上海中期：金属尾盘研发视点0825

品种

策略

分析要点

贵金属

短空轻仓参与

今日贵金属弱势运行。美国方面，7月NAR季调后成屋销售年化月率为-3.2%，差于预期0.1%及前值1.1%；7月NAR季调后成屋销售总数年化为539万户，差于预期558万户及前值557万户。资金面上，SPDR持仓量维持于958.37吨，SLV持仓量维持于11159.74吨。总体来看，投资者关注本周五耶伦在怀俄明州杰克逊维尔召开的年会上的讲话，美股目前仍在高位运行，美元指数阶段性反弹令贵金属承压；技术上看，贵金属短期走势较弱，建议激进者短空参与。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜大跌600元/吨，盘面逼近36000元/吨，持货商挺价高报现铜，开盘全面升水，好铜报升水50元/吨，平水铜报升水30-升水40元/吨，而少有湿法铜报价贴水20元/吨。不过，期铜两连阴后，下游的逢低买盘节奏略显停滞，令今日现铜升水高报回落。买涨不买跌的心态，令今日市况在大跌后展露出一定的观望情绪，若盘面有低位企稳的迹象，或能吸引进一步的买盘入市。盘面上，铜指减仓收复一定失地，但仍显弱势，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12600-12610元/吨，对当月升水150-170元/吨，无锡成交集中12600-12610元/吨，杭州成交集中12620-12640元/吨。隔夜期铝放量下行，但是由于华东现货到货较少，持货商出货力度出现严重下调，期弱现强下，现货升水进一步扩大，中间商补货意愿积极，下游提前备货，整体成交因供应偏紧而活跃。期货方面，沪期铝表现较为抗跌，即使大宗商品集体跳水，但铝表现相对平静。当前布林通道中轨对期价有所支撑，而且现货市场货源相对偏紧，期价难以继续下行，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌第一时段震荡重心下移，现货升水较昨日扩大20元/吨，炼厂正常出货，贸易商积极报价，交投较昨日活跃；部分下游适当采购，成交较前两日有所回暖；第二时段开盘后小幅震荡，盘尾拉升，现货升水坚挺，市场转观望态度；上午市场整体成交稍有回暖。盘面锌价上涨到17500附近之后横盘整理，技术面压力仍在，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

今日金川镍现货较无锡主力合约1609升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水50元/吨成交，期镍大跌，现货走强，金川现货坚挺，但俄镍出货增加，现货价差再度拉大，下游多有采购意向，但担心镍价再跌，仅少量采购，市场成交一般，主流成交区间为76200-77100元/吨。期货方面，沪期镍大幅回落，期价跌破八万整数关口，技术上转弱。但由于外围市场存在不确定性，周五耶伦的讲话或将成为搅扰市场的最主要因素，不建议投资者盲目操作，暂且观望为宜。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿现货市场成交较少，贸易商报价表现维稳，短期矿价支撑较强。河北港口现货成交较少，钢厂采购心态并不积极。贸易商方面报价下行空间有限。国产矿价格表现整体依然维稳。今日铁矿石主力1701合约早盘大幅下挫，午后企稳反弹，期价高位波动较为剧烈，关注高位争夺，观望为宜。