上海中期：金属尾盘研发视点0922

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

亚洲时段，黄金多头进入休兵调整期，金价在50日移动均线1132.50美元/盎司附近横盘震荡。美联储公布最新货币政策，维持现行的联邦隔夜基金利率上限0.5%及下限0.25%不变，暗示美联储并不急于加息。金价盘中因此大幅飙涨，终盘收高超1.5%。而根据点阵图判断，美联储很有可能在今年12月份加息，并且明年还将有2次加息。不过，相比去年12月份美联储预期2016年加息4次，现在的预期还是与之相去甚远。周三稍早时候，日本央行调整政策框架，宣布将设定长期利率目标，以实现通胀水平重新爬上2%的目标。这实际上暗示了该行有关继续实施激进宽松措施的承诺，将进一步强化黄金市场买气。操作上，暂时观望。

铜(CU)

谨慎持多

沪期铜跳涨上行，现铜升水维稳。今日现铜市场供应较足，进口货源流入渐显，且交割货源亦流出，但基于下游消费预期仍存，持货商对平水铜报价相对偏少。今日贸易商投机询盘积极，同时下游因物流标准严管，令运输车辆难觅，运输成本上升，下游国庆备货或提前，而盘面大涨也只能被迫接受高价。国庆前现铜市场或维持升水持坚状态。操作上，谨慎持多。

铝(AL)

多单轻仓持有

上海成交集中13140-13200元/吨，对当月升水600-620元/吨，无锡成交集中13140-13200元/吨，杭州成交集中13110-13130元/吨。交易前期，流通货源仍较偏紧，持货商疯狂抬升报价，现货升水节节攀升，价格高至13200元/吨，高价引发持货商出货意愿，交割仓单货源流入市场，超600升水有所受抑，随着价格疯涨和流通货源增多，中间商接货热情有所下降，下游企业买涨不买跌，跟风接货。关注现货高升水的可持续性和风险性。期货方面，受到整体金属氛围偏多的提振，沪铝震荡上行，期价站上各个均线系统，操作上建议多单轻仓持有。

锌(ZN)

暂时观望

期锌震荡，第一时0#锌主流成交价对1611合约升水100~110，第二时段沪期锌震荡重心上移，主流0#锌成交价对1611合约升90~升100，缩窄10元/吨；炼厂正常出货；贸易商积极出货，但市场交投一般，以长单交付为主。下游按需采购，成交一般；市场整体成交平平。期货盘面上，期锌上涨乏力，多空对于18000点的争夺较为激烈，外盘也受制于2300点，利多因素逐渐兑现，操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单继续持有

隔夜美联储维持利率不变，而菲律宾虽仍未公布关停矿山名单，但仍表示下周一讲公布的名单中多为镍矿项目，开盘后多头活跃。盘面来看，多头有入场迹象，期价站上各个均线系统，使得整体镍市氛围偏多。目前市场静待菲律宾关停名单，暂维持高位震荡，但基本面仍旧相对利好，不管菲律宾方面何时公布消息，镍价后期或将继续上行概率偏大，操作上建议多单继续持有。