兴业期货：锌铝前多持有，沪铜前空持有

周四有色金属市场整体氛围偏暖，其中，铜镍运行重心有所上移，两者关键位支撑有效；铝锌涨幅相对最高，下方支撑位继续上移。

当日宏观面无重要消息和影响事件。

现货方面

(1)截止2016-8-18，上海金属网1#铜现货价格为37220元/吨，较上日下跌30元/吨，较近月合约贴水90元/吨，铜价震荡，持货商换货意愿较强，而下游依旧以观望为主，整体成交偏淡。

(2)当日，0#锌现货价格为17530元/吨，较上日上涨230元/吨，较近月合约升水30元/吨，锌价上涨，炼厂正常出货，但市场现货现紧缺态势，升水较为坚挺，但下游畏高观望，整体成交清淡。

(3)当日，1#镍现货价格为79750元/吨，较上日上涨150元/吨，较沪镍近月合约贴水30元/吨，镍价震荡，贸易商收货谨慎，下游少量采购，成交一般。

(4)当日，A00#铝现货价格为12750元/吨，较上日上升120元/吨，较沪铝近月合约升水5元/吨，铝价大涨，上海流通货源依旧紧张，下游刚需采购，贸易商成交依旧活跃。

相关数据方面:

(1)截止8月18日，伦铜现货价为4759美元/吨，较3月合约贴水15美元/吨；伦铜库存为21.34万吨，较前日增加125吨；上期所铜库存为6.49万吨，较上日下滑2204吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.78(进口比值为7.84)，进口亏损为298元/吨(不考虑融资收益)；

(2)当日，伦锌现货价为2268.5美元/吨，较3月合约贴水4.5美元/吨；伦锌库存为45.71万吨，较前日下跌475吨；上期所锌库存为12.17万吨，较上日下降1476吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.69（进口比值为8.27），进口亏损为1319元/吨(不考虑融资收益)；

(3)当日，伦镍现货价为10169.5元/吨，较3月合约贴水50.5美元/吨；伦镍库存为37.36万吨，较前日下滑6吨；上期所镍库存为10.88万吨，较前日增加95吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.88（进口比值为7.92），进口亏损为394元/吨(不考虑融资收益)；

(4)当日，伦铝现货价为1683.5美元/吨，较3月合约贴水10.5美元/吨；伦铝库存为225.22万吨，较前日增加1.83吨；上期所铝库存为1.41万吨，较前日下降727吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.28(进口比值为8.28)，进口亏损约为1686元/吨(不考虑融资收益)。

当日无重点关注数据及事件。

当日产业链消息方面：(1)据SMM，山西兴县地区因持续降雨，致某铝厂库存堆积，暂停氧化铝生产，影响产量为5-6万吨。

总体看，沪铜技术面偏弱、宏观面平静，其无续涨动能，前空继续持有；沪锌供给端偏紧格局未改，其上方仍有空间，前多可继续持有；沪铝技术面依旧偏强，且供给端有所扰动，沪铝可仍持多头思路；环保限矿风波暂告一段落，沪镍缺乏明显驱动，震荡有望延续，建议观望。

单边策略：锌铝前多持有，新单观望；沪铜前空持有，新单观望；沪镍暂观望。

套保策略：锌铝保持买保头寸不变；沪铜保持卖保头寸不变；沪镍套保新单观望。

（兴业期货研发部 贾舒畅）