源，仅有部分能甩货的持货商仍在积极出货，少量中间商低价补货。

铅：今日，伦铅开盘于2080美元/吨，开盘后震荡下行，重心落于2053美元/吨附近，探低2044.5美元/吨。欧美时段盘面小幅回升，收回部分跌势，截止17:24，伦铅报2053.5美元/吨，跌16.5美元/吨，跌幅0.80%。日内，基本金属普跌，多头畏高上涨动力不足，高位获利结算，盘面走低。伦铅位于各路均线上方，现货升水收窄但仍对伦铅上涨有所支撑，短期内伦铅或仍维持高位震荡。

今日，沪铅主力合约1612合约开盘于16625元/吨，开盘后小幅上涨至16670元/吨后多头高位获利平仓，资金大量流出，盘面快速走低。午后沪铅主力低位企稳运行，探低16310元/吨，重心下滑至16365元/吨附近。终收于16355元/吨，跌325元/吨，跌幅1.95%。仓量方面，成交量减少10848手至23584手，持仓量减少3090手至25756手。沪铅主力站立五日均线上方，下方受多路均线支撑上行，现货市场货源趋紧，支撑价格居高不下，短期内或仍维持高位震荡。

今上海市场起初听闻驰宏铅报价16750元/吨附近，恒邦16550元/吨，蒙自16540元/吨，白银16400元/吨，后随着期盘下跌，贸易商下调报价，驰宏铅调整至16650元/吨，蒙自16520元/吨，白银16350元/吨，对SMM均价贴水50元/吨附近，少量成交。另有双燕对1612合约平水报价，秦原对1612合约贴水70元/吨，暂未听闻成交。今日市场报价略有增多，但下游依然处于观望状态，整体成交一般。 

河南地区听闻个别交割品牌对SMM均价升水100-150元/吨报价，暂未听闻成交，整体货源依旧趋紧，大部分炼厂以满足长单需求为主，几乎没有散单供货，市场成交清淡无改善。

广东市场YT铅仓单对1611合约平水报价，少量成交，其他个旧货源报价16400元/吨附近，暂未听闻成交。广东市场依然供需两淡，市场报价较少，上下游仍以观望为主，成交清淡无改善。安徽铜冠铅听闻少量成交在16600元/吨；江西两品牌散单未出；湖南地区众德铅报价16300元/吨，维持对SMM均价贴水100元/吨附近，少量成交，市场交投依旧偏淡。

锌：继昨日伦锌大涨后，今日伦锌小幅走弱，日内伦锌开于2463.5美元/吨，开盘后震荡下行至2420美元/吨附近返升，重心回升至日均线2440美元/吨附近窄幅盘整，午后再度下坠，再测2420美元/吨获支撑，进入欧洲时段，美元回落，金属纷纷收复日内亚洲时段的跌势，一路回升，截至18:00伦锌报2440美元/吨，跌29美元/吨，跌幅1.11%。美国大选在即，总统人选不确定性较大，美指延续跌势。伦锌大涨后面临技术面调整，晚间继续回踩5日均线，测试日内低位的有效支撑性。

今日沪锌主力1701合约开于19750元/吨，开盘后重心下移至19620元/吨附近，由于空头增仓，沪锌主力继续下行至19370元/吨附近，午后维持低位震荡盘整，上下仅波幅50元/吨，收于19380元/吨，跌380元/吨，跌幅1.92%。仓量方面，成交量增加28066手至43.4万手，持仓量增加86580手至25.3万手。连续录得四日阳线之后，沪锌主力首现回调。技术面上，各路均线仍多头并列向上，预计短期沪锌仍位于高位整理。

今日上海市场0#锌主流成交价19470-19740元/吨，对沪期锌1612合约升水60~升80元/吨，进口锌AZ等对沪期锌1612合约升50~60元/吨。 现货市场，双燕等炼厂19700元/吨附近积极出货，期盘下跌后出货意愿降低，下游表现分歧，部分畏跌观望，另有部分乘期锌回调即入场收货，整体成交好于昨日。

