上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0801

铜：上周五欧盘时段，伴随着原油的走低,伦铜流畅下跌，在4848美元/吨处,空头平仓落袋为安，伦铜迅速返升收复20日均线，在4875美元/吨附近运行，夜间美国公布二季度实际GDP年化环比初值1.2%，远不及预期2.5%，美元跳水，跌破96关口，低位摸得95.384，多头纷纷增仓入市将伦铜拉升至4945美元/吨， 收报4920美元/吨，增仓3462手，成交量增加3586手。今日，伦铜开于4911美元/吨，亚盘盘初多空争夺，铜价僵持在4920美元/吨附近。今日中国公布官方与财新PMI数据，数据显示中国经济初露企稳迹象，空头纷纷平仓抬升铜价，伦铜挣脱10日均线束缚，攀高至4965美元/吨处，欧盘时段法国公布7月制造业PMI终值48.6，德国7月PMI终值53.8，欧元区PMI终值52均不及6月终值，多头高位获利了结，铜价高位回落，截止18:30，伦铜报4936美元/吨，美元报95.732，原油报41.17美元/桶，今日伦铜冲高回落，上行阻力较大，下方20日均线尚有支撑，盘面上看KDJ金叉形成，短期仍然宽幅震荡偏强，关注4900-4950美元/吨区间。晚间关注美国7月Marikt制造业PMI终值、营建支出环比和ISM制造业指数等。

隔夜，沪期铜1609合约高开于37580元/吨，开盘后空头减仓推动铜价回触5日均线，随即受阻回落至最低37460元/吨，之后受外盘强劲走势带动，铜价高位触及38140元/吨，触及10日线后空头出手打压，铜价回落至20日线下方。最终沪期铜收于37750元/吨，跌60元/吨，仓减4018手。今日，沪期铜1609合约高开于37850元/吨。开盘后多空减仓致铜价20日均线附近来回波动，随后受财新制造业PMI指数大幅提高支持，以及黑色系发力大涨，沪铜震荡走高触及高位38250元/吨，突破所有均线阻隔，1609合约终收38170元/吨，涨360元/吨，仓减14774手。沪期铜总持仓量增9404手至58万手，总成交66万手，其中1610合约增仓24170手，持仓量已经完成换月。今日沪期铜高开高走，努力上探，后市关注欧美经济数据及美元走势，预计仍将有宽幅震荡。

今日上海电解铜现货报平水-升水90元/吨，平水铜成交价格37800元/吨-37930元/吨，升水铜成交价格37860元/吨-37980元/吨。沪期铜高位震荡，现铜升贴水报价继续坚挺。持货商对好铜惜售，开盘报价升水60-升水70元/吨的好铜被市场很快消化，以致10点前好铜报价就已抬涨至升水80-升水90元/吨。不过，相比较CCC-P与ENM等好铜，持货商对贵溪铜报价较多，这令好铜升水再涨受抑。尽管平水铜与湿法铜今日显露跟涨意愿，但依旧与好铜价差有50元以上的价差。下游依旧入市寥寥，低端现货铜呈现供需僵持。询价多成交少的周一特征较为明显。午后铜价大涨，持货商出货意愿加强，出现低端平水铜小幅贴水报价，但下游无意高位接盘，市场报贴水10-升水70元/吨，成交高价突破38000元/吨，提高至37880-38100元/吨。

