上海中期：金属尾盘研发视点0801

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单谨慎持有

今日贵金属高开高走。美国方面，联储维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，其决议声明显示，市场的通胀指标“仍然保持在低位”，经济前景所面临的短期性风险有所降温，重申将密切关注全球金融形势的发展和经济将保证FOMC循序渐进加息。数据方面，美国6月耐用品订单环比下降4%，大幅不及预期，且录得2014年8月以来最大降幅，表明外部环境震荡影响了美国制造业发展。同时6月成屋销售指数环比上涨0.2%，亦不及预期的1.2%。资金面上，SPDR持仓量持续平昨日维持954.23吨，SLV持仓量维持于10842.07吨。总体来看，资金入市积极及美股收跌及美联储加息延后均利好贵金属，建议多单谨慎持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

沪期铜震荡反弹，各等级现铜升贴水价差进一步拉开。今日下游保持观望，因昨日午后盘面下跌时，曾一度采买。贸易商则继续对好铜和性价比高的平水铜保持青睐度，这令好铜和性价比高的平水铜升水保持着坚挺。临近月末，持货商不急换现，故供需僵持，现铜成交活跃度进一步降低。国外铜矿商季报纷纷出炉，整体产量依然保持扩张趋势，操作上，保持观望。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12620-12640元/吨，对当月升水200-220元/吨，无锡成交集中12610-12630元/吨，杭州成交集中12650-12670元/吨。期铝当月反弹，持货商逢高出货意愿积极，接货积极性较昨下降，为促进成交，主动下调价格，中间商认为此波反弹是短期行为，观望情绪浓厚，下游企业仅库存较低者刚需接货，畏高情绪较浓，整体成交高价受抑。期货方面，沪期铝大幅拉涨，领涨于其他金属，主要是受到黑色整体反弹的提振，操作上建议不要盲目追涨，待价格稳定后理性判断。

锌(ZN)

谨慎持多

沪期锌下跌回调，现货贴水较昨日缩窄30元/吨。现货价格下跌，炼厂惜售;贸易商正常报价，成交相对活跃；部分下游按需采购，多数下游处于消费淡季，订单量偏少采购积极性不高，成交一般；市场整体成交一般。沪锌日盘反弹后反转，上涨动力仍然不足，持仓量继续大幅减少，外围市场较为清淡，市场交易因素较少，多空均采取保守策略，操作上，仍可谨慎持多。

镍(NI)

暂且观望

今日金川镍现货较无锡主力合约1608升水150元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水100元/吨成交，期镍上涨使得现货升水收窄，贸易商收货积极，部分选择快进快出，赚取短线差距，下游则观望为主，市场成交尚算活跃，主流成交区间为79900-80300元/吨。期货方面，沪期镍强势上行，期价站上八万整数关口，但盘面持仓明显递减，暗示当前多单并未集中入场，追多风险较大，操作上建议暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿市场成交一般，钢厂观望心态较浓，受到唐山地区钢厂限产的影响，河北地区港口询盘较为冷清。但贸易商报价方面普涨10-15元/吨，挺价意愿较强。国产矿主产区市场价格平稳。今日铁矿石主力1609合约再创新高，期价继续走强，整体延续偏强表现，关注持续反弹动力，暂时观望为宜。