库存迎来拐点，期铝或将突破震荡格局

本周LME3月期铝窄幅震荡，本周开盘于1649.5美元，盘初冲高回落，周二宽幅震荡，短暂下触最低价1634美元，后触底反弹，周三一度拉升翻红至最高1666.5美元，创本
月新高，后回落走低，天收于墓碑十字线，临近亚市结束时刻收于1648.5美元，周下跌1美元，跌幅0.06%。沪铝主力1610合约先扬后抑，开盘于12235元，开盘后小幅回落至最低价12190元，后空头平
仓离场，多头占据上风，周四向上摸得最高价12495元，后承压回落，收于12350元， 周上涨130元，涨幅1.06%。持仓量增加23900手至20.2万手，成交量为60.2万手。 
   现货交易描述： 
   现货铝：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），本周上海有色金交易中心现货铝报价在12570-12740元/吨左右，升贴水报在C25-b170元/吨，本周价格维持高位，总体成交量一般，周初
供货量维持偏紧，持货商挺价出售，受持续高升水的影响，贸易商补货意愿较差，下游开工率较低，采购欲望不足，主要流通品牌以铜峡、魏桥、兰铝、甘铝等品牌为主。随后升水幅度开始回落，东
方希望流通量有所增加，周四始社会库存出现拐点，持货商积极出货，但价格依旧坚挺，贸易商观望为主，下游期待铝价下跌，刚需采购，临近周末均表示库存充足，备货较少，维持谨慎态度。 
   【中心观点】 
   美国7月新增非农就业25.5万人，好于预期的18万人。7月失业率4.9%，差于4.8%的预期，与6月数据持平。联邦利率期货市场显示，数据公布后，市场预计，美联储有18%的可能性于9月加息，较数据
公布前9%的水平翻了一倍。根据家统计局最新数据，中国7月CPI同比1.8%，连续三个月走低，创六个月以来新低，中国7月PPI同比-1.7%，连续第七个月缩窄，同时中国7月出口降幅放缓，进口跌幅扩
大，重燃市场对于中国国内需求的忧虑。周三，美国劳工部数据显示，美国6月JOLTS职位空缺562.4万，高于预期的558.8万人，数据表明美国劳动力市场持续复苏，美元走强，有色金属承压。短期内社
会库存出现反弹或缓解率供应紧缺的问题，后期随着交通的恢复，将有更多的货源流入，之前靠低库存维系的高位铝价恐难持续。技术面层面，沪铝主力20日均线下穿40日均线形成死亡交叉，但受支
于布林中轨，下行空间有限，伦承压于多重均线形成的阻力，但底部仍有支，料短期铝价震荡偏弱。