国泰君安期货：铝价表现居前 但关注调整风险

【隔夜内盘】

日盘：Al1611合约开盘价12495元/吨，最高价12510元/吨，最低价12320元/吨，收盘价12420元/吨，涨幅0.60%；成交16.1万手，持仓量16.8万手。

夜盘：AL1611合约开盘价12440元/吨，最高价12515元/吨，最低价12370元/吨，收盘价12500元/吨，涨幅0.64%；成交4.9万手，持仓量17.1万手。

【隔夜外盘】

LME3月铝开盘价1638.5美元/吨，最高价1666.0美元/吨，最低价1618.0美元/吨，收盘价1660.0美元/吨，上涨1.44%。

【基本面】

1、长江现货报价维持不变。

长江现货：13200—13240元/吨，均价13220元/吨；上海现货：13180—13220元/吨，均价13200元/吨，↓20元/吨；广东南储（华南）：12930—13030元/吨，均价12980元/吨，↓80元/吨。

2、现货对近月1610升水，对主力1611升水。

长江对近月1610升水540元/吨（前一交易日升水475元/吨），对主力1611升水780元/吨（前一交易日升水725元/吨）。

3、SHFE铝期货库存减少。

SHFE指定交割仓库铝期货库存减少2902至9017吨。其中江苏库存减少1128吨至4982吨；上海库存减少225吨至3056吨；浙江库存维持200吨不变，广东库存减少1549吨至779吨。

4、LME铝期货库存减少10700吨。

LME铝库存213.6万吨，较上一交易日减少10700吨。注销仓单数在88.1万吨，注销仓单比上升至41.26%。

5、隔夜新闻

【美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari（2017年享有FOMC投票权）】若通胀超过目标，美联储有政策工具来加以应对。FOMC没有在9月份加息乃明智之举。通胀率太低的风险大于通胀率太高。通胀预期牢牢受控，略微偏低。若通胀上扬，预计美联储将加息。将密切关注通胀、通胀预期和失业率。美国劳动力市场还有闲置，加息前还需等待一段时间。多德弗兰克法案改革将取决于美国下一届总统。

【IMF建议中国逐步停止制定增长目标】IMF驻华首席代表席睿德：IMF对中国经济最新监测报告显示，中国新的五年规划制定了正确的目标，结构性改革成绩斐然，当前面临的挑战可控，但建议中国可参考全球主要经济体做法，逐步停止制定增长目标，采取为经济增长设定区间预测的方式，以便为政策调控提供更大的灵活度，利于保持经济的长期健康发展。

【收费公路改革明确时间表，要求2017年底前完成】收费公路改革有了明确的时间表。《物流业降本增效专项行动方案（2016-2018年）》提出，抓紧修订《收费公路管理条例》，调整完善收费公路政策，科学合理确定车辆通行费标准，并要求在2017年底前完成。

【LME场内基本金属】

LME期铜收跌14美元，报4841美元/吨。

LME期锌收涨13美元，报2289美元/吨。

LME期铝收涨24美元，报1661美元/吨。

LME期镍收跌130美元，报10530美元/吨。

LME期锡收涨80美元，报19725美元/吨。

LME期铅收涨28美元，报1948美元/吨。

【技术分析】

伦铝昨日强势上破去年底以来2/3速阻线，该位置形成支撑，日线上方阻力1686，下方支撑1644；沪铝主连合约继续站稳自2014年9月以来中线级别3/3速阻线，自去年底以来3/3速阻线形成较强支撑，日线上方阻力12600，下方支撑12300。周四沪铝主力日盘多头减仓，夜盘多头增仓，显示近日人气仍偏多

【观点和操作建议】

前期流动性收紧预期与中国宏观经济运行边际改善形成博弈，但近日中国利多因素略占上风，且伴随美联储9月如期不加息，风险情绪继续受到提振。而近期沪铝基本面上，交通因素成为热点，既削弱社会库存压力，又提升包括氧化铝在内的平摊成本，利多铝价。昨日沪铝持仓显示，近日人气仍偏多，昨日表现亦在有色板块居前，但需要关注的风险点是昨日国内股市大跌，外围不确定性增加，恐对风险情绪有所打压。

操作上，多单适量止盈离场。沪铝主连合约继续站稳自2014年9月以来中线级别3/3速阻线，自去年底以来3/3速阻线形成较强支撑，日线上方阻力12600，下方支撑12300。