今日铜价意外大涨，淡季不淡或是今年期货市场的主调，经SMM对多方业内人士调研，较多认为铜价仍有机会上触前高。

SMM调研结果显示，有45%的业内人士看涨铜价，认为伦铜将突破4950美元/吨再次站上前期高位，沪铜主力突破38300元/吨阻力位。美元方面，上周五公布的美国二季度GDP年化环比初值增速1.2%，远不及预期2.5%，美国第一季度GDP增速也从此前的1.1%下调到0.8%，美国已经连续三个季度经济增幅低于2%，美国年内加息的预期大降，美元旋即大跌，盘中跌破97关口，最低录得96.825，创两个月来最大单周跌幅，并且随着大选风险的叠加效应，美元将随着经济走势来回波动，充满不确定性，而铜价受提振大幅反弹。根据Markit公布的最新数据，欧元区7月制造业PMI52，不及6月时达半年以来最高值52.8，主要是新订单增速的降低有关，本周英央行宣布8月利率决议与购债规模，因6月数据制造业与服务业双双大跌，投机者期待英央行出台对冲措施，宽松政策预期再次加强。8月1日国内期货资金近8亿流入有色板块，今日有3.1亿资金流向沪铜指数，沪铜1610合约流入资金4.3亿。放量增仓或有大动作出现。CFTC公布的报告显示，截至7月26日当周，COMEX期铜净多头为4818手，稍早LME持仓报告显示，7月22日当周，期铜净多头持仓为43786手，多头不断发力力挺铜价。LME铜库存减13275吨，注销仓单占比高达30以上，上周SHFE库存减少9503吨，消费淡季中依然显现一定的出库量，现货偏强状态支撑铜价上行。技术面上看，日K线20日均线附近徘徊，且得到布林通道中轨支撑，KDJ底部反弹向上，有望形成金叉，预期仍有上涨空间。

40%的业内人士看平铜价，判断伦铜将位于4880-4950美元/吨内继续区间震荡，沪铜主力于37500-38300元/吨内波动。中国今日公布的经济数据喜忧参半，中国7月官方制造业PMI指数为49.9，低于前值和预期的50，处于枯荣线之下。但随后公布的中国7月财新制造业PMI 意外从48.6大幅上升至50.6，创17个月新高，从分项数据来看，整体制造业表现较差，中小型企业转型困难，中国经济仍在继续下行过程中。进口铜方面，目前现货进口盈亏一直处于亏损状态，7月29日现货亏损为588元/吨，且人民币结束贬值，今日回升至6.63附近，铜进口无利可图，从六月底开始，洋山铜溢价平稳运行在40-50美元/吨之间，国内进口铜量较为平稳。国内现货市场上，今日上海电解铜现货报平水-升水90元/吨，下游低位显现部分刚需买盘入市，但市场询低价货源氛围浓，高价成交受阻明显，实际成交有限，持货商对好铜惜售，低端现货铜呈现供需僵持，下游入市寥寥。从技术图形上来看，沪铜探低至37500元/吨附近时，空头不做抵抗选择获利了结，铜价大幅回升，而沪铜前期长期在38300元/吨附近蓄势盘整，今日收于38300元/吨附近，沪铜维持区间震荡。伦铜方面，上周伦铜多次试图上攻，但触碰到4950美元/吨一线，多头获利盘流出，而下方20日均线提供强力支撑。

15%业内人士看跌铜价，认为伦铜将跌破4880美元/吨支撑，沪铜跌破60周线。上周五，日本央行将ETF年度购买规模从当前3.3万亿日元扩大至6万亿日元，将美元贷款计划规模扩大一倍，至240亿美元；但维持利率-0.1%和QQE规模80万亿日元不变。 日本央行维持利率及QQE规模不变，仅扩大ETF购买和美元贷款计划规模，大幅宽松的预期落空。原油近期成为金属上涨的阻碍。受供应过剩原油加剧进入熊市格局，自6月突破52美金/桶后下跌近20%，沿布林通道下轨顺流而下，目前仍无反弹迹象，油价有较大可能再测35美元/吨水平。从供需基本面来说，根据冶炼厂反应，目前厂内原料库存维持在相对宽松的状态，冶炼厂掌握TC定价的话语权，TC维稳在100-105美元/吨的高位，冶炼厂生产的积极性较高。此外，豫光金铅，赤峰云铜等三家企业获得铜精矿加工贸易资格，意味着中国冶炼企业将会出口更多的精炼铜。而根据SMM调研，目前杆线企业的需求较为疲弱，一方面国网和南网的重心往农网改造方面转移，国网投资额的增长无法带动铜杆线的消费；另一方面铜价一直在高位盘整状态，而精废价差已经扩大至1900元/吨，部分企业对废铜制杆的需求增强，废铜对精铜起到一定的替代作用。

