锌周评：期锌上行概率大 幅度有限（8.8-8.12）

 核心提示：下周伦锌关注区间2220-2400美元/吨，沪期锌主力1610合约1.7-1.8万元/吨，操作上，轻仓持多。

    一、行情回顾

两市期锌先扬后抑，受美元走弱扶助，上半周内外盘期锌震荡上扬，刷新高位，伦锌创15个月新高2314.5美元/吨，沪期锌主力1610合约创2011年8月8日以来新高17840元/吨，下半周因投资者获利了结及中国经济数据不佳影响，两市期锌小幅回落，截至目前伦锌在2270美元/吨附近震荡，沪期锌主力在17500元/吨上方波动，伦锌周内涨幅约0.2%，沪期锌主力周涨幅0.6%左右。库存方面，LME锌库存本周大增，约2.8万吨以上，目前为45.8万吨附近。

    二、现货行情

    1．锌精矿市场

    图2：锌精矿行情走势图

    国内锌精矿（50%、含税）价格整体上调，截至周五云南锌精矿报12100-12300元/金属吨，湖南锌精矿报12400-12600元/金属吨，甘肃12200-12400元/金属吨，广西12400-12600元/金属吨，较上周涨200元/金属吨。本周国内锌精矿货源仍趋紧，一些中小型锌矿场因环保问题未开工，另外国外锌矿山亦未有复产迹象。国际巨头嘉能可上半年锌精矿产量41.73万吨 ，同比减少34% ，主要是澳大利亚的MtIsa(GeorgeFisher矿和LadyLoretta矿)和McArthurRiver矿、秘鲁的Iscaycruz矿以及哈萨克斯坦的锌矿减产所致。

2．现货市场

    表1：现货价格（单位：元/吨）

    本周现货锌价涨多跌少，截至周五上海地区主流0#锌报17430-17530元/吨，较上周涨230元/吨，周初因锌价冲高，冶炼厂及贸易商出货积极性高昂，市场货源充裕，但下游高位拿货意愿低，随着锌价回落，部分厂家入市补库，成交稍好转，目前现锌对沪期锌主力1610合约贴水为贴水100-平水。广东地区，南储0#锌现报17110-17410元/吨，较上周上调200元/吨，下游接货商家较多，市场成交尚可。天津地区，0#锌报17490-17590元/吨，较上周涨250元/吨，贸易商报价坚挺，交投氛围一般。

    三、后市预测

    目前两市期锌已多次刷新高位，在锌矿供应短缺基本面支撑下，有望继续上扬，且国外停产锌矿山未有复产迹象。另外，从基本面上看，期锌突破近期压力位，进一步走强几率大。不过，受LME锌库存大增影响，涨幅或受限。下周伦锌关注区间2220-2400美元/吨，沪期锌主力1610合约1.7-1.8万元/吨，操作上，轻仓持多。