上海中期：金属尾盘研发视点0920

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

亚市国际金价小幅上涨，涨幅约为0.23%，目前交投于1316.01美元/盎司附近。隔夜金价走高，因美联储和日本央行利率决议前，市场并未对美联储周内采取加息行动寄予厚望，尴尬的氛围下美指承压下挫，从而为以美元标价的黄金提供支撑。日内已公布的澳洲联储9月货币政策会议纪要措辞基本乏善可陈，投资者更瞩目的仍是此后接踵而至的日本央行和美联储9月政策决议。此前美欧多国一系列的宏观经济数据也会得到一定程度的关注。在重磅消息当前的背景下，市场交投情绪总体将偏向谨慎。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜小涨，现铜升水持稳。开盘好铜报升水120元吨/吨，平水铜报升水90元/吨。1609交割后，有贸易商开始着手长单交付，较为青睐高性价比平水铜，故令持货商对这部分现铜报价坚挺，并顺带趁高升水时将好铜换现，以缓解后市进口铜供应压力。下游在中秋节后畏高继续观望，导致低性价比平水铜和湿法铜升水较此前有所回落。受9月末浙江地区税号升级影响，近日贸易商已出现下月票。期货盘面持仓量创下历史新低，市场缺乏方向导向，操作上，暂时观望。

铝(AL)

趋势性不强暂且观望

上海成交集中12510-12540元/吨，对当月升水210-230元/吨，无锡成交集中12500-12520元/吨，杭州成交集中12500-12520元/吨。上海无锡库存大幅减少，持货商延续挺价惜售，流通货源减少，市场看涨国庆前铝锭现货价格，接货意愿积极，市场上流通货源被迅速消化，整体成交延续昨日的活跃度。国庆假期前，现货高升水恐将维持。期货方面，沪期铝被动跟涨，在美元走弱金属上行的提振下，铝价表现相对谨慎。尽管市场看涨铝价，但考虑到未来产量的投放，料上方空间或将有限，操作上建议暂且观望为宜。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌上涨，现货升水与昨日持平；炼厂正常出货；贸易商正常报价，市场成交活没昨日活跃，以长单交付为主。锌价上涨，下游保持观望态度，采购热情不及前两日；市场整体成交一般。期货盘面，期锌经历了假期的调整之后，今日继续增仓上行，但是上方收到18000点整数关口的压制，操作上，仍然以观望为主。

镍(NI)

轻仓试多

今日金川镍现货较无锡主力合约1610升水300元/吨，俄镍平水成交，隔夜期镍大涨，部分贸易商低升水出货意愿低，成交弱，另有贸易商货源充足，期镍上涨后升水有所下调，成交较活跃，价格上涨后下游少量拿货，市场整体成交偏弱，主流成交区间为78700-79200元/吨。期货方面，沪期镍震荡上行，大量空头减仓离场，但多头表现谨慎尚未入场，激进者可尝试轻仓试多，稳健者可等待站上均线系统后做多。