上海中期：金属早盘研发视点0914

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

美国12月COMEX黄金期货价格收盘下跌1.90美元/盎司，跌幅0.1%，收报1323.70美元/盎司，录得9月1日以来最低收盘价。尽管周一美联储理事布雷纳德发表鸽派言论曾为金价提供短暂支撑，但是后续涨势难以为继，在非美货币承压促使美指稳步上扬的情况下，金价承压，持续震荡下挫，由涨转跌，最终录得五连阴，并创下6月份以来的最长连跌周期。另外，实物黄金负面，世界第二大黄金消费国印度今年8月份的黄金进口规模跌至5个月来的最低水平，目前正值印度黄金消费的传统旺季，旺季不旺对黄金有一定杀伤力。黄金因此承压下跌。资金面上，SPDR持有939.94吨，减少10.68吨，SLV持仓量维持在11281.84吨不变。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4662.5美元，收盘上涨0.64%，沪铜期价36610元，收盘上涨0.2%，伦铜现货贴水19.25美元/吨，较前一日扩大0.75美元，伦铜库存353375吨，减少825吨，沪铜现货升水85元/吨，扩大25元，沪铜注册仓单33968吨，减少2721吨。隔夜沪铜冲高回落，外围美股下跌，原油大幅下挫，美元上涨，但沪铜未收到看空情绪影响，最近伦铜库存增加利空出尽，但节前市场避险情绪较重，多空均以减仓为主，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜伦铝震荡下行，沪铝维持窄幅震荡，比值继续回升。国内现货方面，上海成交集中12570-12580元/吨，对当月贴水10元/吨至平水，无锡成交集中12570-12580元/吨，杭州成交集中12620-12640元/吨。隔月当月价差保持300元/吨，持货商换现意愿积极，现货升水下滑至平水附近，中间商虽积极询价，但买入意愿偏淡，下游按需采购，未见提前备货假期，整体成交活跃度较昨下滑。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，多空表现较为谨慎，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2231.5美元，收盘下跌2.62%，沪锌期价17625，收盘下跌0.87%，伦锌现货贴水10.75美元/吨，较前一日走弱0.25美元，伦锌库存447800吨，减少150吨，沪锌现货升水55元/吨，保持不变，沪锌注册仓单117525吨，减少418吨。沪锌继续减仓下行，外围市场风险较大，锌前期矿山减产问题利多出尽，短期内无更多的推多因素，市场逐渐回归观望情绪，获利了结情绪浓厚，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

隔夜伦镍和沪镍继续走弱，伦镍跌破万元整数关口。国内现货方面，昨日金川镍现货较无锡主力合约1610升水200元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1610贴水200元/吨成交，期镍回升后，贸易商出货积极，升水更进一步走低，下游也在节前适量采购，市场成交偏暖，主流成交区间为78000-78500元/吨。期货方面，沪期镍在整体金属中表现稍弱，多空分歧较大，在中秋节前以及十一假期前金属难有较大行情，资金方面不配合，操作上建议暂且观望为宜。