英大期货：金属盘前点评0727

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1612合约涨0.14%至285.2元/克；夜盘涨0.18%至285.7元/克。国际金价上一交易日涨0.37%至1320.2美元/盎司。
消息面，周二东京时间今日凌晨2点，日经新闻发布报道称，日本央行内部支持进一步推行货币宽松的力量在增加。日本央行将于28日、29日举行货币政策会议。华尔街见闻此前提到，彭博新闻社上周调查显示，78%的经济学家预计，本周日本央行将加大货币宽松，这是黑田东彦出任行长以来的最高占比。经济学家预计日本央行最有可能的行动是增加购买ETF，其次是调降负利率。不过，日本央行今年不止一次不按市场预期出牌，共识预期也可能被“打脸”。分析师称，日本央行本周可能会让投资者失望，因其提振经济的选项已所剩无几。美国谘商会(Conference Board)周二(7月26日)公布数据显示，在6月消费者信心得到改善后，7月消费者信心保持了稳定。详细数据显示，美国7月消费者信心指数为97.3，预估为95.9，6月经修正后为116.6，前值为98。
行情研判，本周将迎来美联储及日本央行会议决议，美指小幅回调，周末G20峰会将召开，市场不确定性增加，金价短期小幅震荡运行。

白银：震荡收盘，多单继续持有
行情回顾，周二夜盘白银期货主力合约1612收盘4339，最高4351，最低4322.
基本面，Sprott黄金团队在最近的一份报告中表示，尽管黄金勘探预算从2009年到2012年增加逾250%，但是黄金勘探发现量却自2007年录得峰值以后便持续下滑。Sprott以上图揭示出即将到来的黄金产量“悬崖”。在黄金价格上涨的背景下，金矿公司最近才开始考虑增加其勘测预算，但是从勘探到开采生产需要有一个过渡时间，这也就是为什么预测未来几年黄金产量料将下降的一个关键原因。黄金期货价格周二收于1320.80美元/盎司。金价在过去三年录得大幅下跌之后，今年迄今已经上涨逾24%。Sprott黄金团队表示，自勘测到挖掘开采出“第一桶金”大约平均需要10到12年的时间。Sprott黄金团队表示，2015年全球9500万盎司的黄金产量或使其成为全球黄金产出的峰值年，预计到2024年黄金产量将下降至7800万盎司，且平均年度产出降速为2.2%。
盘面分析，周二夜盘白银1612震荡收盘，收盘4339，收盘5日线之上10、20日线之下，仍未能突破上行，30分钟图看，白银在此位置形成一个震荡平台，随时可以向上突破，操作上可继续持有多单。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在跌350元/吨至37810元/吨，跌幅0.92%；夜盘涨0.37%至37950元/吨。隔夜伦铜3月收于4917美元/吨，涨幅0.03%。
消息面，近日，海关总署、商务部公布通知，批准浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司、河南豫光金铅股份有限公司、赤峰云铜有色金属有限公司开展进口铜精矿出口电解铜以及铜产品加工贸易业务。企业获取此资格将令出口营销成本降低，对国内铜行业的发展来说是一次积极地推动最用。
现货方面，7月26日上海电解铜现货报贴水40-升水30元/吨，平水铜成交价格37620元/吨-37760元/吨，升水铜成交价格37660元/吨-37800元/吨。沪期铜震荡下跌，现铜升贴水较昨稳中小升。开盘好铜报升水10元/吨，平水铜报贴水40-贴水20元/吨。然而，部分贸易商出于长单换货需求，对好铜和好的平水铜较具采买热情，升水被动推高。同时，在第一节休市后，盘面继续下行，持货商始显惜售，不再对好铜等易流通货源报价，由此令好铜回暖报升水30元/吨，并带动好的平水铜报价平水。不过，下游依旧盼跌，并在盘面下跌时维持观望，等待心怡价位，故湿法铜和较差的平水铜继续乏人问津，贴水难以跟随收窄。临近月末，贸易长单换货接近尾声，贸易流量将逐步减少，成交难有改善。
行情研判，短期市场不确定性增加，油价连续下挫，拖累铜价表现。基本面来看，三季度TC表现较为平稳，随着矿山供应逐渐释放，矿商对四季度TC上涨达成共识，而经济下行压力下，需求疲软，铜价近期震荡运行。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1609合约跌70元/吨收于12120元/吨，跌幅0.57%；夜盘跌0.12%至12105元/吨。隔夜伦铝3月收1596美元/吨，跌幅0.87%。