广东地区0#锌主流成交于19600-19630元/吨，对12月贴20元/吨至贴10元/吨，对沪贴水收窄至贴100元/吨。炼厂维持长单出货，贸易商积极交投，第二节交易锌价大跌后市场转而观望，下游恢复按需采购。0#麒麟等主流成交于19600-19630元/吨。

今日天津市场0#锌锭主流成交于19680-20300元/吨，0#普通主流成交于19680-19800元/吨。对12月升水180-200元/吨，对沪升水扩大至100-120元/吨。今天炼厂散单出货少，贸易商积极出货，锌价大幅下挫刺激下游采购积极性，市场成交略回暖。0#红烨、商洛等主流成交于19680-19800元/吨，0#紫金主流成交于19800元/吨附近。

锡：今日LME金属整体弱势下跌，大宗品市场在连续普涨后出现调整，伦锡也从高位20875美元/吨回落，探低20700美元/吨，下方直指5日均线20680美元/吨附近。料晚间继续测试5日均线支撑，维持偏强震荡，区间20600-20800美元/吨。

隔夜沪期锡1701合约开盘137540元/吨，盘初依托均线支撑，小幅增仓，上涨至137900元/吨，多头畏高上涨动力不足，但下方均线支撑明显，锡价维持在137500元/吨左右震荡，晚间收盘137420元/吨。今日早间开盘137551元/吨，盘初继续小幅增仓上涨，最高触及137980元/吨，高位多头减仓明显，随即价格弱势下跌。铝市跌停，有色板块整体弱势下跌，沪期锡拖累下挫，多头获利了结离场，锡价快速回落，午后维持跌势，最低触及135450元/吨，最终收盘135680元/吨较昨日下跌1920元/吨。今日总体成交20424手较昨日减少6820元/吨，持仓减少1340手至18352手。沪期锡料晚间继续弱势震荡，区间135000-137000元/吨。

现货方面今日早间贸易商逢低倒货积极，总体成交数量有限。市场云锡品牌货源紧缺，成交价格一度由之前贴水涨至升水500元成交至138000元/吨，其他品牌成交为136500-137000元/吨。午后期锡下跌1500元/吨左右，部分冶炼厂随之小幅下调现货价格，但市场现货货源依旧偏紧，贸易商逢低补货积极，主流成交135500-136500元/吨。下游市场接货意愿一般，部分观望。料现货市场由于短期货源偏紧，价格波动较小，若盘面继续大跌，现货料将升水成交。

镍：今日伦镍早盘小幅高开于10455美元/吨，开盘后伦镍短暂盘整后跳水下行，盘面迅速由红翻绿，伦镍于5日均线10380美元附近稍作停留，后继续跳水下行，并一度刺破20日及40日均线支撑位，低位至10290美元/吨，午后，伦镍围绕20日均线震荡盘整，进入欧美时段，美元回落，伦镍小幅反弹，重回5日均线附近盘整，伦镍下方10日均线与60日均线粘连，形成短线支撑目标，晚间伦镍或继续测试10270美元一线。

沪镍主力合约1701早盘开于83630元/吨，开盘后沪镍短暂盘整后阶梯式跳水下行，并跌破5日均线支撑，低位至81800元/吨。商品集体下跌，市场氛围偏空，午后沪镍维持低位震荡，运行于5日和20日均线之间，收盘报于82310元/吨。整日，沪镍较前一日下跌1.54%，成交量增加9.4万手至67.6万手，持仓量下降2.3万手至49.9万手。沪镍回吐周初涨幅，恐将重回之前运行平台整理。

沪市现货，SMM 1#电解镍82100-82400元/吨。上午，金川镍现货较无锡主力合约1612贴水100元/吨，俄镍贴水200元/吨，早间期镍盘整后跳水下行，市场金川镍货源足，价差缩窄，金川成交好于俄镍，下游采购积极性较前几日明显提高，成交好转，临近11点，盘面再度下行，部分下游采取观望态度，主流成交区间81900-82400元/吨。午后，盘面低位企稳，市场活跃度良好，成交尚可，部分贸易商低价出货意愿低，上调报价，暂停出货，主流成交区间81700-81950元/吨。