期铜震荡整理，现货交投清淡

一周行情描述： 
    
   本周LME3月期铜弱势震荡，周一开盘于4676美元，前半周宽幅震荡，周二上触周内最高点4714美元后震荡回落，周三傍晚小幅跳水后反弹走高，在周四午盘再度下滑，晚间下探周内最低点4633美
元，周五保持震荡整理，国内交易时间段收盘于4650美元，下跌21美元，跌幅0.45%，持仓减少13007手至31.5万手。本周沪铜主力1612合约震荡盘整，开盘于37210元，前半周窄幅震荡，周三晚间加速下
滑，最低点至36970元，随后反转脉冲式上涨，最高点至37440元，在周内高位盘整一段时间后，周四晚间跳空低开，并维持弱势震荡，最终收盘于37180元，下跌190元，跌幅0.51%，持仓量减少3224手至
19.2万手。 
    
   现货铜：上海有色金属交易中心（SME）info.smechina.com.cn，本周主要成交区间37290-37460元/吨左右，升贴水主要在b30-b220元/吨，现货价格先扬后抑，升贴水维持上涨。本周市场供应偏
紧，冶炼厂少量出货，贸易商因货源较紧而出货积极性偏弱，因而升水大幅上，在换月后依旧连续攀升。市场货源以国内品牌为主，例如大冶PC、白银、金川、中条山等，进口铜因目前沪伦比价不合
适进口，因而市场进口品牌偏少，下游厂家由于高升水和高铜价大多保持观望，少量按需采购。今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交37290-37360元/吨，较上一工
作日下跌100元，升贴水报在b150-b220元，较上一工作日上涨60元，铜现货价格指数报在37349.5，较上一交易日下跌100。今日市场供应维持偏紧状态，国内冶炼厂鲜少出货，贸易商也因货源不足出货
积极性略差，而采购偏多。下游厂家在目前升水大涨的前提下，且新增订单有限，当前订单平稳，仅少量按需采购，大多保持观望，今日周末采购备货的情况也较少出现。下午升贴水较上午上涨，市场
湿法铜较少，好铜报在b220-b230元，平水铜b190-b200元，湿法铜暂无报价。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大部分贸易商持震荡观点，少部分贸易上涨观点。 
    
   【中心观点】 
    
   国庆过后的人民币贬值一直在持续，目前连人民币跌破6.76关口后迅速扩大跌幅，刷新逾6年新低，在岸人民币也延续大跌。此波人民币下跌因素不仅是由于市场对于美元加息预期的提升增强美元上
涨的动力从而拉低人民币汇率，另外政府对于房地产的调控增加了经济下行压力。随着人民币的贬值，国内资金流出的压力加大，9月银行代客结售汇逆差重返半年高位。除了季性因素外，很大程度上
由于投资者对于未来人民币继续贬值的预期，这或将不利于国内投资和经济发展。现货市场，本周现货铜供应端始终保持收紧状态，国内冶炼厂少量出货，以国有品牌为主，贸易商由于货源偏紧，在升
水大涨的情况下依旧出货并不十分积极，总体来看呈现有价无市的状态。下游厂家在高价格高升水下，大多保持望，周末采购备货情况较少，整体市场交投略显清淡。从技术层面看，今日K线在40日均
线仍有一定支撑，BOLL轨道开始收窄，但BOLL中轨对其略有压力，MACD与KDJ走势偏弱，近期K线排列没有明显的趋势现象，基本形成平台区间，预计铜或继续维持震荡走势，四季度或仍有一定上空
间，短期区间36500-38000。