铝：上周五，伦铝亚盘盘初伦铝震荡上行，承压于日均线，盘尾小幅下挫，进入欧洲交易时段，美国GDP大幅疲软，美元跳水，大宗商品纷纷大幅上扬，伦铝放量上行，高位摸得1642美元/吨，收于1639.5美元/吨。成交量增5589手至18000手，持仓量减1343手至764268手。伦铝早间小幅高开于1641.5美元/吨于20日均线之上，亚盘盘初伦铝围绕日均线窄幅整理，午后美元的低位徘徊刺激基本金属继续上扬，伦铝不断攀升，进入欧洲交易时段伦铝维持上行态势，截止17:30伦铝高位摸得1663美元/吨，晚间数据面清淡，伦铝坐实20日均线，维持高位震荡。

上周五夜盘，沪铝主力开于12290元/吨，盘初多空皆平仓，沪铝主力围绕日均线宽幅震荡，低位触及12240元/吨，随后受伦铝大涨提振，空平多增，铝价攀升，高位触及12355元/吨，盘末铝价窄幅震荡收于12340元/吨。早间沪铝1610合约开于122240元/吨， 盘初空头增仓压力下铝价下行低位触及12195元/吨，随后在多增空平的节奏下，铝价小幅攀升，盘尾收于12235元/吨。1610合约成交增加3878手至62530手，持仓增加4542手至149648手。目前沪铝多头增仓反弹，实体重心已经上移，今日空头表现稍显弱势，料短期铝价或震荡偏强，下守10日均线，上测20日均线阻力。

期铝当月午前围绕日均线震荡。上海成交集中12630-12650元/吨，对当月升水150-160元/吨，无锡成交集中12610-12620元/吨，杭州成交集中12620-12640元/吨。杭州本周到货较多，现货价格较上周五回落，无锡持货商出货意愿积极，上海周末到货较无锡杭州两地少，上海维持较低的流通货源，但市场担心在途铝锭本周将到达华东增加铝锭货源，届时将抑制现货价格，加之持货商换现意愿强烈，中间商和下游观望情绪浓厚，整体成交显周一特征。午后期铝当月先抑后扬，中间商和下游接货意愿受抑，上海少量成交12630-12640元/吨，无锡成交于12600-12620元/吨。

本周上海有色网（SMM）对国内43家电解铝相关厂商调研显示，认为本周铝价将出现上涨的企业12家，占调研样本总量的28%；认为本周铝价将维持震荡整理的企业24家，占调研样本总量的56%；认为本周铝价将出现下跌的企业7家，占调研样本总量的16%。

看涨企业表示，本周国内沪铝1610合约将上涨至12300元/吨以上，伦铝实体重心站上1650美元/吨上方。看涨理由包括:第一，社会库存仍处绝对低位，西北地区运输再度受阻，现货强势带动期铝上行。第二，在美国经济数据喜忧参半，加息基本无望，美元走势近期显得较为疲软，脆弱的美元持续提振基本金属价格。

看平企业表示，本周国内沪铝1610合约将在12100-12300元/吨震荡，伦铝价格将在1630-1650美元/吨区间整理。看平理由包括:第一，全球通胀预期及国内货币宽松政策预期支撑基本金属价格高位震荡。第二，盘面上看多空资金均较为谨慎，短线操作为主，上方承压20日均线，下方10日均线支撑，短期难以走出单边行情。第三，若铝价持续上行或将面临铝厂保值盘抛压，上行动能受限。现货市场，刚刚进入8月，持货商换线压力不大，短期尚能顶150元/吨左右的升水水平。

看跌企业表示，本周国内沪铝1610合约将跌破12100元/吨以下，伦铝价格将要跌破1630美元/吨。看跌理由包括:1. 8月份为传统意义的需求淡季，铝加工行业订单严重缩减，实际需求确实下滑，消费将拖累铝价下行。2.冶炼厂方面在逐步缩减铝水占比，增加铸锭产量，且货运在途受阻情况将逐渐缓解，可流通货源会逐渐增加，供应端压力增大打压铝价。

铅：上周五，伦铅开于1803美元/吨，亚洲时段震荡运行于1800美元/吨附近，进入欧美时段，价格继续偏弱震荡，一度探低1787.5美元/吨，美国公布二季度GDP初值增速仅为1.2%，大幅不及预期的2.5%，美元指数迅速走低，提振基本金属价格，伦铅冲高1829.5美元/吨，终收于1826美元/吨。今天，伦铅开于1822美元/吨，开盘后价格一路走高，顺沿日均线上行，截至17：00，报1844美元/吨，涨18美元/吨，涨幅0.99%。日内商品期货价格普遍上扬，伦铅受此带动，突破10日均线，上测20日均线附近后涨势有所收窄，MACD绿柱缩短，短期内或继续尝试回到前期1850美元/吨附近的震荡平台1

