兴业期货：铝锌前多持有 沪铜空单减持 沪镍暂观望

周四日内有色金属集体呈现偏弱运行态势，夜盘则均有回升，铝镍涨幅较大，两者下方支撑依旧较强，沪铜回升，整体依旧呈现区间震荡态势，沪锌则延续高位震荡态势。

当日宏观面无重要消息及影响因素。

现货方面

(1)截止2016-10-27，上海金属网1#铜现货价格为38050元/吨，较上日下跌170元/吨，较近月合约升水200元/吨，沪铜偏弱，中间商继续观望，现铜升水下滑，下游买盘仍按兵不动，整体成交清淡。

(2)当日，0#锌现货价格为18910元/吨，较上日持平，较近月合约升水10元/吨，沪锌震荡，炼厂出货正常，贸易商积极报价，下游则少量按需采购，整体成交一般。

(3)当日，1#镍现货价格为80750元/吨，较上日下跌550元/吨，较沪镍近月合约贴水50元/吨，镍价回落，贸易商报价积极，但下游存看跌心态，询价较多而成交偏弱，当日金川下调出厂价400至81000元/吨。

(4)当日，A00#铝现货价格为14530元/吨，较上日持平，较沪铝近月合约升水620元/吨，铝价回调，华东市场高升水依旧，但下游畏高情绪扩散，接货积极性大减，整体成交继续回落。

相关数据方面:

(1)截止10月27日，伦铜现货价为4717.5美元/吨，较3月合约贴水7.25美元/吨；伦铜库存为33.15万吨，较前日下滑4775吨；上期所铜库存2万吨，较上日下跌778吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.98(进口比值为8.11)，进口亏损为583元/吨(不考虑融资收益)；

(2) 当日，伦锌现货价为2339.5美元/吨，较3月合约贴水10美元/吨；伦锌库存为45.16万吨，较前日下滑350吨；上期所锌库存为8.8万吨，较上日下滑175吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.02（进口比值为8.48），进口亏损为1083元/吨(不考虑融资收益)；

(3) 当日，伦镍现货价为10150美元/吨，较3月合约贴水36美元/吨；伦镍库存为36.23吨，较前日下滑234吨；上期所镍库存为10.27万吨，较前日下滑389吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.97（进口比值为8.13），进口亏损1575元/吨(不考虑融资收益)；

(4) 当日，伦铝现货价为1673美元/吨，较3月合约贴水7.25美元/吨；伦铝库存为214.84万吨，较前日下滑5050吨；上期所铝库存为2449吨，较前日持平；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.75(进口比值为8.49)，进口亏损约为1229元/吨(不考虑融资收益)。

当日重点关注数据及事件如下：(1)17:00 欧元区10月经济景气指数；(2)20:30 美国第3季度实际GDP初值；

产业链消息方面：(1)据有色金属工会，前9个月，我国电解铝累计产量2344万吨，同比-1.4%，连续9个月产量同比下滑。

总体看，现货市场货源充裕，而下游买兴依旧不足，沪铜暂缺提振，但其技术面走势偏强，建议前空适当减持，新单观望；电解铝产量仍较低，且现货供应偏紧，沪铝前多可继续持有；锌市暂无利空压制，可仍持多头思路；菲律宾矿山审查方面仍有较大不确定性，建议在结果公布前保持谨慎，以观望为主。

单边策略：沪铜前空适当减持，新单观望；铝锌前多持有，新单观望；沪镍暂观望；

组合策略：买AL1611-卖AL1702组合继续持有。

套保策略：沪铜保持卖保头寸不变，铝锌持买保头寸不变，沪镍套保新单观望。

（兴业期货研发部 贾舒畅）