上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0812

美国7月非农数据远超预期，就业状况指数(LMCI)录得正值，扶助美元走高至96.524,但二季度劳动生产率初值走弱，为连续三季度下滑，拖累美元跌破96关口。原油方面，OPEC宣布月底召开临时会议，欲继续稳价，原油走出四连阳，突破43美元/桶关口。新西兰降息至历史最低，流动性继续扩张，基本金属先抑后扬，走势再次转强，SMMI涨0.25%。本周领涨市场的是锡，伦锡库存连续下降，伦锡价格直冲18650美元/吨高位，周内平均涨幅达2.2%，中国冶炼厂因环保因素集中停产令市场供应短缺，期现共涨，沪期锡创出历史新高125950元/吨，现货尽管需求淡，但价格依然坚挺，SMMI.Sn领涨3.3%。锌价依然维持一直以来的坚挺，嘉能可公布产量报告兑现减产承诺，伦锌提前发动攻势，打破前高快速涨破2300美元/吨，盘中摸高2314.5美元/吨。刷新2015年5月以来高位。沪期锌跟随急涨，放量增仓再冲新高17840元/吨，现货由于保值盘被连续套牢，市场贴水未扩，出货意愿有限，周内现货指数最高涨幅曾达1.95%，周末时高位略有回落，SMMI.Zn涨1.35%。涨幅居三的镍，上涨依然靠菲律宾四分之一镍矿停产的消息推助，上冲11030美元年内新高，沪期镍高位徘徊，一度上触85250美元/吨，最高曾超2%涨幅，现货金川镍换现意愿低，价格挺，俄镍贴水成交有回暖，SMMI.Ni在涨至1.97%后，周末时回落于1.18%，贸易商活跃逢低收货。铅价高位维稳，现货货源紧，炼厂带头惜售，控制出货量，SMMI.Pb涨0.55%.周内期铝强，空头离市多头增仓期铝低位回升，但现货在库存大增、趋近交割隔月价差大的前提下，出货换现意愿提高，升水大幅下降，现货铝价因此无力跟从期铝走高，SMMI.Al仅涨0.23%。铜是周内金属表现最弱的品种，国内外期铜虽有低位回升之意，但陷于均线间宽幅震荡，阴阳线交替，难以走出单边行情，现货升水拉高，收复部分期铜上的跌幅，SMMI.Cu小跌0.4%。下周美元宽幅震荡，原油偏强，基本金属高位宽幅震荡格局不变。



        铜：周初，伦铜低开大幅破位下行，最低下探至4761美元/吨，随后美元走软，空头平仓暂避风险，伦铜加速上扬，收复5日均线后，剑指上方20日均线，高触4888.5美元/吨，高位多头选择获利了结，伦铜承压回落后收出长上引线，周后挣脱10日及40日均线束缚，站上5日均线。伦铜全周最大震幅达2.68%，周持仓量下降5320手，成交量下降3.2万手。目前KDJ金叉打开，绿柱变短，但快慢线开口向下，上方20日均线压力较大，技术指标纠结，伦铜陷于各均线间宽幅震荡。



        国内方面，中国三季度数据全面失利，经济指标几乎全线走软，引发内需担忧，暗示下半年中国经济下行压力仍大。基本金属承压。但未锻造铜及铜材以及铜精矿进口量双降，一定程度上缓解了铜供应方面的压力。发改委肯定煤电行业去产能成果，黑色系借机飙涨，也带动了一波铜价探低回升。周初空头逢高试空，沪铜大幅下泄，失去40日均线，低位录得37100元/吨，随后美元走软，空头回补助攻沪铜收复均线失地，高位摸得37800元/吨，多头高位平仓，沪铜大幅回落，回测10日均线后返升。全周来看，沪铜走势反复,在阴阳线交替中完成了低位返升，周线收出十字星，最大振幅为1.88%。主力持仓先扬后抑，增加1.5万手，盘面波动主要依赖空头力量，成交量减少34.7万手，资金青睐度降低。



