永安期货：金属早报20161024

【每日提示】：
铜
1．伦铜现货升水20.75，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。
2．沪铜现货对主力升水-20元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水变化不大。
3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存持平，沪铜库存小增0.3万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
4．废精铜价差4050，偏高位置。
5．持仓方面，comex净多大减至-11142手；伦铜净多增加较快。
6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。
7．TC高位持稳。
结论：近期国内现货基差有所走强，贸易升水小幅走高，外盘依然维持现货贴水格局。上期所近日仓单流出较快，库存转移至国外，LME铜库存维持高位。持仓方面伦铜基金净多占比下降较快。人民币贬值背景下，关注内外倒挂过大时的内外反套机会。
铝
1．沪铝现货升水730，升水高位
2.伦铝现货贴水5.5，库存上升。
3.1-9月未锻压铝材及铝材出口比去年同期减少2.4%
4．国内铝社会库存低位。
5．氧化铝价格反弹
6．近期电解铝开工增速偏快。
7．沪铝总持仓高位震荡。
8. 截至9月地产和汽车数据依然向好，对电解铝需求有一定支撑
结论：电解铝库存低位震荡，新增产能主要在10月之后。 近期受运输影响，以及氧化铝价格迅速抬升，电解铝价格上升较快，近期可能高位盘整
锌
1．沪锌现货升水110，升水幅度较前一交易日增加；
2．上海天津地区价差80元/吨，价差收窄，上海广东地区价差130元/吨，价差扩大；
2．锌社会库存继续回落，至24.84万吨，交易所库存上周减少319吨；
3．10月份国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于4400-4600元/金属吨，较9月份下降200元/金属吨；
4．现货月内外比价亏损幅度较前一交易日收窄，现货进口亏损4.3%，进口货因前期低比价减少流入；
5．保税库premium由 115涨至120；
6．伦锌现货贴水继续收窄，至13.75美元/吨，伦锌库存减少，注销仓单增加；
7．伦锌总持仓减少至30万手附近，基金净多持仓下降；沪锌持仓在49万手附近。
结论：锌市场依旧健康，支撑市场的主要逻辑依旧是矿；上海市场现货升水较高，保税库premium升高显示上海市场货源紧张，但广东依旧贴水且库存较高；近期国内外持仓情况都在走弱，一直以来的故事可能有所乏味，等待新的利好出现，反套操作继续，中期看锌依旧是多头配置，短期可以观望。
镍
1. 镍与高镍铁比价93.70，较前一个交易日下降；
2．镍与不锈钢比价5.61，较前一个交易日下降；
2．沪镍现货贴水0元/吨附近，贴水收窄；金川升水无锡350元/吨，俄镍升水无锡盘面50；
3．盘面进口亏损幅度收窄；
4．伦镍现货贴水42左右，较上一个交易日收窄；
5．伦镍持仓下降，基金净多持仓增加，沪镍持仓增加；
6．保税库premium 140美元；
7．俄镍金川镍价价差300。
结论：镍铁价格坚挺，不锈钢价格持续上涨，俄镍金川升水处于较高水平，进口亏损幅度依旧较大；由于铬价上涨迅猛，上周五青山宣布减少产量，以及德龙在印尼镍铁