隔夜，沪铅主力1609合约开于13800元/吨，开盘后受外盘带动迅速冲高，高点13945元/吨，后受到一定抛盘压力，价格逐步回落，重心再度运行于13800元/吨附近，低点13745元/吨，终收于13825元/吨。日内，沪铅主力合约开于13870元/吨，开盘后价格继续上行，重心抬升至万四关口之上，高点14135元/吨，终收于14050元/吨，涨340元/吨，涨幅2.48%。仓量方面，成交量减少1588手至18164手，持仓量增加1204手至23328手。日内多头开仓增多，沪铅主力价格一度逼近年内最高点14275元/吨，走势依旧强劲，后市震荡走高概率依旧较大。

今上海市场驰宏铅报价13800元/吨附近，少量散单成交，对SMM均价升水125元/吨左右，另有驰宏、水口山现货、豫光仓单对1608合约平水报价，铜冠仓单对1608贴水30元/吨到平水，少量成交。沪市恒邦厂未出货，贸易商继续挺价惜售，市场供货紧张，持货商控制出货量，电池厂拿货需求有所回暖，但观望情绪依然较浓，期盘持续上涨，整体成交较少。河南地区大厂惜售，今日未听闻出货，小厂报价13670元/吨附近，对SMM均价升水50元/吨附近，受上游铅精矿减少、环保检查等因素影响，加之持货商对后市看涨情绪较重，市场货源进一步减少，整体成交清淡。广东驰宏铅对1608合约贴水130元/吨报价，YY铅报13540-13600元/吨，云锡、云沙铅报13550元/吨附近，对SMM均价贴水125元/吨附近，其他个旧货源报价13530元/吨附近。市场供货减少，下游多观望，高价少拿货，成交无改善。安徽铜冠报价13800元/吨，对SMM均价升水125元/吨附近，少量成交；江西两品牌散单未出，下游刚需少采；湖南地区听闻报价13525元/吨，对SMM均价贴水100元/吨附近，市场大多数炼厂均停产，货源减少，成交极差。

针对本周铅价走势，SMM对30位业内人士进行了调研，其中：

70%的业内人士看涨，伦铅或继续上扬，上测1900美元/吨位置，沪铅主力1609合约有效突破万四整数关口位置，继续向上刷新年内高点14275元/吨。看涨理由如下：1、环保检查影响持续发酵，还原铅厂大量关停，需求转移至电解铅，同时铅精矿供给持续紧张导致炼厂采购原材料困难依旧，电解铅炼厂减产停产情况亦无改善，随着近期河南大厂出货量减少，市场供给骤减，贸易商看涨增多，挺价惜售情绪进一步加重，推高铅价。2、美国上周公布二季度GDP初值增速仅为1.2%，大幅不及预期的2.5%，美元指数大跌，市场加息预期再度削弱，提振基本金属价格。

27%的业内人士看平，伦铅或整理于1820-1850美元/吨前期震荡平台，沪铅主力1609合约价格震荡整理于万四整数关口附近，现货市场成交于13650-13850元/吨附近。盘面上看，伦铅价格虽小幅反弹，运行至布林通道中轨以上位置，依旧承压20日均线运行，沪铅主力合约虽运行于上行通道之中，但现货市场由于供给减少，成交量无明显增加，多空交织，后市横盘整理概率较大。

3%的业内人士看跌。周内数据密集，今日中国PMI依然不甚理想，周末的非农数据预期继续向好，美元虽在上周五大跌1%，但周后恐更多趋向呈现低位回升态势，压制周初的反弹，转涨为跌。沪铅主力1609合约价格连续上涨，逼近年内最高位，多头获利平仓有增加趋势，对期盘价格形成打压。现货价格连续推涨，市场存在一定畏高情绪，少人拿货，缺乏成交支持下，换现压力或将增大，伺机打压价格。

