永安期货：金属早报20160822

【每日提示】：
铜
1．伦铜现货升水-12.25，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。
2．沪铜现货对主力升水-160元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水变化不大。
3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。
4．废精铜价差4320，偏高位置。
5．持仓方面，comex净多小幅增加至-5074手；伦铜净多略有回落但仍处高位。
6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。
7．TC近期继续小幅回升。
结论：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头持有，有色里基本面较差的品种之一。近期交易数据以及持仓结构略有转弱。
铝
1．沪铝现货升水180。
2．伦铝现货贴水12.25，库存下降。
3．7月未锻压铝材及铝材出口39万吨，较6月增加1万吨
4．国内铝社会库存开始小幅反弹。
5．氧化铝价格继续反弹
6．近期电解铝开工增速偏快。
7．沪铝总持仓高位震荡。
8.  河南焦作万方企业因泄洪停产，导致短期电解铝产量下挫
结论：氧化铝开始抬升，电解铝库存低位震荡，8月复产逐渐加快，但是短期由于突发因素减产的量还影响着电解铝的产能释放。新增产能主要在10月之后。
锌
1．沪锌现货升水5元/吨，上海现货供应偏紧，现货价格表现偏强；
2．上海广东地区价差拉大，关注地区间套利窗口开启；
2．锌社会库存减少5900吨，交易所库存下降3155吨；
3．内外比价亏损扩大，现货进口亏损在7.9%，进口货因前期低比价减少流入；
4．保税库premium下降至115；
5．伦锌现货贴水转为升水0.75美元/吨，伦锌库存和注销仓单小幅下降；
6．伦锌持仓较前期有所回落，基金净多高位徘徊。
结论：矿的支撑持续，加工费持续下降，8月份锌冶炼厂开工率环比平稳，需求淡季社会库存总体保持稳定，逢调整买入，多头配置，格局上利于内外反套操作。
镍
1. 镍与高镍铁比价为93.04，继续回落；
2. 镍与不锈钢比价6.05；
3．沪镍现货贴水1740元/吨附近，贴水有所收窄；金川升水无锡275元/吨，俄镍贴水无锡125元/吨，贴水幅度有所收窄；
3．盘面进口亏损扩大；
4．伦镍现货贴水在48左右，较上一个交易日收窄；
5．伦镍持仓和基金净多较前期有所回落；
6．保税库premium下跌至130；
7．俄镍金川镍价差400。
结论：国内环保因素限制镍铁产量，今年菲律宾出口到中国的镍矿数量下降明显，中期来看国内镍铁产量缺口可能扩大，下游不锈钢领域检修增多，但产能扩张的大背景下，产量缩减有限，镍价受到支撑。目前来自菲律宾的消息面没有继续发酵，短期镍偏空震荡调整，中期震荡偏强。