上海中期：金属尾盘研发视点0913

品种

策略

分析要点

贵金属

暂时观望

黄金价格连续第四日回调，尽管上周末金价下跌，但是上周期金仍然录得0.6%的涨幅，且连续两周录得上涨。期金价格之所以下跌是因为市场担心在下周美联储货币政策会议静默期前，美联储理事布雷纳德发表强硬言论并释放加息信号，从而致使期金价格在实盘交易中承压收跌，但是随后布雷纳德发表鸽派言论，期金价格在电子盘交易中又大幅反弹收复日内部分跌幅。另外，实物黄金负面，世界第二大黄金消费国印度今年8月份的黄金进口规模跌至5个月来的最低水平，目前正值印度黄金消费的传统旺季，旺季不旺对黄金有一定杀伤力。黄金因此承压下跌。资金面上，SPDR持有939.94吨，保持不变，SLV持仓量减少50.21吨至11231.63吨。操作上，暂时观望。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜反弹200元/吨，隔月基差几无，现铜升水大涨。中秋节前第二个交易日，下游买盘汹涌，推动市场成交较活跃。考虑到需保证明日提货安全，多数下游选择在今日买货，以备未来5日生产库存。持货商终于等到下游回归，出货不遗余力，市场呈现供销两旺。今日市场成交为下游主导。明日为节前最后交易日，或仅有半天的实际交易。期货盘面，多空均大幅减仓以规避假期风险，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12570-12580元/吨，对当月贴水10元/吨至平水，无锡成交集中12570-12580元/吨，杭州成交集中12620-12640元/吨。隔月当月价差保持300元/吨，持货商换现意愿积极，现货升水下滑至平水附近，中间商虽积极询价，但买入意愿偏淡，下游按需采购，未见提前备货假期，整体成交活跃度较昨下滑。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，多空表现较为谨慎，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌窄幅震荡，现货升水较昨日扩大10元/吨；锌价小涨，炼厂正常出货；贸易商积极出货，市场交投一般，以长单交付为主；下游端午节小长假前适当采购备货；市场整体成交较活跃。沪锌继续加仓下行，假期前夕，虽然现货市场有所恢复，但期货盘面持仓量依然尤待市场，多头力量拥挤，获利平仓意愿较强，市场上行压力较大，但基本面支撑，多空均显谨慎，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

今日金川镍现货较无锡主力合约1610升水200元/吨，俄镍现货较无锡主力合约1610贴水200元/吨成交，期镍回升后，贸易商出货积极，升水更进一步走低，下游也在节前适量采购，市场成交偏暖，主流成交区间为78000-78500元/吨。期货方面，沪期镍在整体金属中表现稍弱，多空分歧较大，在中秋节前以及十一假期前金属难有较大行情，资金方面不配合，操作上建议暂且观望为宜。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿现货市场报价继续弱势下跌，成交较为清淡，贸易商报盘积极，报价小幅回调，整体钢厂询盘情况欠佳。远期市场弱势暂稳，卖方报盘积极，买方观望态度较浓。国产矿主产区市场价格暂稳。今日铁矿石主力1701合约继续回落，期价延续小幅调整态势，整体来看，上方压力依然较为明显，观望为宜。