期铜跟势反弹，市场交投清淡

一周行情描述： 
    
   本周LME3月期铜先抑后扬，周一开盘于4625.5美元，开盘后震荡上扬不久便下滑，但在晚间脉冲式上涨并触顶于4657美元后即下跌，周二反上涨不久后再度下滑，并触底于4600美元，周三跳空高
开，下半周宽幅震荡为主，国内交易时间段收盘于4648美元，上涨22.5美元，涨幅0.49%，持仓减少6917手至33.0万手。本周沪铜主力1611合约先抑后扬，开盘于36380元，周五晚间迅速冲高后回落，在
周二震荡下滑至最低点36160元，随后反转震荡走高，周五尾盘拉涨至周内最高点36690元，最终收盘于36670元，上涨220元，涨幅0.60%，持仓量增加50738手至19.8万手。 
    
   现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场）info.smechina.com.cn，本周主要成交区间36290-36630元/吨左右，升贴水主要在c20-b120元/吨，现货价格与升贴水均震荡走高。本周市场
供应逐步收紧，特别是平水铜，上游冶炼厂鲜少出货，而贸易商也挺价惜售，出意愿并不强，下游厂家逢低按需采购，需求表现仍显疲弱，多保持观望。今日上海有色金交易中心（原物贸有色现货
市场），现货铜上午主要成交36550-36630元/吨，较上一工作日上涨130元，升贴水报在b40-b120元，较上一工作日上涨30，铜现货价格指数报在36618，较上一交易日上涨130。今日市场供应偏紧，国内
冶炼厂鲜少出货，贸易商出货并不积极，部分挺价惜售。随着铜价的上涨，下游厂家畏高而保持观望，并无往常的周末采购囤货。下午升贴水较上午基本持平，好铜报在b100-b120元，平水铜b60-b80
元，湿法铜报在b40-b50元左右。据上海有色金交易中心调研结果来看，大部分贸易商持上涨观点，少部分贸易商持震荡观点。 
    
   【中心观点】 
    
   美国8月ISM制造业指数仅为49.4，较7月大幅下滑，尽管近期联储官员对美国经济持看好态度，但从数据来看，美国经济二季度以来增长放缓，特别是工业制造业方面放缓趋势显著，再加上原油价格
的下跌，种种条件均不利于近期美元加息。据公布后，美元指数回落，今日市场期待美国非农数据，我们认为若非农数据并无特别的亮点。美联储加息或将继续推迟。本周，特别是后半周大宗商品价
格走强，尤其以黑色系表现最为强势。铜在经历前期的连续下跌后开始回暖，但考虑到宏观方面的疲弱，基本面的供应过剩及消费低迷，均无法支持铜价继续回暖，预计后续继续下跌的可能性较大。从
技术层面看，沪铜主连日K线走势出现回暖的拐点，但由于上方均线压力较大，且MACD始终处于空头区域徘徊，期铜维持上涨的动力并不强，预计期铜以震荡偏弱为主，有一定的下跌空，36000存在支
撑。