上海中期：金属尾盘研发视点0815

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

观望为宜

今日贵金属高位震荡。美国方面，7月零售销售持平，低于市场预期；8月密歇根大学消费者信心指数初值从7月的90.0升至90.4，低于预期中值91.5。资金面上，SPDR减仓11.87吨至960.45吨，为一个月以来最大减仓幅度，SLV持仓量维持于10941.12吨；截至8月9日当周，COMEX期金非商业净多头减少7736手至286447手，COMEX期银非商业净多头减少2370手至91064手。总体来看，美国近期数据喜忧参半，但资金面上对贵金属较为不利，建议观望为宜。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

今日为1608合约交割前最后交易日，其与1609合约价差在100-120元/吨之间。因今日盘面与升贴水波动较小，故早市成交整体较为清淡。不过，由于持货商对好铜报价远多于平水铜，因此当少量高性价比平水铜流入市场后，这部分铜的成交相对活跃。然而，即使是成交相对活跃，也主要集中在贸易商之间，而下游企业选择交割前观望为主。市场对明日换月后的升水依然报有期待。操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12640-12650元/吨，对当月贴水50-40元/吨，无锡成交集中12610-12620元/吨，杭州成交集中12670-12690元/吨。期铝当月最后交易日拉高，隔月当月价差扩至250元/吨附近，持货商逢高换现意愿特别积极，主动下调价格，包括近期一直控制出货的上海持货商，上海持货商的报价从交易初期的12680元/吨报价一路下调至12640元/吨，无锡地区报价从12660元/吨下调至12610元/吨，空头大幅平仓下期铝当月拉涨，隔月价差异常，中间商和下游观望情绪浓厚，等待换月，整体成交显谨慎心态。期货方面，沪期铝表现较为坚挺，在整体金属中表现偏强，但金属氛围偏空，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌震荡重心下移，现货贴水较上周收窄40元/吨；炼厂正常出货；贸易商积极报价，交投比上周五稍显活跃；价格下跌，少数下游按需适当采购，大部分仍是观望态度；市场整体成交一般。7月镀锌企业开工率为83.77%，环比下降1.28%。7月压铸锌合金企业开工率55.18%,较上个月回落6.39%。消费淡季，锌的下游消费数据均环比走弱，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

今日金川镍现货较无锡主力合约1609升水150元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水250元/吨成交，期镍大跌，贸易商出货意愿降低，现货由贴水转为升水，下游则逢低采购积极，市场成交活跃，主流成交区间为79300-79800元/吨。期货方面，上周五沪期镍跳空低开，期价一路走低，但早间期价明显止跌，当前做空做多分歧较大，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

今日铁矿石现货报价暂稳，市场活跃度较好，国产矿价格表现稳中趋强，由于钢坯价格的上涨带动铁矿石市场报价，钢厂内矿采购价格普遍有10-20元/吨的上涨，内矿市场的活跃度稳步提升。今日铁矿石主力1701合约探底回升，午后期价震荡走强，整体受到20日均线的支撑较为明显，预计短期多空争夺依然激烈，观望为宜。