锌：上周五伦锌高开后承压日均线一路下行，探低至2185.5美元/吨，在20日均线支撑下低位返升，逐步收复日内跌势，晚间美指急挫逾1%，伦锌顺势上扬，站上10日均线，收盘于2246.5美元/吨，涨38美元/吨，涨幅1.72%。成交量变化不大12202手，持仓量增1459手至32.8万手。今日伦锌开盘于2240美元/吨，围绕2250美元/吨盘整蓄势，午后顺沿日均线节节攀升，重心上抬，截止18:00，伦锌报2273美元/吨，涨26.5美元/吨。晚间关注美国7月ISM制造业指数，预期维持高位，美指大跌后有修复向上意愿。伦锌再次站上所有均线，关注前高2295美元的突破力。

隔夜沪锌1610合约开盘于17050元/吨后，盘初短线探低20日均线后，多头快速增仓反击，沪锌重心稳步上行至17200元/吨一线，盘中顺势收复10日均线，终报收于17230元/吨，涨225元/吨。沪锌1610合约成交量11.7万手，持仓量增9368手至21.9万手。今晨公布的7月财新制造业PMI数据远好于预期，年内首次站上荣枯线，中国经济流露企稳迹象，数据公布后期市商品集体反弹。沪锌主力1610合约开盘后重心快速上抬至17300元/吨一线，午后多头卷土重来，沪锌复又增仓上行，维持反弹势头，收盘于17430元/吨，大涨425元/吨。录得一根光头阳线。沪锌1610合约成交量增10.0万手至26.6万手，持仓量增2.1万手至23.1万手。回踩20日均线后重返升势，预示回调结束，上方阻力位仍关注17500元/吨一线。

今上海市场0#锌主流成交于17160-17210元/吨，对沪期锌1609合约贴30~贴10元/吨；1#锌缺货；进口锌对沪锌1609合约贴50~贴40元/吨。现货价格大涨，冶炼厂积极出货，贸易商正常报价，贴水持平上一交易日。市场以长单交付为主，下游畏高观望，采购情绪低落，成交平平。午后沪期锌重心上扬，主流0#锌现货贴水扩大10元/吨，整体成交一般。广东0#锌17090-17110元/吨，对9月贴120至贴110元/吨，对沪贴水维持贴90至贴80元/吨。炼厂正常出货，淡季来临，下游需求不振，市场成交一般。0#麒麟、蒙自主流成交于17090-17110元/吨。天津市场0#锌锭主流成交于17200-17700元/吨，0#普通主流成交于17200-17220元/吨。对沪平水附近。部分炼厂检修结束，开始正常出货，市场报价分期不大，下游采购尚可，成交偏暖。

上周沪锌录得四连阴，回调至20日均线附近。本周将迎来英国央行利率决策，将很大程度上引领市场情绪，锌价是重返升势抑或徘徊不前？市场人士对于锌价后续走势看法不一：

有54%人士看平锌价，认为伦锌维持2220-2270美元/吨区间高位震荡，沪锌主力1610合约运行于16900-17500元/吨整理平台。宏观面上，上周五日本央行维持利率不变，仅扩大ETF购买规模至6万亿日元，宽松幅度不及市场预期。大大打击了市场对于各大央行加码宽松的信心。虽本周英国央行利率决策在即，投资者预期降息25个基点，但在英国央行一锤定音前，市场情绪或倾向于谨慎。今日沪期锌虽几乎一举收复上周的跌势，但上方17500元/吨作为一个长期压力位，资金进一步推高突破的风险阻力加大，短期或维持高位整固整理。

有33%人士看涨锌价，认为伦锌有望站上2300美元/吨；沪期锌主力1609合约上方目标或在17800元/吨。海关进出口数据显示，上半年锌精矿进口量同比减少近3成，进口矿的减少促使部分地区冶炼厂争夺国产矿激烈，8月国产锌精矿加工费较7月继续下调100元/吨至4700-4900元/吨，多数冶炼厂加工费低于5000元/吨。且后期加工费仍有下行风险，加工费进一步下降倒逼炼厂减产的时间窗口或将在年内兑现。量仓方面，沪锌多头反击，日内增仓万余手重返升势，反弹逻辑未改，支持锌价的长多头寸继续持有。