        现货方面，周初盘面走弱，持货商高位换现意愿强烈，市场供给进一步充足，趋近交割，报价紧跟隔月基差变动，升水先抑后扬，周内升水维稳在10元/吨-130元/吨，贸易活跃主导市场。下游见铜价企稳回升，持货商挺升水意愿强烈，逢低部分回归，周内成交活跃度逐渐改善。



        铝：上周五美国7月新增非农远超预期，美元拉涨，而伦铝跟随同方向拉涨，当天涨幅1.36%，本周伦铝波动较大，周三上影线碰触1666.5美元/吨，而当日最终收于1642美元/吨，本周整体继续运行于各日均线之上，主体重心运行于1620~1650美元/吨。下周，预计伦铝仍将偏强运行，本周已站上20日均线之上，而5日、10日、40日均线均胶着粘连，预计短期仍在该高位震荡运行寻找方向，预计下周运行区间为1630~1680美元/吨。



        沪铝方面，上周空头连续增仓沪铝难破12000元/吨，上周五开始空头撤退，多头趁势追击，沪铝从12000元/吨低位反弹，本周沪铝主力偏强震荡上行，周三夜盘开盘即碰触本周高位12495元/吨，随即下行，本周运行区间为12000~12500元/吨，持仓增加1.7万手，成交增加3.5万手。下周预计上方12500元/吨整数关口压力仍然加大，而短期内受低库存水平支撑预计铝价仍将高位震荡，下方60日均线支撑明显，预计下周运行区间为12100~12500元/吨。



        现货方面，本周库存小幅上升，周二开始持货商出货意愿增强，下游接货意愿不强，市场成交偏弱，加之接近换月，本周现货升水从周初升水160元/吨高位缩窄至升水10元/吨。现货方面，期货合约下周即将换月，而当前当月与隔月价差仍有120元/吨左右，预计下周换月后现货对1609合约升水约为100元/吨左右。



        铅：伦铅承压偏弱震荡于1800美元/吨整数关口以下，周中美国公布二季度非农生产力初值数据显示连续第三个季度下滑，创1979年以来最长连续下滑，美元指数大跌，基本金属价格强势反弹，伦铅一度摸高1851.5美元/吨，油价大跌后反弹，伦铅重心震荡回落。截止本周五13点17分，报1826.5美元/吨，周涨幅2.24%。周内伦铅走势先扬后抑，日K线向上突破多路均线后运行于20日均线附近，下方各路均线距离收窄，下周或继续震荡于1820美元/吨附近。



        沪期铅主力1609合约震荡加剧，反复测试13800元/吨关口位置。上半周沪铅主力价格走势偏弱，一度探底13710元/吨，后逐渐收复跌幅，冲高13960元/吨，但整体走势仍稍弱于外盘，沪伦比小幅下降至7.53。周K线录得长下影线，继续运行于各路均线之上。沪铅主力合约价格先抑后扬，再度站至各路均线之上，现铅市场铅锭持续紧张，价格坚挺依旧，短期内沪期铅主力合约价格仍然易涨难跌，或延续偏强震荡走势，再度上测万四整数关口位置。



        本周现货主流成交13820-13920元/吨。期盘先抑后扬，现货成交价维稳，成交无明显改善。沪市货源较少，持货商挺价惜售，控制出货量。广东市场供给无增加，下游多观望，以提长单为主，整体成交一般。河南大厂受环保以及精铅矿资源减少影响，产量无增加，继续挺价惜售，以满足长单供应为主，小厂几无听闻报价，成交极少。湖南、江西等地报价维稳，散单几无成交。整体来看，市场货源依旧趋紧，现货价格保持坚挺，下游观望情绪加重，交投未有明显好转。料下周现货成交于13800-14000元/吨。下周再生精铅或成交在13550-13700元/吨。   



