期铝换月价差较大，下游观望情绪上扬

期货市场概述： 
   LME3期铝震荡，开盘于最低价1651美元，盘初空头离场，多头占据上风，午后一度上涨至最高价1657美元，后承压回落，再度触及最低价1651美元，亚市结束时刻收于1652美元，上涨1美元。 
   沪铝主力1610合约宽幅震荡，隔夜开盘于12270元，低开75元，开盘后短线跳涨，随后走低下行，夜间触底最低家12225元，后反弹上行，日间持续走高，正午攀升至最高价12380元，尾盘回调，收于
12295元，下跌50元，跌幅0.41%。持仓量减少3606手至198428手，成交量为119434手。 
   现货交易概述：  
   今日上海有色金属交易中心上午现货铝报价在12670-12710元/吨，较上一交易日上涨100元/吨左右，升贴水报在c15-b25。上海有色金属交易中心现货铝指数报在12687.45点，较前一交易日上涨100
点。今日总体成交较差，报价在长江均价，价格维持高位震荡，持货商逢高出货，主要流通品牌包括川、榆林等，东方希望流通量较少，但临近换月，且隔月差价较大，贸易商和下游企业不敢贸然接
货，观望情绪上涨。 
   【中心观点】 
   7月，中国新增信贷、社融、M2全面不及预期。根据央行数据，7月新增人民币贷款4636亿元，预期8500亿元；社融规模4879亿元，预期1万亿元；M2增10.2%，预期11.0%。本次M1-M2增速剪刀差继续
扩大，创下历史新高，显示经济下行压力大，企业投资收益低，投资意愿下降。同时美国7月零售销售环比0.0%，大幅不及预期的0.4%。加油站销售额下滑2.7%，创2月以来最大跌幅，体育用品经销商、
百货商场等销售同样走软，有色金属承压受挫。短期铝库存出现反弹，但整体维持低位，供应维持偏紧，对铝价有一定的支撑作用，不过下游需求疲软未出现明显改善，阻碍铝价回暖。技术面层面，沪
铝主力KDJ空头排列，但受支撑于20日均线，下行空间有限，伦铝布林通道趋于水平，料短期铝价维持震荡。