有13%人士看跌锌价，认为伦锌技术面回调并未结束，跌破2200美元，短期目标直指2150美元/吨。沪期主力1609合约下方关注16800元/吨一线。周边商品如原油节节败退，录得六连阴，直指40美元/桶大关，供应过剩的忧虑挥之不去，基本金属与原油的走势背离已久，故后续反弹空间存疑。此外，就锌而言，这部分人士认为当下正值下游用工淡季，广东地区库存连续攀升至年内高位12.68万吨，持货商出货不畅库存高企。据SMM了解由于G20环保需求限产，将拖累锌合金开工率下降至少1%，杭州、宁波、温州均纳入管控区，终端疲软将拖累淡季现锌需求。而供应端来看，在现有加工费下，冶炼厂仍有盈利，减产动力尚不足，故短期供需失衡局面或将延续。锌价或承压回落。

锡：今日伦锡开盘17900美元/吨，亚洲时段及欧美盘初一路震荡上扬，最高触及17975美元/吨。美元走势维持低位盘整支撑基金属走势。中国官方制造业PMI降至荣枯线下方尽管未令商品大跌，本周金融市场迎来“超级周“，包括美国7月非农报告和英国央行会议在内的多个重磅事件将相继登场。伦锡所有均线趋向粘连，今日伦锡跳涨于所有均线，下方17700美元/吨支撑较强，关注晚间18000美元/吨整数关的突破力。

上周五夜盘沪期锡1609合约开盘120360元/吨，盘初因多头减仓小幅走低，触及119100元/吨，之后逐步修复失地，回升至开盘价附近盘整，收盘119940元/吨。今日开盘119940元/吨，日间走势以震荡下挫为主，空头继续大量减仓，最低触及118500元/吨，尾盘空头减仓小幅上扬，最终收盘119760元/吨，较前一日下跌310元/吨，跌幅0.26%。成交16140手减1494手，持仓14850手减742手。7月官方制造业PMI降至49.9，为五个月来首次，上月和预估值均为50.统计局表示，近期部分地区的洪涝灾害，市场需求增长动力减弱是7月制造业PMI微降的主要原因。该数据令市场情绪承压，沪期锡下方支撑118500元/吨附近。

沪锡市场，今日沪期锡盘面震荡下挫，现货市场早市主流成交120000-120800元/吨，虽然临近午间期货盘面下跌，但现货表现较为坚挺，主流报价依然在119800-120700元/吨。近日多家冶炼厂集中停产令市场供应偏少，因此虽然沪期锡走势承压，但现货对期货较为抗跌，今日多以升水为主，云字对期货升水800-1000元/吨，伟泰南山金龙等升水500元/吨左右。下游观望情绪较重，市场成交清淡。

SMM对本周后市心态调研结果显示，60%的市场人士认为周内锡价以平稳为主，主要运行区间120000-121000元/吨。这部分人士认为，伦锡虽然小幅反弹回升，但整体震荡格局并未改变，目前将依然在17800-18000美元/吨区间震荡，横盘震荡运行。沪期锡方面，经历上周的短暂上扬之后，沪期锡再度承压回落，目前显示在120000元/吨附近存在一定阻力，周一公布的制造业PMI数据显示中国制造业状况较为纠结并无明显起色，这令市场情绪承压，因此沪期锡本周预计将以盘整为主等待消息指引，主要运行区间118500-120000元/吨。现货方面，虽然内外期价并未给与良好的预期，但近日国内多家冶炼厂因环保督查而停产，市场供应预期吃紧，持货商大多变得惜售，不过另一方面，下游需求仍处于淡季，故而预计本周现货价格以平稳震荡为主。

25%的市场人士认为锡价可能有所下滑，目标区间119000-120000元/吨。这部分人士认为，本周沪期锡有望触及118000-118500元/吨支撑位，届时现货低端价格可能跟随跌至119000元/吨附近。虽然近期市场供应吃紧，但即使是停产的企业仍不时有库存出售，加上近期乃需求淡季，市场货源供应尚未到吃紧的地步。如若期价下挫，现货价格仍存在下跌的压力。伦锡方面，这四分之一的市场人士认为，本周有望测试17500美元/吨支撑，周内风险事件较多，包括英国央行会议以及美国非农就业报告，届时市场情绪或将承压。

