迈科期货：金属数据疲弱金属普遍下跌

周四中国公布9月进出口数据大幅利空，其中9月进口同比增长2.2%，前值为增长10.8%，出口同比下降5.6%，前值为增长5.9%，累计进口同比下降2.3%，出口同比下降1.6%。此数据引发一波对中国经济弱稳定的质疑，不过马上将公布更多9月主要经济数据，仍然预期数据整体略偏多。国际金融市场则视为大利空，加上欧洲自身存在英国退欧、银行债务等问题，昨日欧洲股市大跌，美元指数亦在创新高后大幅回落。总体来说年末国际金融市场偏空风险事件较多，国内即使经济弱企稳，年末资金紧张、民间投资下行等中长期偏空预期格局不改。短线关注股市债市下跌的持续性及对商品市场的影响是否扩大。

基金属昨日多数下跌，伦铜大跌至4720美元，较前日下跌超百元。因海关数据显示9月铜及铜材进口为34万吨，再创年内新低，环比亦下降，引发伦敦对中国需求的担忧。不过截至9月今年总的进口量仍同比增长高达11%，加上强劲增长的国内产量，中国需求实际上仍然强劲。而目前上海交易所库存已降至10万吨，回到偏低水平，现货维持升水，说明国内重新有提高进口的需求。从现货方面看，进入旺季，伦敦和上海库存重新转为下降，沪铜仍维持升水状态，加上下游消费保持良好，仍对价格有支持作用，短线急跌可能再次吸引逢低买盘。不过从中线看，时间逐步转向淡季预期，年末无论宏观还是现货都偏空，沪铜技术上38500上方的压力也越发沉重。操作上，目前不追空，37000一线逢低少量短买。伦锌连续两日大跌，盘中最低2200元，已达到7月以来的最低水平，秘鲁大型矿山宣布将于明年恢复产量是引发大跌的起因，此举很可能牵动市场关于明年大规模复产的担忧。是否有足够的增产弥补明年的精矿缺口仍不可知，而现货精矿紧张短时间内不可改变，笔者仍建议不急于改变中线看涨思路。沪锌随着价格回落，现货转为全面的升水结构，加上年末精矿更为紧张，预期炼厂将在低位惜售，现货支撑较坚强。目前期价回到7月平台下沿，建议中线多头重新买入，当然，18500上方为阶段性压力，亦注意换手。

股市：欧美股市下跌，关注调整深度

原油：持稳，关注冻产炒作情况

美元：大跌，年内高位回调，关注调整深度

铜：37500-37000，近期仍有支撑，逢低少量短买，38500压力更明显

铝：12800-12600，现货小幅回落，动输瓶颈导致的现货紧张预期难以长时间维持，远月冲高逐步抛空

锌：17900-17800，现货价格稳定，中期支撑区，逢低中线重新买入