上海中期：金属早盘研发视点0812

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

观望为宜

昨日外盘贵金属小幅收跌。美国方面，昨日美股收高，三大股指17年来首次同时创出历史最高收盘纪录；截止8月6日当周，首次申请失业救济人数减少1000至26.6万，差于预期26.5万，好于前值26.7万，连续75周低于30万，为1970年以来的最长连续时期；7月进口价格指数环比上涨0.1%，连续第五个月上涨，但与去年同期相比仍下跌3.7%。资金面上，SPDR减仓0.30吨至972.32吨，SLV持仓量维持于10941.12吨。总体来看，贵金属多空因素交织，呈现高位震荡格局，建议观望为宜。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4848美元，收盘上涨1.44%，沪铜期价37620元，收盘上涨0.05%，伦铜现货贴水4.75美元/吨，较前一日收窄5美元，伦铜库存203925吨，减少900吨，沪铜现货升水50元/吨，较前一日扩大30元，沪铜注册仓单65780吨，增加49吨。沪期铜盘面震荡保持在50元之内，隔月基差扩至110～130元/吨，现铜升贴水再度上扬。盘面维稳于37330元/吨附近，令部分下游继续回归，湿法铜虽仍报贴水水平，但贴水仍有收窄趋势，成交较此前明显有所好转。交割前，现货升水跟随隔月基差变动。期货盘面看，日盘基本维持横盘整理，多空均观望为主，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

隔夜伦铝和沪铝表现平平，整体维持窄幅震荡。昨日国内现货市场升水进一步回落，上海持货商稳定出货，但由于“榆林”品牌仍在运输途中，上海流通货源较少，上海持货商对榆林报价12650-12660元/吨，中间商和下游不认可高报价，供需两端僵持，其他品牌成交一般。无锡持货商积极出货，无锡当地现货价格已对当月贴水，中间商对后市走势存在分歧，部分中间商低价补库存，下游企业按需采购。近期沪期铝持仓量呈现递减态势，暗示当前投资者对于趋势性方向并无把握，操作上建议暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

隔夜LME锌价2278.5美元，收盘上涨0.20%，沪锌期价17580，收盘下跌0.71%，伦锌现货贴水1.75美元/吨，较前一日收窄2美元，伦锌库存458450吨，减少625吨，沪锌现货贴水100元/吨，较前一日扩大20元，沪锌注册仓单124473吨，减少251吨。沪期锌维持震荡局面，现货贴水与昨日持平；现货价格小涨，炼厂积极出货；贸易商正常报价，隔夜锌价加仓下行，嘉能可减产预期已近被市场提前释放，部分前多平仓了解，操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单轻仓持有

隔夜原油大涨，但对金属影响有限，伦镍维持窄幅震荡。昨日金川镍现货较无锡主力合约1609贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，金川和俄镍现货价差拉大，俄镍交易有所活跃，但市场仍看好金川，贸易商谨慎为主，主流成交区间为80850-81500元/吨。近期沪期镍高位震荡，震荡行情已经维持了一个多月，可见多空双方意见分歧，但整体趋势仍旧偏多，操作上建议多单轻仓持有。