        锌：本周伦锌高位整固，自2260美元/吨附近震荡上行，反复上测2280美元/吨一线阻力，周内嘉能可公布半年度产量报告，显示其兑现减产承诺，伦锌提前发动攻势，打破前高快速涨破2300美元/吨整数位，盘中摸高2314.5美元/吨。刷新2015年5月以来高位。冲高后一波多头获利盘离场，伦锌重返5日均线2280美元/吨附近运行。量仓维稳，较上周变化不大。

沪锌刷新前高。周初沪锌主力1610合约已显强势，收盘价刷新前高站上17500元/吨。周内回踩5日均线一度探低17300元/吨。随后在外盘涨势引领下，沪锌多头蜂拥入市短线增仓四万于手，自17500元/吨急涨300元/吨附近录得一根光头阳线，高位触及17840元/吨，宣告突破17500元/吨阻力位。后半周沪锌回吐大阳线部分涨幅，回调至17600元/吨附近。放量增仓显著。     

        本周上海市场0#现锌对沪期锌1610合约贴70至贴5 0元/吨，较上周变化不大。周内锌价上扬，炼厂出货意愿不强，贸易商保值盘被套报价坚挺，致使贴水并无扩大，市场货源并不宽松，下游采购维稳。成交持平上周。

        本周广东市场0#现锌对沪期锌1609合约贴80至贴90元/吨，较上周贴水小幅收窄20元/吨。对沪贴水收窄至贴70元/吨附近。炼厂长单正常出货，中间商积极收货，贸易商交投活跃。锌价反弹，下游观望情绪加重，成交主要由贸易市场带动。

        本周天津市场0#现锌对沪小幅升水20元/吨附近。炼厂出货偏少，紫金仍以1#锌为主，商洛货源难觅，贸易商顺势挺价，下游采购尚可，成交维稳。



        锡：本周伦锡冲高回落，周三最高触及18650美元/吨，为一年半以来最高，但随后承压回落，周四收盘18330美元/吨较上周四上涨290美元/吨。国际锡协表示今年全球锡需求基本持稳或小幅下滑，但今日中国冶炼厂因环保因素集中停产令市场供应短期市场供应，基本面多空不一。



        本周沪期锡强劲上扬，直逼历史高位但并未有效突破，周四最高触及125950元/吨之后回落，收于123620元/吨较上周四上涨5890元/吨，国内供应担忧推升期价走势。周内总成交79062手增5046手，持仓13784手增872手。



        本周现货价格强势上涨，周三单日上涨2750元/吨至123500-125000元/吨，日内现货一度触及125500-126000元/吨成交价格，不过之后随着期货的回落，现货主流又再度回到124000-125000元/吨之间震荡。下游企业对此轮上涨追高情绪有限，实际刚需一般。近期冶炼厂因环保检查集中停产，目前江西地区企业已陆续复产，但云南地区仍在停产状态，导致市场货源供应减少，持货商大多惜售、报价坚挺，即使期货价格回落，现货价格亦相对抗跌，现货对期货升水再度扩大。



        镍：周初，伦镍在菲律宾四分之一镍矿停产的消息推动下上扬，但因实际影响较小，镍价上涨有限，周中，伦镍一度上冲至11030美元/吨，为年内新高，后迅速回落，重心下移，但整体运行于20日线上方，截至周五下午三点，伦镍报于10655美元/吨，伦镍周线技术指标KDJ上行开口缩小，MACD继续上行。



        沪镍主力合约1701周初上涨后整体运行于20日线上方，周中高位触及85250元/吨后回落，偏弱运行，截至周五早盘收盘，沪镍报于83100元/吨，本周沪镍1701合约小涨0.16%，成交量大增93.7万手至395.2万手，持仓量增加8.2万手至59.6万手。



        现货市场，SMM 1#电解镍周均价为81355元/吨，较上周上涨245元/吨，金川镍较无锡1609合约贴水100-250元/吨，俄镍贴水500-650元/吨成交，市场低价出金川意愿低，成交一般，钢厂采购积极性稍有回暖，因临近无锡盘交割，贸易商低价收货意愿高，但低价货源少，成交一般，整体成交较上周有所回暖。金川公司本周调价5次，至81500元/吨。