消息面，1、目前国内氧化铝价格运行区间为1730-1800元/吨，价格下跌态势明显。从氧化铝产量看，氧化铝企业开工率大幅提升并且高于原铝开工率。同时，各大中小氧化铝企业的库存普遍都处于高位，这在一定程度上压制了氧化铝企业在价格交易中的谈判筹码。2、据SMM了解，7月25日起，巩义煤气发生炉铸轧线基本全部停产，其中明泰铝业具有环保达标的天然气设备，影响较小，某些规模型企业的个别铸轧、喷涂、覆铜线停产，而其他小厂基本全线停产，粗略估计此次涉及停产的年化产能超过700kt/a。环保要求限期整改，实现煤改气，企业通过加大坯料采购量，加班加点出冷轧产品来尽量避险无法交货造成的违约责任，但此次整改对企业冲击仍然较大。目前当地铝锭需求量急剧下滑，而铝卷坯料的需求较为紧张，实现煤改气后预计巩义地区产品加工费或有所调整，届时以低价格为主要优势的巩义铝压延产品或面临较大的市场挑战。
现货方面，7月26日长江现货成交价格12470-12510元/吨，下跌30元/吨；广东南储报12670-12770元/吨，下跌60元/吨；华通报12580-12600元/吨，下跌30元/吨；国内现货成交均价在12500-12540元/吨之间。当日现铝小幅下跌，持货商继续挺价，中间商询价寻找低价货源接货意愿低，整体成交较清淡。
行情研判，全球原铝产量有所下降，但国内原铝产量增加，加之下游需求疲软，打压铝价。短期铝市缺乏利好支撑，预计维持偏弱震荡运行。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1609合约涨175元/吨收于13810元/吨，涨幅1.28%；夜盘跌0.25%至13775元/吨。隔夜伦铅3月收于1839美元/吨，跌幅0.49%。
消息面，中共中央政治局26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。中共中央政治局会议强调，要采取正确方略和有效办法推进五大重点任务，去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革，去库存和补短板的指向要同有序引导城镇化进程和农民工市民化有机结合起来，降成本的重点是增加劳动力市场灵活性、抑制资产泡沫和降低宏观税负。会议认为，要坚持适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重相机、灵活调控，把握好重点、节奏、力度；要落实各项减税降费措施，保证公共支出能力和力度，引导社会资金更多投向实体经济和基础设施建设薄弱领域。本次会议提出，要引导货币信贷和社会融资合理增长，着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展。要有效防范和化解金融风险隐患，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。会议还指出，要坚持引导市场预期，用稳定的宏观经济政策稳住市场预期，用重大改革举措落地增强发展信心，特别要坚持基本经济制度，鼓励民间投资，创造各类企业平等竞争、健康发展的市场环境。
现货方面，7月26日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13300元/吨，均价涨150元/吨。
行情研判，近期沪铅表现较为强劲，铅市方面来看，铅矿供应短缺，而国内环保压力以及国内近期暴雨，利好铅价，而伦铅近期小幅偏弱震荡运行，预计沪铅上行空间有限。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1609合约跌260元/吨报收17165元/吨，跌幅1.49%；夜盘跌0.17%至17135元/吨。隔夜伦锌3月收于2232美元/吨，跌幅1.11%。
消息面，美国商务部(DOC)周二(7月26日)公布，美国6月新屋销售录得强劲增长，触及2008年2月以来最高单月水平，暗示美国房地产市场正在健康发展。详细数据显示，美国6月新屋销售年率经季节性调整后为59.2万户，预估为56万户，5月经修正后为57.2万户，前值为55.1万户。新屋在整个楼市的占比约为9.2%。此外，美国6月新屋销售较前月上升3.5%，至八年半高位，5月被修正至持平，前值为下跌6%。
现货方面，7月26日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于17630元/吨，均价跌70元/吨；1#锌主流成交均价报于17205元/吨，均价跌70元/吨。
行情研判，美国经济数表现向好，美元指数较为坚挺。锌市基本面来看，短期锌精矿供应紧张，利好锌价。国外锌矿减停产，进口矿减少，而国内因环保及供给侧改革等导致矿产整体供应偏紧，冶炼厂原料库存整体偏低，支撑锌价走高。而国内精炼锌进口大幅上升，增加锌市供应，近期锌价呈现回调态势，建议谨慎操作。