上海中期：金属尾盘研发视点0810

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

观望为宜

今日贵金属震荡走高。美国方面，昨日公布的数据喜忧参半，第二季度非农业生产力初值为-0.5%，差于预期0.5%，好于前值-0.6%，尽管生产率数据疲软，美股昨日仍小幅收高，纳指刷新历史最高收盘纪录；8月IBD经济乐观指数为48.4，好于预期47.3级前值45.5；7月小企业信心指数增加0.1点，至94.6，延续了创两年新低后的连续上涨趋势。欧洲方面，英国国债收益率跌至纪录低点，央行购债遭遇投标不足。总体来看，贵金属多空因素交织，呈现高位震荡格局，建议观望为宜，激进者可轻仓尝试多单。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

沪期铜窄幅震荡，隔月基差收窄，现铜升贴水无法维持此前高位水平。临近交割，现铜市场上贵溪铜与金川高纯的报价挺在交割水平，同时持货商对进口好铜少有报价。不过，持货商逢高换现愿意仍强烈，令平水铜升水加速下行。市场货源充足，交割前买盘乏力。基本面上看，虽然处在季节性的消费淡季下，但铜的总库存并未出现明显的反弹，而下半年的基建投资以及国家财政政策的宽松预期将会对价格起到一定的支撑作用，操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单轻仓持有

上海成交集中12630-12650元/吨，对当月升水30-40元/吨，无锡成交集中12610-12630元/吨，杭州成交集中12620-12630元/吨。神火，信发，东方希望，忠旺多家冶炼厂今天提高出货力度，以及临近换月，现货升水大幅缩窄80元/吨，持货商稳定出货，现货价格下降，下游逢低接货意愿提升，中间商主要按下游需求接货，整体成交较昨日回暖。随换月来临，冶炼厂高位换现意愿持续，现货升水将降至平水附近。期货方面，沪期铝尾盘飙升，无论是外盘还是内盘，有色集体飙升，与前期黑色行情较为类似，但介于现货升水下滑，需求转淡，操作上建议多单轻仓持有。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌维持震荡局面，现货贴水与昨日持平；现货价格小涨，炼厂积极出货；贸易商正常报价，保值盘货贴水坚挺，市场成交平平，以长单交付为主；下游按需采购，成交一般；市场整体成交清淡。尾盘有色纷纷拉涨，锌价突破前高，外盘也创下今年新高，市场对于资金面的流动性依然乐观，操作上，暂时观望。

镍(NI)

多单轻仓持有

今日金川镍现货较无锡主力合约1609贴水250元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，市场金川惜售心态增加，低价货源较少，下游则多观望，市场成交较弱，主流成交区间为81300-81900元/吨。期货方面，沪期镍维持高位震荡，尾盘整体金属飙升，沪期镍大幅拉涨，但多头趋势尚未显现，操作上建议多单轻仓持有。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿市场报价弱势维稳，成交较为清淡。远期现货市场表现平稳，卖盘较为积极，买方观望情绪较浓。虽然近期钢厂库存较低，但买涨不买跌的心态之下，观望情绪依然较浓，市场成交较少。国产矿主产区部分市场价格有所上涨。今日铁矿石主力1609合约高位回落，期价短期或将面临调整，关注高位争夺，暂时观望为宜。