15%的市场人士认为周内锡价有望上扬，现货目标区域120500-121500元/吨。这部分人士认为，随着市场的逐渐消耗，市场货源偏紧的格局将越来越明显，这将带动持货商的惜售情绪，如若届时配合期货的上扬或者横盘整理，现货对期货的升水可能进一步扩大。伦锡方面，美联储加息预期的降温令美元走势承压，从而将提振伦锡价格走势，伦锡本周有望测试18200美元/吨前期阻力，目标区间18000-18200美元/吨。沪期锡方面，受到外盘的带动，加之对近期供应吃紧的预期，沪期锡有望重拾涨势，回升至120000-121000元/吨。

镍：今日伦镍早盘开10600美元/吨，开盘后直至午后伦镍一路震荡上行，进入欧美盘初，伦镍触高10800美元/吨后小幅回落，围绕日均线 窄幅整理，伦镍技术指标KDJ上行趋势良好，晚间伦镍或维持高位运行，再测前期高位10900美元。

隔夜，沪镍主力合约1609开于80680元/吨，开盘后沪镍小幅上行后跳水，低位至79950元/吨，后低位逐渐企稳，沪镍震荡上行，收复跌势，并站上10日均线，收盘报于81290元/吨。今日，沪期镍主力合约1609早盘开81300元/吨，多根均线在下方形成支撑，期镍震荡小幅上行，高位触及82100元/吨，资金逐渐移仓，多头主动，看涨沪期镍1701合约，至午间停盘报于81780元/吨。午后，沪镍震荡上行，高位至82580元/吨，收盘报于82430元/吨。整日，沪镍主力1609合约较前一日上涨1.44%，成交量减少3.2万手至68.4万手，持仓量减少1.1万手至30.4万手。主力持仓已换至1701合约，增仓4.1万余手，沪镍技术指标向好，料晚间沪镍高位运行，10日线位置有支撑。

沪市现货，SMM 1#电解镍80650-81150元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约1608升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水100元/吨成交，期镍冲高后贸易商出货积极，下游接货较少，市场接货意愿性较低，主流成交区间为80650-81150元/吨。下午，镍价继续上涨，金川镍升水100-150元/吨成交，俄镍贴水100-150元/吨成交，下游少量拿货，市场活跃度低，主流成交区间80900-81300元/吨。

周初，SMM调研30位市场人士，其中9人看多，14人看震荡，7人看跌：

30%市场人士看涨：预计本周伦镍运行于10600-10900美元/吨，沪镍主力合约1609运行区间82000-84000元/吨，现货价格上涨至81200-83000元/吨之间。美6月耐用品订单环比初值下降，FOMC利率维持不变，二季度实际GDP年化季环比初值不及预期，美元回落，欧元区7月制造业PMI终值52 好于预期。此外，海运费上涨，致使低镍矿CIF价格小幅上涨，以及低镍生铁供应端较紧张，预计本周低镍生铁价格稳中看涨。低镍生铁市场现货难觅，周内低镍生铁价格小幅上涨。环保对内蒙地区高镍生铁生产的影响或延续至8月中下旬，高镍生铁市场看涨氛围仍比较浓厚。

47%人士震荡为主，预计本周伦镍运行区间10400-10600美元/吨，沪镍主力1609震荡运行于80500-82000元/吨之间，现货价格至79800-81200元/吨。欧元区二季度GDP同比初值以及二季度GDP季环比初值小幅下降，英国二季度GDP季环比初值小幅增加，日本央行利率维持不变。此外，本周美国7月ADP，非农数据即将公布，市场不稳定性或将增加。不锈钢镍原料价格维持高位运行，其中，国内镍生铁价格继续上涨，成本支撑价格；且受环保等因素影响，市场供应量减少，受此支撑，本周200系价格上涨，300系周初回落后收复跌幅。沪镍20日均线位置有支撑。

23%市场人士看跌，预计本周伦镍运行区间10200-10400美元/吨，沪镍主力合约1609运行于79000-80500元/吨，现货价格小跌，至78000-79800元/吨之间。英国7月制造业PMI终值不及预期，上周公布的EIA原油库存大增，原油下挫，或拖累基本金属。全国港口镍矿库存增加，国内精炼镍库存维持高位，镍价或上涨乏力。现货方面，下游需求较弱，采购积极性低，或阻碍镍价上行。