镍周评：预计下周伦镍探低并企稳（8.22-8.26）

总结：本周期镍下跌，上海现货金川镍成交在7.68万-8万。金川出厂价由8万下调至7.75万。预计下周伦镍继续向下寻找支撑，主要交投区间或在9400-10100美元/吨。
    一、镍价走势回顾与分析
    1．期镍走势回顾

    图：LME三月期镍走势日K线

    本周期镍下跌，伦镍交投区间为9810-10360美元/吨，截至周五下午，较上周跌460美元/吨。沪期镍1701主力合约前半周表现坚挺，呈横盘震荡走势，周四大跌，周内交投区间为77550-82140元/吨。
    上海现货市场金川镍成交区间为76800-80000元/吨，周均价为78690元/吨，上周均价为79690元/吨。金川出厂价由80000元/吨下调至77500元/吨。俄罗斯镍成交区间为76300-79500元/吨，周均价为78190元/吨，上周均价为79270元/吨。
    多重因素导致本周铜镍等金属走势疲弱：首先，美联储官员频繁表态，市场担忧美联储提前加息，令大宗商品市场承压；其次，中国经济数据疲弱，市场重燃对金属需求前景的担忧；再次，原油价格持续回调，也令金属价格承压。
    二、下周镍价走势展望
    8月26日，全球市场瞩目Jackson Hole会议，该会议一向被视为是全球央行，尤其是美联储下一阶段政策走向的风向标。尚不清楚美联储主席将做出怎样的表态，但机构多预计耶伦此次表态会偏鸽派。
    中国方面，经济数据疲弱，市场期待有更多刺激措施出台，但综合近期整体情况，货币政策大幅宽松的空间不大，或有更多的财政措施出台。同时，房价持续上行带来社会压力，迹象表明一二线城市或出台更严厉的调控措施。
    今年以来中国进口印尼镍铁数量激增，7月中国从印尼进口镍铁74493吨，比去年同期的五倍还多。1-7月累计进口390706吨，超过去年同期的四倍。据我们了解，后期印尼将有更多的镍铁厂投产。
    印尼镍铁供应持续增加，或足以弥补菲律宾矿业政策造成的镍矿供应缺口。一方面，菲律宾镍矿供应减少；另一方面，印尼镍铁供应增加。预计未来很长一段时间，镍市将在二者之间寻求平衡。
    走势上看，镍价处于回调过程中。此次回调针对的是6月初以来的行情，属于中等级别的回调，目前市场气氛偏空，接下来或在9500美元/吨附近寻找支撑、并企稳，整体走势或呈弱势震荡，预计主要交投区间在9400-10100美元/吨。